دليل الاستثمار في السندات لعام 2025: ما يجب أن يعرفه المبتدئون في إدارة الأموال

ماذا يفكر الشخص أولاً عند بدء الاستثمار المالي؟ قد يظن البعض أن الأسهم ذات تقلبات عالية، وأن الودائع ذات عائد منخفض جداً. لكن هناك فئة من الأصول تقع بين الاثنين. وهي السندات. في عام 2025، يزداد شعبية السندات بشكل كبير في سوق الاستثمار المالي في كوريا، وذلك بسبب عائدها الأعلى من الودائع وخصائصها المستقرة مقارنة بالأسهم.

ما هي السندات بالضبط

السندات هي أوراق دين تصدرها الحكومات، الشركات العامة، المؤسسات المالية، والشركات الخاصة لجمع التمويل، وتُعد بمثابة ‘إيصال دين’ يُظهر أن المقترض اقترض أموالاً من المستثمرين. شراء السندات يعني أنك تقرض جهة الإصدار، وتتلقى فوائد منتظمة خلال فترة معينة، وعند الاستحقاق تسترد رأس المال، وهو عقد يربط بين الطرفين.

بحلول عام 2025، يكون العائد السنوي على السندات الحكومية الكورية لمدة 3 سنوات حوالي 3.3%، وهو أعلى من العائد على الودائع البنكية. كما أن الحكومة تضمن دفع رأس المال والفوائد، مما يعزز من مستوى الأمان. مؤخراً، أُطلقت منتجات مبتكرة مثل السندات الرقمية باستخدام تقنية البلوكشين، وسندات ESG التي تركز على المسؤولية الاجتماعية والبيئية، مما يزيد من خيارات المستثمرين بشكل كبير.

خمس خصائص رئيسية للسندات

1. الاستقرار المتوقع

أهم ميزة في السندات هي الاستقرار. خاصةً مع ارتفاع التصنيف الائتماني، تزداد احتمالية استلام رأس المال والفوائد. السندات ذات التصنيف AAA أو الحكومية تعتبر من أقل المخاطر، وتوفر أماناً قريباً من الودائع.

2. تدفق نقدي منتظم

معظم السندات تدفع فوائدها بشكل دوري كل 3 إلى 6 أشهر. في عام 2025، يكون سعر الفائدة الاسمي على السندات الحكومية لمدة 3 سنوات حوالي 2.3-2.4%، أما سندات الشركات فتتوقع فوائد تتراوح بين 4-6% حسب التصنيف الائتماني. هذا يجعله خياراً جذاباً للمستثمرين الذين يحتاجون إلى دخل ثابت أو تقاعدي.

3. سيولة عالية

يمكن شراء وبيع السندات بحرية في السوق حتى قبل استحقاقها. على عكس الودائع، لا توجد رسوم جزائية على السحب المبكر، ويمكن تحويلها إلى نقد في أي وقت. في الربع الأول من 2025، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في سوق السندات الكورية حوالي 25 تريليون وون، مما يدل على نشاط السوق.

4. فرص الربح من تغيرات سعر الفائدة

عندما تتغير أسعار الفائدة في السوق، تتغير أسعار السندات أيضاً. إذا انخفضت الفائدة، يرتفع سعر السندات القائمة، وإذا ارتفعت، ينخفض السعر. يمكن استغلال ذلك لتحقيق أرباح من فرق السعر عند البيع والشراء.

5. تفضيلات ضريبية

عند الاستثمار المباشر في السندات، يُفرض ضريبة على دخل الفوائد فقط، بينما الأرباح الناتجة عن البيع قبل الاستحقاق معفاة من الضرائب. كما أن بعض سندات ESG قد تستفيد من مزايا ضريبية إضافية.

السندات مقابل الودائع: أيهما يناسبك؟

على السطح، قد يبدوان متشابهين، لكن السندات والودائع منتجات مختلفة تماماً.

الودائع هي منتجات تضمنها البنوك، وتُحمي بموجب قانون حماية الودائع حتى مبلغ 50 مليون وون. لكن، عند الإلغاء المبكر، يتم خصم الفوائد، ولا يمكن التداول بحرية قبل الاستحقاق.

أما السندات، فاعتماداً على التصنيف الائتماني للجهة المصدرة، تكون أكثر أو أقل استقراراً. يمكن تداولها بحرية في السوق قبل الاستحقاق، ويمكن أن تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة لتحقيق أرباح رأسمالية. لكن، إذا فقدت جهة الإصدار تصنيفها الائتماني، قد تتعرض لخسارة رأس المال.

الاختلافات الرئيسية:

• جهة الإصدار: ( الحكومة، الشركات، المؤسسات العامة) مقابل ( البنوك)
• مدة الاستحقاق: ( من شهور إلى عقود طويلة) مقابل ( من شهر إلى 3 سنوات)
• دفع الفوائد: ( دفعة منتظمة أو دفعة عند الاستحقاق) مقابل ( دفعة واحدة عند الاستحقاق)
• السيولة خلال المدة: ( تداول حر) مقابل ( غرامات على السحب المبكر)
• مستوى المخاطر: ( يعتمد على التصنيف الائتماني) مقابل ( حماية الودائع)

أنواع وخصائص السندات بالمقارنة

تصنف السندات حسب جهة الإصدار إلى أنواع متعددة:

السندات الحكومية: تصدرها الحكومة مباشرة، وتتمتع بأعلى تصنيف ائتماني، وتوفر أماناً عالياً، لكن عائدها منخفض نسبياً.

السندات الخاصة: تصدرها شركات مثل الكهرباء أو الطرق، أقل أماناً من السندات الحكومية، لكنها لا تزال توفر استقراراً جيداً وعوائد معقولة.

السندات المحلية: تصدرها البلديات، وتكون أقل قليلاً في مستوى الأمان من السندات الحكومية، لكنها لا تزال مستقرة.

السندات المصرفية: تصدرها البنوك والمؤسسات المالية، وتتميز بسيولة عالية، وتناسب الاستخدامات قصيرة الأجل.

السندات الشركات: تصدرها الشركات الخاصة، وتختلف عوائدها بشكل كبير حسب التصنيف الائتماني، لذا يجب فحص شركة الإصدار بعناية قبل الاستثمار.

السندات الأمريكية: تعتبر من أكثر الأصول أماناً عالمياً، وتوفر تنويعاً للعملات الأجنبية، وتستخدم بشكل واسع في المحافظ العالمية.

عائدات السندات الرئيسية لعام 2025:

السندات الحكومية 3 سنوات(تصنيف AA): 3.32%
سندات بلدية سيول 5 سنوات(تصنيف AA-): 3.65%
السندات الخاصة بكهرباء كوريا 10 سنوات(تصنيف A+): 4.10%
سندات شركة سامسونج 3 سنوات(تصنيف AAA): 3.95%
السندات الأمريكية 10 سنوات(تصنيف AAA): 4.25%

ثلاثة مخاطر يجب تجنبها عند الاستثمار في السندات

انخفاض سعر السندات نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة

المخاطر الأكبر هي أن أسعار السندات تتغير عكسياً مع أسعار الفائدة. عندما ترتفع الفائدة، ينخفض سعر السندات القائمة ذات الفوائد المنخفضة، وإذا اضطررت للبيع قبل الاستحقاق، قد تتكبد خسائر.

للحد من ذلك، يُنصح باختيار سندات قصيرة الأجل أو ذات فائدة متغيرة إذا كانت هناك توقعات لرفع أسعار الفائدة.

تدهور التصنيف الائتماني للجهة المصدرة

إذا انخفض تصنيف شركة إصدار السندات أو تدهورت أوضاعها المالية، قد تتعرض لخسارة رأس المال. خاصةً السندات ذات التصنيف الائتماني المنخفض، فهي أكثر عرضة للمخاطر.

للمستثمرين المحافظين، يُنصح بالتركيز على السندات ذات التصنيف AAA أو AA لضمان الأمان.

تقلبات سعر الصرف وتأثيرها على عوائد السندات الأجنبية

السندات الأجنبية، مثل السندات الأمريكية، تُتداول بالدولار. إذا تغير سعر الصرف بين الدولار والعملة المحلية، فإن العائد المحسوب بالعملة المحلية يتغير. ضعف الدولار قد يقلل من العائد.

إذا كنت قلقاً من تقلبات الصرف، يمكنك استخدام أدوات التحوط أو تقليل حجم استثمارك في السندات الأجنبية ضمن محفظتك لتقليل المخاطر.

ثلاث طرق لبدء الاستثمار في السندات

شراء السندات بشكل مباشر

يمكن شراء السندات من خلال منصة التداول الإلكترونية للبنك أو شركة الوساطة، أو عبر المنصات الرقمية المالية. عند الشراء المباشر، تُفرض ضريبة على دخل الفوائد فقط، والأرباح من البيع قبل الاستحقاق معفاة من الضرائب.

صناديق السندات

الانضمام إلى صناديق استثمارية تملك مجموعة من السندات، وتوفر تنويعاً عبر أنواع مختلفة من السندات. لكن، هناك رسوم إدارة على الصندوق.

صناديق المؤشرات المتداولة للسندات( ETFs

تُتداول في البورصة مثل الأسهم، وتوفر تكاليف منخفضة، وسيولة عالية، وتنويعاً جيداً. تعتبر أسهل طريقة للمبتدئين.

خصائص المستثمرين الأنسب للاستثمار في السندات

من يحتاج إلى تدفق نقدي منتظم: فوائد السندات توفر دخلاً ثابتاً ومتوقعاً.

المقبل على التقاعد أو المتقاعد حالياً: يفضلون استثماراً أقل تقلباً من الأسهم، مع عائد أعلى من الودائع.

من يرفض تقلبات سوق الأسهم: السندات تقلل من تقلبات المحفظة بشكل كبير، وتوفر استقراراً.

من يرغب في تقليل الضرائب وتنويع العملات: لا توجد ضرائب على الأرباح من البيع، ويمكن تنويع العملات عبر سندات دولية مثل سندات أمريكا.

أمور يجب التحقق منها قبل الاستثمار في السندات

قبل اتخاذ قرار، تحقق من:

التصنيف الائتماني: أهم معيار لتقييم جودة الجهة المصدرة، وكلما كان أعلى، كان الأمان أكبر.

تصنيف المخاطر للمنتج: يشمل سهولة الاسترداد، وتعقيد الهيكل، وغيرها.

مستوى السيولة: هل يمكن شراء وبيع السند بسهولة في السوق؟

هيكل الاستحقاق: اختر مدة تتوافق مع خطة التمويل والأهداف.

معلومات المنتج والتقييم الائتماني: اقرأ التفاصيل وادرس المخاطر جيداً.

استراتيجية التوازن بين السندات والأسهم

السندات تقلل من تقلبات المحفظة لأنها غير مرتبطة بشكل كبير بالأسهم. على سبيل المثال، إذا كانت الحصة في الأسهم 100%، فالتقلبات عالية، لكن إذا كانت 70% أسهم و30% سندات، تقل التقلبات بشكل كبير. خاصةً في فترات تغير أسعار الفائدة، فإن الجمع بين السندات والأسهم يساعد على إدارة المخاطر بشكل فعال.

أسئلة وأجوبة للمبتدئين في الاستثمار في السندات

س: هل تضمن السندات رأس المال 100% مثل الودائع؟
ج: لا. السندات ليست من ضمن حماية الودائع، وقد تتعرض لخسارة رأس المال حسب تصنيف الجهة المصدرة وظروفها. تأكد من فحص التصنيف الائتماني والهيكل قبل الاستثمار.

س: عند مقارنة عوائد السندات، ماذا يجب أن ألاحظ؟
ج: قارن بين سندات ذات تصنيفات ومدة استحقاق مماثلة. يمكن الاطلاع على معلومات العائد من خلال مركز معلومات السندات التابع للجمعية المالية.

س: كيف تؤثر تغيرات أسعار الفائدة على السندات؟
ج: سعر السندات وعائد السوق يتحركان عكسياً. ارتفاع الفائدة يؤدي إلى انخفاض سعر السند، والعكس صحيح. عند البيع قبل الاستحقاق، يكون الأمر مهم جداً.

س: كيف أختار مدة السند المناسبة؟
ج: اختر مدة تتوافق مع هدفك المالي وخططك. للأموال قصيرة الأجل، السندات قصيرة الأمد، وللأجل الطويل، السندات طويلة الأمد. تجنب السندات غير القابلة للبيع بسهولة خارج السوق.

س: ما هو سند ESG؟
ج: هو سند يركز على حماية البيئة، المسؤولية الاجتماعية، والحوكمة الرشيدة. يتيح للمستثمرين تحقيق قيمة اجتماعية وبيئية، مع فوائد ضريبية ودعم حكومي، ويُعد من الاتجاهات العالمية ذات النمو المستقبلي العالي.