اليوان الصيني يواصل قوته مقابل الدولار الأمريكي: تسريع عملية التدويل، غولدمان ساكس يتوقع سعر هدف عند 6.85 في عام 2026

تقرير حديث من جولدمان ساكس يشير إلى أن بيئة السياسة التيسيرية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ستستمر في دعم ارتفاع قيمة اليوان مقابل الدولار الأمريكي. يتوقع التقرير أن ينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى مستوى 7.00 قبل نهاية العام، ومع بداية عام 2026، من المتوقع أن يتراجع أكثر ليصل إلى 6.85، مما يعكس تسريع استراتيجية دولية اليوان.

سعر الصرف يسجل أعلى مستوى تاريخي، واتجاه التقدير قوي

تشير البيانات إلى أن اتجاه ارتفاع اليوان واضح. مؤشر سعر صرف اليوان الصيني CFETS تجاوز 98.22 في 21 نوفمبر، مسجلاً أعلى مستوى له خلال العام. على وجه التحديد، سعر الدولار مقابل اليوان على السوق المحلية (USD/CNY) هو حالياً 7.0824، وسعر الدولار مقابل اليوان على السوق الخارجية (USD/CNH) هو 7.0779، وكلاهما يحقق أدنى مستوى له منذ أكثر من عام.

هذا التحول يختلف تماماً عن الماضي. ففي عام 2018، خلال فترة النزاعات التجارية، انخفضت قيمة اليوان بنسبة حوالي 5%، بينما منذ بداية هذا العام، ارتفع بنسبة تقارب 3%، مما يبرز الفارق الكبير.

السياسات والتوقعات المستقرة تسير جنباً إلى جنب

الأداء القوي لليوان مقابل الدولار ليس صدفة. تقوم الصين من خلال بنك الشعب الصيني بتوجيه سعر الصرف اليومي عبر تحديد سعر وسط يومي، مع السماح بتذبذب سعر الصرف الفوري ضمن نطاق 2% حول السعر الوسيط، مع توجيه الاتجاه نحو التقدير. بالإضافة إلى ذلك، زادت وتيرة عمليات شراء الدولار من قبل البنوك المملوكة للدولة، مما يعزز استقرار وتيرة ارتفاع سعر الصرف.

يقول كيلفين لام، كبير الاقتصاديين في شركة Pantheon Macroeconomics، إن السلطات الصينية تعزز سمعة العملة الدولية من خلال إظهار استقرار اليوان. وتُقارن هذه الاستراتيجية بما حدث خلال الأزمة المالية الآسيوية عام 1998، حيث رفضت اليوان التنافس على خفض قيمته بشكل تنافسي، مما ساعد على ترسيخ مكانة العملة كمُرَسِّية إقليمية.

الاعتراف الدولي يتعزز، وحجم التداول يزداد بشكل كبير

مكانة اليوان الدولية في ارتفاع مستمر. وفقاً لبيانات بنك التسويات الدولية، منذ آخر دراسة في 2022، زاد متوسط حجم التداول اليومي للدولار مقابل اليوان بنسبة تقارب 60%، ليصل إلى 781 مليار دولار، وهو يمثل أكثر من 8% من إجمالي تداول العملات الأجنبية العالمي.

يعتقد كي يونغ سونغ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في بنك سوسيتيه جنرال الفرنسي، أنه في ظل تقلبات السوق الحالية، فإن قوة واستقرار اليوان يعززان من عملية دولنته، مما يضيف دفعة قوية لجهود التدويل.

التدويل يتسارع ليصبح محور السياسة

أشار محللو جولدمان ساكس إلى أن التدويل المستمر لليوان أصبح محوراً رئيسياً لسياسة الحكومة الصينية، استناداً إلى عوامل اقتصادية وغير اقتصادية. مع الدعم السياسي وطلب السوق، من المتوقع أن يحقق مستوى التدويل للدولار مقابل اليوان تقدماً ملحوظاً خلال السنوات القادمة، مما يعمق تأثير اليوان في النظام المالي العالمي.