الاحتياطي الفيدرالي يطلق الحمائم ويؤدي إلى تقلبات السوق، البيتكوين والإيثيريوم يواجهان ضغطًا وتعديلات

إشارة دُجاجة تدفع لإعادة تقييم الأصول

أطلق رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز يوم الاثنين إشارة دُجاجة، قائلاً إن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي أصبحت جاهزة تمامًا للعام المقبل، وأن تأثير التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية هو مؤقت، ومن المتوقع أن يتراجع في العام القادم. في الوقت نفسه، أشار ويليامز إلى أن مخاطر التراجع في سوق العمل ازدادت في الأشهر الأخيرة، مما يوحي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة بشكل إضافي. أثارت هذه التصريحات إعادة تقييم السوق لآفاق السياسة النقدية، حيث تراجعت الأسهم الأمريكية، والسلع، والأصول المشفرة على الفور.

كما أدلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، كولينز، بموقف دُجاجة غير متوقع، رغم أنها كانت تتخذ موقفًا حذرًا بشأن مستوى التضخم، إلا أنها دعمت في النهاية قرار خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الذي اتخذه الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، بعد موازنة المخاطر. هذا التحول المتزامن من قبل اثنين من كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارة إلى أن السياسة النقدية قد تتسارع في التخفيف العام القادم.

الأسهم الأمريكية تتعرض لضغط شامل، والأصول المشفرة تنكسر من مستوياتها

تأثرت الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى بتوقعات دُجاجة من الاحتياطي الفيدرالي، حيث تراجعت جميعها يوم الاثنين. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.09%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.16%، وناسداك بنسبة 0.59%. من بين القطاعات، كانت التكنولوجيا الأضعف، حيث حذرت مجموعة جولدمان ساكس مؤخرًا من أنه إذا لم تتمكن صناعة التكنولوجيا من دفع الطلب على تطبيقات الذكاء الاصطناعي وتحقيق أرباح منه، فإن استثمارات عمالقة التكنولوجيا في مراكز البيانات قد تتعرض لخسائر فادحة، مما يثير الشكوك حول طفرة الذكاء الاصطناعي.

شهدت أسهم التكنولوجيا أداءً متباينًا. بعد إعلان نتائجها الأسبوع الماضي، تعرضت Broadcom وNvidia لعمليات بيع، حيث انخفضت بنسبة 5.6% و2.6% على التوالي، مع تراجع أسهم البرمجيات بشكل عام. بالمقابل، ارتفعت أسهم آبل وأمازون بأكثر من 1%، وارتفعت تسلا بأكثر من 3.6% بدعم من أخبار اختبار Robotaxi، محققة أعلى مستوى لها تقريبًا.

أما الأصول المشفرة، فواجهت ضغط هبوطي أكبر. هبطت بيتكوين بنسبة 2.16% خلال 24 ساعة إلى 86,309 دولار، بعد أن كانت عند مستوى 86,000 دولار في اليوم السابق، مما يعكس ضعفًا إضافيًا. هبطت إيثيريوم بنسبة 3.33% إلى 2,961 دولار، متخلية عن مستوى 3,000 دولار كمستوى دعم رئيسي. كما تراجعت أسهم شركات البيئة الرقمية بشكل شامل، مع هبوط العديد من الشركات ذات الصلة بالأصول الرقمية بين 6% و14%.

السلع الأساسية تتعرض لضغط، والدولار يقترب من دعم مهم

ارتفعت أسعار الذهب يومين متتاليين ثم عادت للانخفاض، حيث ارتفعت بنسبة 0.13% فقط إلى 4,304 دولارات للأونصة. أما النفط الخام WTI، فشهد تراجعًا أعمق، حيث انخفض بنسبة 1.48% إلى 56.68 دولار للبرميل، وهو تراجع لثلاثة أيام على التوالي. يرجع ضغط أسعار النفط بشكل رئيسي إلى عدم وضوح آفاق النمو الاقتصادي العالمي، وتوقعات ضعف الدولار نتيجة التيسير النقدي المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.14% إلى 98.25، مقتربًا أكثر من مستوى الدعم الحاسم عند 98.0. ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.12%، وانخفض الدولار مقابل الين بنسبة 0.41%، حيث قوى الين بسبب توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

مؤشرات العقود الآجلة في هونغ كونغ تتراجع، والأسهم الأوروبية ترتفع عكس الاتجاه

تحت ضغط، استمرت مؤشرات العقود الآجلة في هونغ كونغ. أغلق مؤشر هانغ سنغ ليلاً عند 25,574 نقطة، بانخفاض 55 نقطة عن إغلاق اليوم السابق عند 25,628 نقطة؛ كما تراجعت مؤشرات العقود الآجلة لمؤشر الصينينغونغ بمقدار 25 نقطة. انخفض مؤشر مؤشر التنين الصيني بنسبة 2.17%، مما يعكس تراجع سوق الأسهم في البر الرئيسي.

على العكس، ارتفعت الأسهم الأوروبية عكس الاتجاه. ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 1.06%، وCAC 40 الفرنسي بنسبة 0.7%، وDAX 30 الألماني بنسبة 0.18%، حيث كان رد فعل المستثمرين الأوروبيين على توقعات التيسير النقدي إيجابيًا نسبيًا.

تقرير الوظائف غير الزراعية في أمريكا سيكون محور التركيز، والسوق ينتظر بيانات الثلاثاء

ستعلن الولايات المتحدة يوم الثلاثاء عن تقرير التوظيف لشهر نوفمبر، مع توقع زيادة 50,000 وظيفة غير زراعية، ومعدل بطالة عند 4.5%. قال ويلسون، استراتيجي في مورغان ستانلي، إنه إذا أظهرت البيانات أداءً ضعيفًا، فسيزيد ذلك من فرص قيام الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من خفض الفائدة، مما يدعم آفاق الأسهم الأمريكية على المدى القصير.

كما يتوقع ويليامز أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية تباطؤًا في التوظيف، لكنه أكد أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يوازن بين تحقيق هدف التضخم عند 2% وتجنب التأثير على سوق العمل، مما يشير إلى أن القرارات المستقبلية ستكون حساسة ودقيقة.

المؤسسات الاستراتيجية تخفض توقعاتها للنمو، وتثق في قطاعات معينة

على الرغم من أن السوق يواجه تصحيحًا قصير الأمد، إلا أن التوقعات طويلة الأمد لا تزال متباينة. قامت Citigroup بتحديد هدف مؤشر S&P 500 عند 7,700 نقطة بنهاية 2026، بزيادة 12.7% عن إغلاقها الأخير عند 6,827.41 نقطة، مع تبرير ذلك بقوة أرباح الشركات واستمرار الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. ترى Citi أن بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ستصبح موضوعًا رئيسيًا في 2026، لكن السوق سيتحول من الشركات التي تقدم التكنولوجيا إلى الشركات التي تعتمد عليها، مع توجه السوق نحو الفائزين الذين يسيطرون على الحصة السوقية.

أما Goldman Sachs، فرفعت توقعاتها لسعر النحاس في 2026 من 10,650 دولارًا للطن إلى 11,400 دولار، بسبب انخفاض مخاطر الرسوم الجمركية، مع احتمالية أقل لفرض رسوم على النحاس المكرر في الولايات المتحدة.

التطورات الجيوسياسية تقلل من عدم اليقين في السوق

تقدم مفاوضات السلام في أوكرانيا، حيث قال مسؤول أمريكي إن المفاوضات قد تكون حلت 90% من المشكلات، رغم وجود بعض القضايا التي لا تزال بحاجة إلى حل. يُذكر أن الولايات المتحدة ستقدم ضمانات أمنية لأوكرانيا مماثلة لبند الناتو الخامس، مما يوفر ردعًا قويًا لكييف. قال زيلينسكي إن اللقاء مع المبعوث الأمريكي كان بناءً جدًا، وأن أوكرانيا مصممة على التوصل إلى وقف إطلاق نار دون تقديم تنازلات إقليمية لروسيا.

هذا التقدم قد يقلل من عدم اليقين الجيوسياسي، ويدعم الأصول ذات المخاطر العالية على مستوى العالم.

تعديلات هادئة في سياسات البنوك المركزية

وفقًا لتقارير، من المتوقع أن تبدأ بنك اليابان في تقليل حيازاته من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بداية من الشهر المقبل. يخطط البنك لبيع ETFs بقيمة 330 مليار ين سنويًا وفقًا لقرار لجنة السياسات في سبتمبر، ومن المتوقع أن يستغرق الأمر عقودًا لإتمام ذلك. حتى نهاية سبتمبر، بلغت قيمة حيازات البنك 83 تريليون ين، بقيمة دفترية قدرها 37.1 تريليون ين. يأمل البنك أن يكون تأثير البيع على السوق مشابهًا لتقليص حيازاته من الأسهم المصرفية سابقًا، مع الحفاظ على وتيرة ثابتة شهريًا، لكن قد يتوقف عن البيع في حال حدوث أزمة مالية عالمية مثل 2008.

اتجاهات الاندماج والاستحواذ في قطاع التكنولوجيا تكشف عن توجهات الصناعة

أكدت OpenAI توظيف مسؤول تنفيذي كبير من Google، وهو ألبرت لي، ليشغل منصب رئيس تطوير الشركات. كان لي مسؤولاً عن تطوير الأعمال في Google Cloud وGoogle DeepMind، وشارك في العديد من عمليات الاستحواذ الكبرى، بما في ذلك استحواذه على Wiz مقابل 320 مليار دولار في مارس من هذا العام. يظهر هذا التعيين أن OpenAI ستواصل البحث عن أهداف استحواذ مناسبة لتعزيز قدراتها التنافسية في مجال الذكاء الاصطناعي.

سوق سندات الولايات المتحدة يبقى مستقرًا

معدل عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ثابت عند حوالي 4.18%، مع تعكس السوق أن التوقعات لسياسة الاحتياطي الفيدرالي قد تم استيعابها بشكل أساسي.

الخلاصة

إشارة دُجاجة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أصبحت المحرك الرئيسي لتقلبات السوق هذا الأسبوع، حيث أن الأسهم الأمريكية، والأصول المشفرة، والسلع تتعرض لضغوط تصحيحية قصيرة الأمد. ومع ذلك، فإن البيئة التيسيرية لا تزال تدعم آفاق أرباح الشركات، مع استمرار توقعات المؤسسات مثل Citi وGoldman Sachs لعام 2026 بشكل بناء. تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي يوم الثلاثاء سيكون محور الاهتمام التالي، وإذا جاءت البيانات ضعيفة، فسيؤكد ذلك توقعات خفض الفائدة، مما قد يعزز بشكل مؤقت آفاق الأصول ذات المخاطر العالية. كما أن التقدم في التطورات الجيوسياسية يدعم تقليل عدم اليقين في السوق.