احتمالية رفع سعر الفائدة من بنك اليابان في ديسمبر تتجاوز 80٪، والين واليوان مقابل الين يشهدان اتجاهًا صاعدًا

السوق تتوقع ارتفاعًا حادًا في أسعار الفائدة، والين الياباني على وشك الانتعاش

تتزايد التوقعات في السوق بشأن رفع بنك اليابان المركزي لأسعار الفائدة في ديسمبر بسرعة. وفقًا لأحدث بيانات مقايضة سعر الفائدة الليلي، فإن احتمالية رفع بنك اليابان المركزي لأسعار الفائدة في ديسمبر تجاوزت 80%. هذا التحول ناتج عن تصريحات محافظ بنك اليابان، هاروهيكو كورودا، مؤخرًا — حيث أوضح أنه سيوازن بين مزايا وعيوب رفع الفائدة في ديسمبر، وسيقرر بناءً على الظروف، وهو أقوى إشارة سياسية حتى الآن.

في 1 ديسمبر، انخفض سعر الدولار/الين (USD/JPY) إلى 154.66، مسجلًا أدنى مستوى له خلال أسبوعين، مما يعكس تفاؤل السوق بشكل عام بشأن ارتفاع قيمة الين. قال اقتصاديون في بنك باريس الفرنسي إن تصريحات كورودا “تقريبًا بمثابة إشارة لرفع الفائدة في ديسمبر”. وبتالي، قامت كل من باركليز وجي بي مورغان بتعديل توقعاتهما، حيث تم تقديم جدول رفع الفائدة من يناير العام المقبل إلى هذا الشهر.

الاختلاف لا زال قائمًا، وغولدمان ساكس يتخذ موقفًا حذرًا

ليس جميع المؤسسات تتوقع بشكل مؤكد رفع الفائدة في ديسمبر. لا تزال غولدمان ساكس تتبنى وجهة نظر محافظة، معتقدة أن بنك اليابان قد يحتاج إلى مزيد من بيانات الرواتب للشركات لدعم قراره، ويميل إلى اتخاذ إجراء في يناير من العام المقبل. هذا الرأي يعكس تفاوت فهم السوق حول توقيت البيانات.

تضييق الفارق بين سعر الفائدة الأمريكي والياباني يثير إغلاق صفقات الفارق

في الوقت نفسه، تتوقع الأسواق بشكل كبير خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. حيث يراهن السوق على أن احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر تقترب من 90%. إن تقلص الفارق بين سعر الفائدة الأمريكي والياباني يعيد صياغة منطق السوق للمضاربة — حيث أن “صفقات الفارق” (اقتراض الين وشراء الدولار) تدخل مرحلة الإغلاق بسرعة.

وأشار محلل Coin Bureau، نيك بوكرين، إلى أن “تقلبات سعر الين الشديدة تعيد اضطراب مشهد التداول، وأن مراكز الفارق في الين تتسارع في الإغلاق.” وقال لي هاردمان، محلل مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية، إنه مع تفاعل توقعات رفع الفائدة، من المتوقع أن يستمر اتجاه ارتفاع الين. وتوقع أن ينخفض سعر الدولار/الين إلى حوالي 150 بحلول أوائل 2026.

اليوان مقابل الين قد يشهد ارتفاعًا مشتركًا

خلال دورة ارتفاع قيمة الين، يواجه سعر صرف اليوان مقابل الين ضغطًا للارتفاع أيضًا. مع تشديد بنك اليابان لسياساته، يزداد جاذبية الأصول اليابانية، بينما لا تزال الفوارق العالية بين أسعار الفائدة في الصين والولايات المتحدة تدعم اليوان. ويعتقد المحللون أن اتجاه اليوان مقابل الين في المستقبل سيصبح نافذة مهمة لمراقبة توجه العملات الآسيوية.