فرص جديدة للاستثمار في الطاقة: تحليل قائمة الشركات الأمريكية ذات الجودة العالية

في عام 2022، قررت أوروبا فرض ضريبة أرباح استثنائية تصل إلى 25% على شركات الطاقة، مما يعكس أن سوق الطاقة العالمية يشهد تحولات عميقة. فالتداعيات المتراكبة للجائحة، والصراعات التجارية، والجغرافيا السياسية دفعت الطاقة لتصبح موردًا استراتيجيًا يؤثر على استقرار الاقتصاد. بالنسبة للمستثمرين، فإن ذلك يمثل مخاطر وفرصًا — فالاتجاه التصاعدي الهيكلي لقطاع الطاقة يوفر نافذة استثمارية نادرة للاختيارات المميزة.

المنطق العميق وراء ارتفاع أسهم الطاقة

استمرار أداء أسهم الطاقة القوي منذ 2021 يرجع إلى ثلاثة محركات رئيسية:

التحفيز المالي وضغوط التضخم

إجراءات التحفيز الاقتصادي الضخمة التي أطلقتها الحكومات بعد الجائحة أدت إلى ضخ سيولة هائلة، ومعها زادت ضغوط التضخم وندرة المواد، مما رفع الطلب على الطاقة. هذا التوسع في جانب الطلب أدى مباشرة إلى ارتفاع أسعار الطاقة، مما أسس لزيادة أرباح أسهم الطاقة.

الصدمات الجيوسياسية

اندلاع الصراع الروسي الأوكراني كسر التوازن السابق في سلاسل إمداد الطاقة العالمية. روسيا، أكبر مصدر للغاز الطبيعي في أوروبا، قطعت أنابيب الغاز عبر أوكرانيا، مما أدى إلى توتر إمدادات الغاز الطبيعي في أوروبا وارتفاع الأسعار. هذا الأزمة الإقليمية انتشرت بسرعة إلى الأسواق العالمية، غيرت توازن العرض والطلب على الغاز الطبيعي، ورفعت مستوى تسعير سوق الطاقة ككل.

إعادة تشكيل مكانة الولايات المتحدة في قطاع الطاقة

الولايات المتحدة، أكبر مستهلك ومنتج للطاقة عالميًا، زادت بشكل كبير من الاعتماد على استخراج النفط والغاز الصخري، مما رفع معدل الاكتفاء الذاتي، ووسع صادراتها من الطاقة. الدولار، كعملة احتياط عالمية ومرجع تسعير النفط، يمنحها تأثيرًا فريدًا في سوق الطاقة العالمي.

منطق الاستثمار في النفط الأمريكي

في اختيار نوع النفط، يُعد النفط الأمريكي(USOIL) أكثر جاذبية مقارنةً بنفط برنت. رغم أن كلاهما معياران دوليان، إلا أن التمثيل الإقليمي يختلف — برنت يعكس سوق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، بينما يمثل النفط الأمريكي إمدادات نصف الكرة الغربي.

سببين رئيسيين لاختيار النفط الأمريكي:

أولًا، بعد التضخم العالمي والصراعات الجيوسياسية، تظهر قدرة الاقتصاد الأمريكي على التعافي بشكل واضح مقارنة بأوروبا. فالنمو الاقتصادي لا يمكن أن يتحقق بدون دعم من الطاقة، والنمو القوي يدفع الطلب على الطاقة ويعزز القدرة على التسعير. ثانيًا، منذ 2021، تجاوزت إمدادات النفط الأمريكية إلى أوروبا إمدادات برنت، ومع تزايد نفوذ النفط الأمريكي في السوق العالمية، تزداد قدرتها على التأثير في التسعير، بينما تتراجع قدرة برنت على ذلك. بشكل عام، نمو النفط الأمريكي يفوق بكثير برنت.

استقرار عمالقة الطاقة التقليديين

شركة الكهرباء الأمريكية(AEP.US)

شركة الكهرباء الأمريكية هي أكبر شركة توليد ونقل وتوزيع للغاز والكهرباء في الولايات المتحدة، مقرها في كولومبوس، أوهايو. تمتلك قدرة توليد تبلغ 4200 ميغاواط، و38000 ميل من خطوط النقل، و186000 ميل من خطوط التوزيع، وتحتفظ بمخزون غاز طبيعي قدره 128 مليار متر مكعب، وتدير 6300 ميل من خطوط أنابيب الغاز. منظومة اللوجستيات تشمل 7000 صهريج قطارات و1800 سفينة عائمة، وتنتج سنويًا 10 ملايين طن من الفحم، وتخدم 5 ملايين عميل في سبع ولايات بشمال شرق الولايات المتحدة وأربع ولايات في الجنوب.

في فبراير 2021، شهدت أوهايو موجة برد قارس أدت إلى انهيار شبكة تكساس الكهربائية وإفلاس شركات الكهرباء، وهو مثال سلبي. تميز شركة الكهرباء الأمريكية بقدرتها على الحفاظ على استقرار الأرباح بفضل وفرتها من مصادر الطاقة الأحفورية، مما يقلل من تأثير ارتفاع أسعار الطاقة الخارجية، وتكاليفها قابلة للسيطرة. كما أن قاعدة عملائها المستقرة وتكاليفها المراقبة توفر دعمًا موثوقًا لانتعاش الصناعات التحويلية عالية الجودة في 2023.

شركة إكسون موبيل(XOM.US)

إكسون موبيل، أكبر شركة نفط في أمريكا والعالم، تحتل مكانة رائدة بين شركات الطاقة الدولية المدرجة. تمتلك مخزون موارد رائد، وتعمل منذ القرن العشرين على استكشاف وإنتاج المعادن في 30 دولة، وتنتج أكثر من 128 مليون طن من النفط والغاز سنويًا، وتبيع أكثر من 265 مليون طن من المنتجات النفطية في 75 دولة.

كونها أكبر شركة كيميائية نفطية في العالم، تبيع إكسون أكثر من 17 مليون طن من المنتجات الكيميائية سنويًا في أكثر من 100 دولة، وتملك قدرة توليد كهرباء مستقل تزيد على 7500 ميغاواط، وتعد من أكبر شركات توليد الكهرباء المستقلة عالميًا. تدير أكبر منجم فحم للتصدير، وتملك موارد في الولايات المتحدة وأستراليا وتشيلي، مما يثبت مكانتها كزعيم في قطاع الطاقة الأحفورية، وتظل خيارًا أول للاستثمار في 2023.

شركة ديوك للطاقة(DUK.US)

تأسست شركة ديوك للطاقة عام 1899، وتتمتع بتاريخ يمتد لـ124 سنة، وكونت حجمها الحالي بعد عدة عمليات دمج. تمتلك قدرة توليد تقارب 20000 ميغاواط، وتسيطر على شبكة أنابيب عبر القارات بطول 12000 ميل، وتخدم أكثر من مليون ومائة ألف نسمة في خمس ولايات.

من الجدير بالذكر أن ديوك تتوسع في إمدادات الغاز الطبيعي المسال، وتملك محطات طاقة في أستراليا وأمريكا اللاتينية، وتعمل على توسيع حضورها في أوروبا، مع استمرار نمو أعمال الطاقة المتجددة في الولايات المتحدة. هذه التنويعات تضع أساسًا لنمو إيرادات الشركة مستقبلًا.

رواد قطاع الطاقة المتجددة

شركة نيو سينشري إنرجي(NEE.US)

إذا كانت إكسون موبيل تمثل قمة الطاقة الأحفورية التقليدية، فإن شركة نيو سينشري إنرجي بلا منازع هي الرائدة في عصر الطاقة الجديدة عالميًا. تنقسم استثماراتها إلى أربعة قطاعات: طاقة الرياح، والطاقة الشمسية، والطاقة النووية، وبيع الغاز الطبيعي.

قطاع طاقة الرياح يتميز بميزة تنافسية مستدامة بفضل الموقع الجغرافي المميز في وسط أمريكا (سرعة الرياح الدائمة تصل إلى 7 أمتار/ثانية). شركة FPL، التي تخدم 11 مليون شخص و5.6 مليون عميل في فلوريدا، تساهم بنسبة تصل إلى خُمس إيرادات الشركة؛ وشركة NEECH (مدرجة منذ 2018) تركز على طاقة الرياح والطاقة الشمسية، وتساهم بنسبة 70% من إيراداتها، وتعد أكبر شركة طاقة رياح وشمس في العالم.

المنطق وراء التفاؤل بـ NEE يعتمد على رأيين: الأول، أن العالم يدخل في فترة تسريع التحول إلى الطاقة الجديدة — حيث تعهد الاتحاد الأوروبي بحظر بيع السيارات التي تعمل بالوقود خلال 35 سنة، مع استمرار الصراعات الجيوسياسية التي تعزز من وعي الدول بأهمية الاعتماد على الطاقة المحلية، مما يجعل التوسع في مصادر الطاقة النظيفة أمرًا حتميًا. في 2021، أظهرت البيانات أن طاقة الرياح والطاقة الشمسية أصبحت أسرع مصادر الكهرباء نموًا، وبلغت حصتها في مزيج الكهرباء العالمي 10%، وهو أعلى مستوى تاريخي، وبلغت حصة توليد الطاقة النظيفة 38%. ثانيًا، تمتلك NEE ميزة مبكرة في مجالي طاقة الرياح والطاقة الشمسية، ومع تزايد الأحداث المناخية المتطرفة في 2022، وتيرة التوفير في الطاقة العالمية، لا تزال تملك إمكانات نمو مستدامة.

لكن يجب الانتباه إلى أن دخول العديد من الدول الكبرى إلى سوق الطاقة النظيفة أدى إلى ارتفاع أسعار السيليكون متعدد البلورات، مما يضغط على تكاليف بناء محطات الطاقة الشمسية، إلا أن توسعات الشركات الكبرى قد تساهم في تعويض هذا الضغط، ومن المتوقع أن تصل إنتاجية السيليكون العالمي إلى 536 جيجاواط بنهاية 2023.

شركة ليثيوم الأمريكتين(LAC.US)

شركة ليثيوم الأمريكتين تركز على موارد الليثيوم، رغم أنها لا تعمل في الطاقة الأحفورية أو توليد الكهرباء النظيفة، إلا أن مكانة الليثيوم الاستراتيجية في صناعة الطاقة الحالية والمستقبلية يجعلها من فئة استثمارات الطاقة.

مقرها في كندا، تمتلك الشركة موارد من المياه المالحة في شمال غرب الأرجنتين، وموارد من الطين في نيفادا، وتخطط لدمج هذه الموارد وبيعها في سوق كيميائيات الليثيوم. على الرغم من أن حجم أعمالها لا يرقى إلى المنافسين، إلا أن تزايد اعتماد السيارات الكهربائية في أكبر سوق للسيارات عالميًا، الولايات المتحدة، سيؤدي إلى ندرة الليثيوم وارتفاع أسعاره، مما يعيد تشكيل أداء الشركة وتقييمها، ويحقق “ضربتي ديفيس” في الصناعة والشركة.

شركة النفط الغربية(OXY.US)

شركة النفط الغربية، التي أُنشئت عام 1920 ومقرها في لوس أنجلوس، كاليفورنيا، تعد رابع أكبر شركة نفط وغاز في الولايات المتحدة، وتعمل في أمريكا الشمالية، الشرق الأوسط، شمال أفريقيا، وأمريكا الجنوبية.

في مايو 2019، استحوذت على شركة أناهيدكو للنفط بمبلغ 38 مليار دولار، بسعر 59 دولارًا للسهم نقدًا و0.2934 سهم من أسهمها، مما وسع نطاق أعمالها بشكل كبير. هذا الاستحواذ حظي بدعم متواصل من وورن بافيت، ويعكس اعتراف السوق بقيمتها طويلة الأمد.

تقييم مخاطر استثمار أسهم الطاقة

الاستثمار في أسهم الطاقة يحمل مخاطر أعلى من غيرها، ويجب على المستثمرين أن يكونوا على وعي كامل بها:

المخاطر الدورية: قطاع النفط والغاز يتسم بطابع دوري واضح، ويجب أن يتحمل المستثمر تقلبات بين فترات الازدهار والانكماش.

تقلب الأسعار: أسعار النفط والغاز هي العامل الرئيسي في تقييم الأسهم ذات الصلة، وتتأثر بشكل كبير بعوامل خارجة عن سيطرة الشركات. ففي مارس 2020، أدت حرب أسعار بين السعودية وروسيا إلى هبوط حاد في أسعار النفط العالمية، وتراجعت أسهم الطاقة، بينما أدى تصعيد الصراع الروسي الأوكراني في فبراير 2022 إلى ارتفاع الأسعار، وارتفعت أسهم القطاع بشكل كبير، مما يوضح تأثير تقلبات الأسعار.

عدم اليقين في الاستكشاف: استكشاف النفط والغاز بطبيعته غير قابل للتنبؤ، فشراء حقوق مناطق الاستكشاف، وإجراء الاختبارات الجيولوجية، والحفر النهائي، كلها عمليات محفوفة بالمخاطر، وقد تؤدي إلى خسائر فادحة في حال الفشل.

الضغوط البيئية: إنتاج ونقل وحرق الوقود الأحفوري يطلق غازات دفيئة، وتضغط الحكومات على الشركات لتقليل الانبعاثات، مما قد يضعف الطلب على النفط والغاز على المدى الطويل.

خلاصة نصائح الاستثمار

بوجه عام، الشركات الكبرى في قطاع الطاقة ذات الحجم الكبير تعتبر أقل مخاطر. الشركات السبعة المذكورة تغطي عمالقة الطاقة الأحفورية التقليدية، وقادة الطاقة النظيفة، وشركات الطاقة الناشئة، وكل منها يتميز بخصائصه.

من منظور قصير إلى متوسط، الأسهم المرتبطة بالطاقة الأحفورية التقليدية أكثر نضجًا، وتوفر فرصة أفضل للمستثمرين للاستفادة من الظروف الحالية؛ أما أسهم الطاقة الجديدة فتحتاج إلى مزيد من الوقت والصبر. سواء اخترت نوعًا من الشركات، فإن فهم خصائص الدورة والمخاطر في قطاع الطاقة هو الأساس للاستثمار الآمن.