تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي ينعش البيتكوين مع تلطيف الانخفاض في الربع الرابع

الصورة الفنية الفنية للبيتكوين على المدى القصير تتضح بعد انعكاس دراماتيكي في توقعات السياسة النقدية. إن توقف الاحتياطي الفيدرالي المخطط للتشديد الكمي في 1 ديسمبر، مع ارتفاع احتمالات خفض الفائدة التي تم تسعيرها الآن بنسبة 70% في ديسمبر، قد أدخل تفاؤلاً جديدًا في سوق تعرض لضربات متتالية على مدى أربعة أسابيع من الخسائر—أكبر انخفاض ربعي منذ 2018، بمجموع -24.43%.

العملة المشفرة، التي تقدر حاليًا بحوالي 87.64 ألف دولار (+2.03% أسبوعيًا)، قد عادت من أدنى مستوى لها في 21 نوفمبر عند 82,100 دولار. هذا التعافي، رغم تواضعه، يتزامن مع تحول ملحوظ في البنية الدقيقة للسوق. تكشف مقاييس السلسلة أن الفارق الإجمالي بين الطلب والعرض عند عمق 10% قد ارتفع ليصل إلى ثاني أعلى مستوى له هذا العام، وهو مؤشر على دخول المؤسسات والمشترين الأفراد مرة أخرى إلى السوق. تشير السوابق التاريخية إلى أن مثل هذه الزيادات غالبًا ما تسبق حركات صعودية كبيرة—لا سيما أن إشارة مماثلة في مارس-أبريل سبقت ارتفاعًا بنسبة 64% في السوق الصاعد.

معنويات السوق مقابل الدعم الهيكلي

سيان داوسون، رئيس البحث في Derive، يحذر من تفسير الارتداد الحالي على أنه تحول. “التشاؤم بلغ ذروته، لكني أنصح بالحذر من الوقوع في فخ السوق الصاعد،” يحذر، مسلطًا الضوء على العوائق الهيكلية التي لا تزال قائمة رغم تحسن المعنويات. تظل خزائن الأصول الرقمية تحت الماء من حيث القيمة الصافية للأصول، مما يحد من قدرة التجميع، بينما تستمر تدفقات البيتكوين وEthereum ETF في الانخفاض—تباين بين تدفقات الصناديق وحركة السعر يستحق المراقبة عن كثب.

تعقد التضخم يعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي. حتى مع ارتفاع توقعات خفض الفائدة، قد تؤدي الضغوط السعرية المستمرة إلى تأخير التسهيل الكمي الحاد، مما يجعل المتداولين عرضة لانعكاسات مفاجئة في شهية المخاطرة.

إلى أين يتجه البيتكوين من هنا

يتوقع داوسون أن يختبر البيتكوين مؤقتًا منطقة 70,000 إلى 75,000 دولار قبل أن يستقر حول 90,000 دولار بنهاية العام، بشرط أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على مساره التيسيري الحالي. بالنسبة لعام 2026، يتوقع تعافيًا نحو 100,000 دولار بحلول الربع الأول، رغم أن نهاية 2025 تظل حقل ألغام من التقلبات.

أسواق الخيارات تسعر تحوطات كبيرة ضد الهبوط، مع تركز المتداولين بشكل كبير على عقود البيع التي تنتهي في ديسمبر ضمن نطاق 80,000-85,000 دولار. هذا التكوين يشير إلى أن السوق يستعد لآخر استسلام قبل أن يبدأ أي تعافٍ مستدام.

محفز ديسمبر القادم

جميع الطرق تؤدي إلى 10 ديسمبر، عندما يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره التالي بشأن سعر الفائدة. هذا التاريخ، إلى جانب نهاية التشديد الكمي في 1 ديسمبر، سيحدد على الأرجح ما إذا كان الارتداد الحالي للبيتكوين له أساس متين أم أنه مجرد علامة كاذبة لسوق هابطة أخرى. حتى ذلك الحين، لا تزال مشاعر الخوف الشديد—رغم تحسنها—تحتفظ بالعملة المشفرة في منطقة غير مستقرة، عرضة لأي إشارات سياسة غير متوقعة أو مفاجآت في البيانات الاقتصادية الكلية.