تنسرف(TAO) على وشك النصف الأول، على الرغم من تقليل العرض، السوق في "وضع الحذر"… تزايد إشارات الضعف الفني

تنسرا(TAO) يواجه تدهورًا في الهيكل الهابط بعد فشله في استعادة مستوى 300 دولار اعتبارًا من الاثنين. على الرغم من اقتراب أول عملية تقليل نصفية مقررة هذا الأسبوع والتي ستقلل من العرض اليومي بنسبة 50%، إلا أن حرارة سوق المشتقات لا تزال أبرد مما يتوقعه البعض.

عملية التقليل النصفية إيجابية لكن رد فعل السوق بارد… انخفاض حجم العقود الآجلة وتفسير التمويل السلبي

الانخفاض في العرض الناتج عن عملية التقليل النصفية لتنسرا يعني نظريًا زيادة الندرة. بعد عملية التقليل النصفية يوم الاثنين، سينخفض إصدار كل بلوك من 1 TAO إلى 0.5 TAO، وسيقل حجم الإصدار اليومي من 7200 إلى 3600 تقريبًا. آلية توزيع مكافآت ألفا للمعدنين، المدققين، والمشغلين ستظل قائمة، مما يعني أن سرعة العرض الجديدة تتباطأ فقط.

لكن، على عكس سوق السوق الفوري، تشير إشارات سوق العقود الآجلة إلى عكس ذلك. انخفضت العقود الآجلة لـTAO غير المسوية(OI) خلال الـ24 ساعة الماضية بنسبة 1.18%، لتصل إلى حوالي 210 مليون دولار. هذا يدل على أن المتداولين يتجنبون فتح مراكز جديدة ويقللون من تعرضهم الحالي.

مؤشر أكثر أهمية هو انعكاس معدل التمويل. بدأ عند مستوى 0.0060% يوم الاثنين، وانخفض إلى -0.0022%، ليصبح في المنطقة السالبة. هذا يعني أن المراكز القصيرة أصبحت تتلقى علاوة، مما يشير إلى أن السوق يولي وزنًا أكبر للتحوط من الانخفاض بدلاً من التوقعات الصاعدة. على الرغم من أن عملية التقليل النصفية تعتبر خبرًا إيجابيًا من حيث العرض، إلا أن المزاج السوقي لا يزال في وضع دفاعي.

انهيار النمط الفني… هدف هبوط تدريجي محدد

على مخطط الأربع ساعات، كسر سعر تنسرا القاع السفلي لنمط المثلث المتماثل نزولًا. بعد كسر خط الدعم الذي يربط أدنى مستويات 1 و7 ديسمبر، يتجه الآن لاختبار مستوى 291 دولار، وهو قريب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 فترة(EMA).

وفي حال ظهور انعكاس هبوطي مرة أخرى في هذا النطاق، فإن السيناريوهات التالية للهبوط التدريجي مفتوحة:

• المرحلة 1: مقاومة متوسطة عند 286 دولار(S1)
• المرحلة 2: الهدف الرئيسي للهبوط عند 265 دولار
• المرحلة 3: سيناريو تصحيح متعمق عند 250 دولار

مؤشرات الزخم اليومية تدعم أيضًا الاتجاه الهابط. مؤشر RSI عند 42، ويظل تحت خط الوسط، مما يدل على استمرار ضغط البيع، كما أن MACD وخط الإشارة يتجهان نحو المنطقة السالبة، مما يعكس تراكم زخم هبوطي تدريجي.

المسار الصاعد محدود… استعادة 291 دولار شرط أساسي

سيناريو الانتعاش ليس مغلقًا تمامًا. إذا تمكن تنسرا من استعادة مستوى 291 دولار، وهو أعلى خط المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 فترة على الأربع ساعات، ونجح في الحفاظ على الإغلاق فوقه، فهناك فرصة لارتداد نحو هدف المقاومة عند 305 دولار.

لكن، هذا النطاق يتداخل مع عمليات تصحيح سابقة ومستويات مقاومة فنية. إذا اقتصر الأمر على انتعاش فني بسيط بدون زخم شراء واضح، فهناك احتمال لتراكم ضغط البيع مرة أخرى.

حاليًا، سوق تنسرا في وضع “مراقبة” بين قيمة النظرية للعرض الإيجابي وغياب الطلب الفعلي. على الرغم من وجود عامل إيجابي من عملية التقليل النصفية، إلا أن استمرار ضعف المزاج السوقي قد يجعل الإشارات الفنية الهابطة تظل مسيطرة.