تراجع التصنيع يثير إعادة تنظيم العملات العالمية مع تقييم الأسواق لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

الضعف المستمر في قطاع التصنيع الأمريكي يعيد تشكيل أسواق العملات، حيث يواجه الدولار ريحًا معاكسة كبيرة قبل قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر. هذا التحول له تداعيات عميقة على تقييمات العملات المتقاطعة، خاصة للمستثمرين الذين يتابعون تحويلات 88 دولار أمريكي إلى دولار أسترالي وديناميات الأسواق الناشئة الأوسع.

بيانات التصنيع تشير إلى ضعف اقتصادي أعمق

تدهور نشاط التصنيع في الولايات المتحدة للشهر التاسع على التوالي، وهو اتجاه مقلق زاد من توقعات السوق لتسهيل السياسة النقدية. انكمش مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد إلى 48.2 في نوفمبر، منخفضًا من 48.7 في الشهر السابق، مما يعكس تراجع الطلبات الجديدة وضغوط التوظيف. يعزو المحللون هذا الانكماش إلى ضعف الطلب الاقتصادي الذي تفاقم بسبب ارتفاع تكاليف المدخلات الناتجة عن الرسوم الجمركية المستمرة.

وفقًا لبريان مارتن، رئيس اقتصاديات G3 في ANZ بلندن، فإن تباطؤ التصنيع يستدعي ليس فقط خفض سعر الفائدة في ديسمبر ولكن ربما خفضًا إضافيًا بمقدار 50 نقطة أساس طوال عام 2026، مما يبرز مخاوف السوق بشأن التباطؤ الاقتصادي المستمر.

ارتفاع احتمالية خفض الفيدرالي لمعدل الفائدة مع إعادة تقييم الأسواق للمخاطر

ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر بشكل كبير إلى 88%، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، وهو قفزة حادة من 63% فقط قبل شهر. يعكس هذا إعادة تقييم حاسمة لكيفية تحول ضعف التصنيع توقعات خفض الفائدة في الأسواق المالية.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، إلى 99.408 خلال التداول الآسيوي، مسجلًا خسارة للجلسة السابعة على التوالي ووصوله إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين. ظهر هذا الضعف المستمر للدولار في ظل تقلبات في سوق الأسهم والسندات يوم الاثنين.

ديناميات العملات المتعددة تعيد تشكيل مراكز الفوركس

بعيدًا عن ضعف الدولار العام، تظهر أزواج العملات الفردية تحركات مميزة. ظل الدولار ثابتًا عند 155.51 ين، رغم أن تعليقات محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا حول وزن “الإيجابيات والسلبيات” لرفع سعر الفائدة أثارت انتعاشًا في سوق السندات اليابانية، حيث تجاوز عائد السنتين 1% للمرة الأولى منذ 2008.

حافظ اليورو على استقراره بالقرب من 1.1610 دولار، مدعومًا بالجهود الدبلوماسية المستمرة حول مفاوضات السلام في أوكرانيا، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني إلى 1.3216 دولار بعد التطورات السياسية في الإطار المالي لبريطانيا. في الوقت نفسه، ظل الدولار الأسترالي ثابتًا عند 0.6544 دولار، مع نشاط تداول متواضع عند افتتاح الأسواق الآسيوية.

عوائد الخزانة وتدفقات رأس المال عبر الحدود

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.086% بعد بيع عالمي للسندات يوم الاثنين، مما أوجد فرصًا غير متساوية للمستثمرين الدوليين عند النظر في تحويل العملات. بالنسبة لأولئك الذين يحولون بين أزواج رئيسية—مثل حساب 88 دولار أمريكي إلى دولار أسترالي—يلعب فارق العائدات الآن دورًا متزايدًا في اختيار العملات واتخاذ قرارات تخصيص رأس المال.

تُشير تقاطعات بيانات التصنيع الضعيفة، واحتمالات خفض الفيدرالي لمعدل الفائدة المرتفعة، وانحناءات منحنى العائد إلى أن الأسواق تعيد ضبط توقعات النمو هبوطًا، مما قد يدعم استمرار تراجع الدولار على المدى القريب.