استثمار أسهم النحاس في 2024: لماذا الآن هو الوقت المناسب للدخول؟

سعر النحاس يتداول حالياً حول 8500 دولار/طن، ماذا يعني هذا للمستثمرين؟ ببساطة، مع تشديد العرض وعودة الطلب، فإن توصية بأسهم النحاس ترتفع بشكل واضح.

جانب العرض: التوسع في المناجم بعيد المنال

لننظر إلى حقيقة مؤلمة: إمدادات النحاس العالمية مركزة في عدد قليل من الدول. تشيلي تمثل 27%، بيرو 11%، جمهورية الكونغو الديمقراطية 7%، والدول الأخرى تتقاسم الـ55% المتبقية. العام الماضي، بلغ إنتاج النحاس العالمي 316 مليون طن، لكن المقلق هو عدم وجود خطط توسعة كبيرة في القطاع.

لماذا؟ لأن بناء منجم كبير يتطلب سنوات، والشركات غير مستعدة للمخاطرة. هذا أدى إلى ظاهرة رئيسية: مخزون النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) منخفض جداً. وفقاً للتاريخ، كلما انخفض المخزون، زاد الضغط على الأسعار.

في عام 2023، واجهت بعض المناجم الرئيسية تقليص الإنتاج، ولم تتعافَ بالكامل حتى الآن. ومع موسم الأعياد التقليدي في الصين (عادة في منتصف فبراير)، سيرتفع المخزون أولاً، لكنه من المتوقع أن يستمر في الانخفاض بعد مارس. هذا يخلق أساساً قوياً لارتفاع سعر النحاس.

جانب الطلب: الطاقة الجديدة هي المحرك الحقيقي

نمو استهلاك النحاس في القطاعات التقليدية يتراوح بين 0.5%-1.5% سنوياً. لكن في مجال الطاقة الجديدة — الأمر مختلف تماماً.

استهلاك السيارة الكهربائية للنحاس هو أربعة أضعاف استهلاك السيارات التي تعمل بالوقود. توليد الرياح يتطلب طن واحد من النحاس لكل ميغاواط، والطاقة الشمسية تحتاج إلى 4 أطنان/ميغاواط. معدل النمو السنوي لهذه الصناعات الجديدة يتراوح بين 10%-20%.

رغم أن تطبيقات الطاقة الجديدة تمثل حالياً حوالي 7% من استهلاك النحاس العالمي (284 ألف طن مقابل 2880 ألف طن في الاستخدامات التقليدية)، فإن مسار النمو واضح. بسرعة هذا، بحلول 2030، من المتوقع أن يتضاعف استهلاك النحاس في مجال الطاقة الجديدة ليصل إلى حوالي 17%.

الاقتصاد العالمي في مرحلة انتعاش. يتوقع الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في مارس، وأوروبا ستتبع في منتصف يونيو، والصين خفضت نسبة الاحتياطي في يناير. هذه التدفقات النقدية ستعزز التوقعات للنمو العام، وبالتالي تدعم السلع الأساسية.

أسهم النحاس مقابل ETF والنفائس: كيف يختار المستثمر؟

شركات تعدين النحاس المدرجة (مثل Freeport-McMoRan، Southern Copper) لها علاقة تقريباً بنسبة 80% مع سعر النحاس. من مميزاتها أنها توزع أرباحاً، وتعيد شراء الأسهم، وتستفيد من الابتكار وخفض التكاليف. لكن العيوب تشمل تقلبات بسبب الإضرابات، الضرائب، الأعطال التقنية وغيرها من عوامل غير سعرية.

صناديق ETF للنحاس (هناك 7 خيارات في السوق) تتبع سعر السوق بشكل أدق، ولا تحمل مخاطر تشغيل شركة واحدة. لكن رسومها السنوية تصل إلى 1%، ولا توزع أرباح. للمستثمرين الباحثين عن تتبع مستقر، فهي خيار وسط جيد.

عقود النحاس الآجلة بحجم يصل إلى 9600 دولار لكل عقد، وهو ثقيل على المستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، فهي تستخدم الرافعة المالية، مما يزيد المخاطر بشكل كبير، وتناسب بشكل أكبر التحوط من مراكز حالية، ولا يُنصح بها للمستثمرين العاديين للشراء المباشر.

بوجه عام، فإن أسهم النحاس تعتبر الأعلى توصية — لأنها توفر مرونة في ارتفاع السعر، ويمكن أن تخلق قيمة إضافية من خلال أرباح الشركات.

دليل الاستثمار

المستثمرون على المدى الطويل يجب أن يبحثوا عن شركات ذات أساس قوي، وقدرة عالية على التحكم في التكاليف، وتنوع في محفظة المناجم. لكن يجب أن يدركوا أن النحاس هو أصل دوري، وليس أسهم نمو. خلال فترات الانكماش الاقتصادي (مثل 2008، جائحة 2020، نزاع أوكرانيا 2022)، تتبع أسهم النحاس السوق بشكل عام.

نصائح:

• تخصيص 5%-10% من إجمالي الأصول
• تحديد نقاط وقف خسارة مسبقاً
• متابعة الدورة الاقتصادية العالمية، والدخول في بداية التعافي، وتقليل المراكز عند اقتراب السوق من الذروة

المتداولون على المدى القصير يحتاجون إلى مهارات تحليل فني عالية. الفكرة الأساسية هي مراقبة بيانات مخزون LME وإشارات النمو العالمي، والتصرف وفقاً للاتجاه. تعتبر شركة Freeport-McMoRan ذات علاقة عالية مع سعر النحاس، وهي الخيار الأول للمضاربة القصيرة.

مبدأ أساسي: العائد المتوقع يجب أن يكون أكبر أو يساوي حجم وقف الخسارة، ويجب أن تكون نسبة الفوز على الأقل 50%. يتطلب ذلك متابعة مستمرة لتحركات السوق.

الدعم الكلي: لماذا من المتوقع أن يرتفع سعر النحاس في 2024-2025

العالم يخرج حالياً من فترات ارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض النمو. احتمالية تجنب الركود في الاقتصاد الأمريكي عالية، وأوروبا رغم تباطؤ النمو، إلا أنها لن تنهار، والصين تدعمها السياسات لتحقيق نمو بين 4%-5%.

دورة خفض الفائدة عادةً ما تحفز انتعاش السلع الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، مع وصول المخزون إلى أدنى مستوياته، وزيادة الطلب على الطاقة الجديدة، وصعوبة توسيع الإنتاج بسرعة، فإن احتمالية ارتفاع سعر النحاس إلى نطاق 9500-10500 دولار (مع مساحة ارتفاع حالياً تصل إلى 24%) تعتبر معقولة جداً.

بالطبع، هناك مخاطر — مثل صدمات التضخم المفاجئة، تصعيد النزاعات الجيوسياسية، أو أحداث غير متوقعة أخرى قد تخل بالتوقعات. لكن استناداً إلى الأساسيات الحالية، فإن هذه المخاطر تعتبر قابلة للسيطرة نسبياً.

قائمة الإجراءات

عند اختيار الأسهم، استخدم أدوات التحليل الأساسي (مثل البيانات المجانية من موقع Macrotrends)، مع التركيز على منحنى التكاليف، جودة الاحتياطيات، ومستوى التنويع. وتصفح أحدث إعلانات علاقات المستثمرين للشركات.

في إدارة المراكز، حدد نقاط وقف خسارة واضحة، ولا تتوقع أن تنجو من السوق بالمصادفة. راقب البيانات الاقتصادية العالمية ومخزون LME بشكل دوري، وعدل مراكزك بناءً على ذلك.

في الوقت الحالي، توصيتي بأسهم النحاس ليست فقط لفرص الارتداد القصير، بل أيضاً لمكانة النحاس الاستراتيجية في عصر الطاقة الجديدة خلال العقد القادم. لكن، مع ذلك، يجب إدارة المخاطر بشكل جيد، وعدم التركيز المفرط، لكي يتحول هذا الفرص الدوري إلى أرباح مستدامة.