في الأشهر الأخيرة من عام 2025، شهد السوق تحولًا سياسيًا كبيرًا. أنهت الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة التي استمرت ثلاث سنوات، وتحولت إلى التخفيف الكمي — ليس مجرد تعديل بسيط في السياسة، بل هو تعديل استراتيجي جذري.

عند استرجاع الماضي، أكد الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا أن التضخم مجرد "ظاهرة مؤقتة"، واعتبر هدف 2% للتضخم بمثابة الكأس المقدسة. لكن الواقع القاسي حطم هذه التوقعات: اضطرابات سلاسل التوريد العالمية، ارتفاع أسعار الطاقة، والتضخم الناتج عن ارتفاع التكاليف، حيث اقترب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) من 9%. وللسيطرة على الأسعار، قفز الاحتياطي الفيدرالي من سعر فائدة صفر إلى 5.5%، وهو أعلى مستوى خلال أكثر من عشرين عامًا.

والتكلفة واضحة. تباطؤ واضح في النمو الاقتصادي، سوق العقارات يعاني من الجمود، ومخاطر المؤسسات المالية تتكشف. انهارت بنوك وادي السيليكون، وبنك Signet، وغيرها، وتوسعت الشقوق في نظام الائتمان المصرفي. في الوقت نفسه، زادت ضغوطات ارتفاع معدل البطالة، وتعرض سوق الأسهم لضغوط، واستمرت ديون الحكومة في الارتفاع.

تحت ضغط عدة عوامل — أصوات وول ستريت، آراء الكونغرس، ومطالب الجمهور — استسلم الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا للسوق. كيف سيؤثر هذا التحول في السياسة على سوق العملات المشفرة والنظام المالي العالمي، هو أمر يستحق المراقبة المستمرة. التاريخ دائمًا يعيد نفسه بنغمة معينة، وهذه المرة، ما النتائج التي ستنتج عنها، الزمن هو الذي سيجيب.