ارتفاع جديد في قيمة اليوان: تسريع عملية التدويل، غولدمان ساكس يتوقع رقم قياسي جديد لمعدل الصرف مقابل الدولار الأمريكي

هذه موجة ارتفاع قيمة اليوان تأتي بشكل حاسم. حتى 26 نوفمبر، انخفض سعر الدولار مقابل اليوان على المستوى المحلي (USD/CNY) إلى 7.0824، وانخفض سعر الدولار مقابل اليوان على المستوى الخارجي (USD/CNH) إلى 7.0779، مسجلاً أدنى مستوى له خلال أكثر من عام. كما أن مؤشر سعر صرف اليوان لمؤسسة التمويل الدولية (CFETS) ارتفع في 21 نوفمبر ليصل إلى 98.22، مسجلاً أعلى مستوى منذ أبريل من هذا العام.

القوة الدافعة وراء ذلك تأتي بشكل رئيسي من جانبين. من ناحية، دورة خفض أسعار الفائدة التي بدأها الاحتياطي الفيدرالي تدريجيًا، مما يوسع من مساحة ارتفاع قيمة اليوان. من ناحية أخرى، البنك المركزي الصيني يقود بشكل نشط، من خلال تحديد السعر الوسيط يوميًا بشكل متصاعد، وفي الوقت نفسه، تقوم البنوك الحكومية بشكل متكرر بشراء الدولار الأمريكي لاستقرار تقلبات سعر الصرف، مما يدفع اليوان تدريجيًا نحو الارتفاع.

من منظور استراتيجي، هذا ليس صدفة. قال كبير الاقتصاديين في Pantheon Macroeconomics، كيلفن لام، إن الصين تبدو وكأنها تسعى إلى بناء مصداقية دولية من خلال استقرار صورة اليوان — وهو تذكير بجهود عام 1998 خلال الأزمة المالية الآسيوية، حيث رفض اليوان الانضمام إلى موجة التخفيف التنافسية، مما عزز مكانة العملة المرجعية الإقليمية.

مقارنةً بذلك، فإن هذا التحول يحمل أهمية أكبر. في عام 2018، خلال تأثير الحرب التجارية الأمريكية، انخفض اليوان بنسبة حوالي 5%، ولكن بحلول عام 2025، ارتفع اليوان بنسبة تقارب 3% — وهو تحول من رد فعل سلبي إلى هجوم نشط، مما يوضح تغير استراتيجية السياسة النقدية الصينية.

تقدم عملية التدويل لليوان أيضًا أدلة على ذلك من خلال البيانات. تظهر بيانات بنك التسويات الدولية أنه منذ آخر استطلاع في 2022، زاد حجم التداول اليومي للدولار مقابل اليوان بنسبة تقارب 60%، ليصل إلى 7810 مليار دولار، وهو أكثر من 8% من إجمالي حجم التداول اليومي للعملات الأجنبية على مستوى العالم — مما يدل على أن اليوان يحتل مكانة متزايدة على الساحة الدولية.

يعتقد كي يون سونغ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الآسيوي في بنك إتش إس بي سي، أن إظهار قوة واستقرار اليوان في بيئة السوق المعقدة هو دليل قوي على دفع عملية التدويل.

ماذا سيحدث في المستقبل؟ قدم محللو غولدمان ساكس توقعات محددة. نظرًا لاعتراف السلطات بالموقف القوي لليوان، من المتوقع أن يصل سعر الصرف في نهاية العام إلى 7 يوانات مقابل الدولار، وأن يرتفع أكثر ليصل إلى 6.85 يوانات خلال عام. استنادًا إلى الاعتبارات الاقتصادية وغير الاقتصادية، أصبحت عملية التدويل لليوان أولوية سياسية للحكومة الصينية، ومن المتوقع أن تتسارع بشكل ملحوظ خلال السنوات القادمة، وسيسجل تاريخ سعر صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي فصولًا جديدة.