تغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي على الأبواب، وتقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر سيكون نقطة تحول في اتجاه الدولار الأمريكي

مكتب إحصاءات العمل الأمريكي من المقرر أن يصدر يوم الخميس بتوقيت بكين الساعة 13:30 بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر المتأخرة، وسيكون هذا الإعلان بمثابة مرجع رئيسي لتحديد اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

السوق يتوقع بشكل عام انتعاشًا في التوظيف على أساس شهري، لكن معدل النمو لا يزال ضعيفًا

يتوقع الاقتصاديون أن يضيف التوظيف غير الزراعي في سبتمبر 50,000 وظيفة، وهو تحسن واضح مقارنة بأداء أغسطس الذي أضاف 22,000 وظيفة فقط. من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند مستوى 4.3%، وأن يبقى معدل النمو السنوي للأجور في المتوسط ثابتًا عند 3.7%.

يتمتع محللو دوتش مارينز بموقف أكثر تفاؤلاً، معتقدين أن نمو التوظيف في سبتمبر قد يقفز إلى 100,000، مع إضافة القطاع الخاص غير الزراعي 125,000 وظيفة، بينما قد ينخفض التوظيف الحكومي بمقدار 25,000. ويتوقعون أن ينخفض معدل النمو الشهري للأجور إلى 0.2% (بنسبة سنوية 3.6%)، وأن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.

ضعف مؤشر ISM التصنيعي يزيد من مخاوف السوق، والبيانات الكلية تشير إلى تباطؤ الاقتصاد

سلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة قد أطلقت جرس الإنذار في السوق مؤخرًا. انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من ISM لشهر أكتوبر إلى 48.7، أدنى من المتوقع عند 49.5، مما يشير إلى استمرار انكماش النشاط التصنيعي دون تحسن. بالمقابل، ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات من ISM بشكل غير متوقع إلى 52.4، مع زيادة ملحوظة في الطلبات الجديدة، لكن ذلك لا يمكن أن يخفي التحديات التي يواجهها القطاع التصنيعي.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن تقرير التوظيف لشركة (ADP) لشهر أكتوبر أظهر أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف 42,000 وظيفة فقط، متجاوزًا التوقعات البالغة 25,000 وظيفة بصعوبة. وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات شركة Challanger, Gray & Christmas، وهي شركة خارجية لمعالجة البيانات، أن إعلانات تسريح العمال ارتفعت بنسبة 183.1% على أساس شهري، وهو أسوأ سجل لشهر أكتوبر خلال أكثر من عشرين عامًا.

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتغير بسرعة، والمشاعر السوقية تتأرجح

أدت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة وتراجع بيانات التوظيف إلى تدمير توقعات السوق لمزيد من التيسير النقدي. حذر محضر اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر من أن خفض تكاليف الاقتراض قد يضعف جهود مكافحة التضخم، وأن صانعي السياسات منقسمون بشأن توازن المخاطر.

وفقًا لأداة FedWatch من CME Group، انخفض احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر من 50% قبل الحدث و65% قبل أسبوع إلى 33%. يعكس هذا التحول مزاجًا تشاؤميًا في السوق تجاه مزيد من التعديلات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قال اقتصاديو وول ستريت فانيث كابيتال إن البيانات الخاصة بشهر سبتمبر، رغم أنها متأخرة قليلاً، قد تكون آخر تقرير كامل عن التوظيف يمكن للاحتياطي الفيدرالي الاعتماد عليه قبل اجتماع ديسمبر، ولهذا السبب يولي السوق اهتمامًا خاصًا لها.

بيانات التوظيف غير الزراعي ستحدد الاتجاه القصير الأمد للدولار الأمريكي وEUR/USD

شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا مؤخرًا مقابل العملات الرئيسية، لكن استمرار الزخم يعتمد على جودة بيانات التوظيف.

إذا انخفض نمو التوظيف غير الزراعي في سبتمبر إلى أقل من 50,000 وظيفة، وارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع، فسيؤكد ذلك ضعف سوق العمل الأمريكي، مما يعيد توقعات خفض الفائدة في ديسمبر إلى الواجهة. في هذا السيناريو، سيواجه الدولار ضغط بيع قوي، وسيتجاوز زوج EUR/USD مستوى 1.1600، ليعود إلى 1.1700.

على العكس، إذا أظهرت البيانات نموًا ملحوظًا في التوظيف، وظل معدل البطالة ثابتًا أو انخفض إلى أقل من 4.3%، فسيقضي ذلك على توقعات خفض الفائدة في ديسمبر، مما يدعم الدولار بقوة. من المتوقع أن يواصل زوج EUR/USD الانخفاض، ليصل إلى ما دون 1.1400، مما يضع نهاية لتوقعات خفض الفائدة في ديسمبر.

الجانب الفني: أزواج العملات الأوروبية والأمريكية في اختبار دعم حاسم

يعتقد كبير محللي FXStreet في الفترة الآسيوية Dhwani Mehta أن زوج EUR/USD كسر مستوى المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 21 يومًا عند 1.1574 يوم الأربعاء، وأن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم اليومي لا يزال تحت الخط الأوسط، مما يعزز الزخم الهبوطي.

إذا استمر الانخفاض، فإن أدنى مستوى في 5 نوفمبر عند 1.1469 سيكون أول دعم، وإذا تم كسره، فإن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1395 سيكون على المحك، مع الرقم النفسي 1.1350 كخط دفاع أخير للمشترين.

وبالمثل، أي انتعاش يجب أن يتأكد فوق المتوسط المتحرك البسيط (1.1574) لمدة 21 يومًا، مع الهدف التالي عند تقاطع المتوسطات المتحركة لمدة 50 و100 يوم عند حوالي 1.1650، مع استمرار الارتفاع لاختبار مستوى الرقم الصحيح 1.1700.

السوق حاليًا في فترة حساسة للغاية، وسيكون تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر نقطة تحول مهمة لتوقعات الدولار الأمريكي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام.