في ظل التوجه المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيف ستتجه الأسهم الأمريكية، الدولار الأمريكي، الذهب، والعملات الرقمية؟

سيقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع (بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة في 10 ديسمبر) بالإعلان عن قرار سعر الفائدة، ويتوقع السوق بشكل عام خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس، ليتم تعديل نطاق الفائدة من 3.75%-4.0% إلى 3.50%-3.75%. ومع ذلك، تزداد الانقسامات داخل مجلس الاحتياطي، وتتوقع بعض المؤسسات أن يعرض الاجتماع القادم “خفض سعر الفائدة بشكل متشدد” — حيث يتم خفض السعر مع إرسال إشارات حذرة. أشار استراتيجي بنك دويتشه بنك Jim Reid إلى أن نبرة مؤتمر الصحافة للرئيس Jerome Powell ستكون حاسمة، ومن المتوقع أن يؤكد أن العتبة لخفض سعر الفائدة بشكل إضافي في أوائل 2026 ستكون عالية جدًا، مما يشير إلى احتمال توقف مؤقت في خفض الفائدة على المدى القصير.

الأسهم الأمريكية تواجه ضغوط جني الأرباح

يعتقد جي بي مورغان أن ارتفاع الأسهم الأمريكية مؤخرًا بعد خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي قد يواجه تأثير جني الأرباح من قبل المستثمرين. قال الاستراتيجي Mislav Matejka: “يميل المستثمرون إلى تأمين الأرباح بنهاية العام، بدلاً من زيادة التعرض الاتجاهي. تم بالفعل عكس توقعات خفض الفائدة بالكامل في أسعار الأسهم، وقد عادت سوق الأسهم إلى مستويات عالية.”

ومع ذلك، يظل جي بي مورغان متفائلًا بشأن الأفق المتوسط الأمد. يعتقد أن المزيد من خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي، وتقليل عدم اليقين التجاري، وعوامل مثل الذكاء الاصطناعي، ستستمر في دعم سوق الأسهم.

نبرة متشددة تدعم ارتفاع الدولار وتأثير على سوق العملات الأوروبية واليابانية

إذا أرسل مجلس الاحتياطي إشارات متشددة، فمن المتوقع أن يدعم ذلك ارتفاع الدولار، مما سيدفع الدولار/ين (USD/JPY) إلى الارتفاع، ويؤثر على أداء اليورو/دولار (EUR/USD).

تتوقع مجموعة ING أن يكون سعر هدف اليورو/دولار لهذا الأسبوع 1.17، مع توقع ارتفاعه إلى 1.18 بنهاية العام. أما بالنسبة للين الياباني، فهناك انقسامات — تتوقع مجموعة ING أن يتقوى الين (هبوط الدولار/ين)، بينما تعتقد بنك أوف أمريكا أن الدولار/ين سيرتفع في ظل المخاطر المالية اليابانية. يجب على المستثمرين مراقبة قرار سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني المقرر في 19 ديسمبر الأسبوع المقبل.

الذهب يتعرض لضغط قصير الأمد، والمستقبل غير مؤكد على المدى الطويل

سيؤدي خفض الفائدة المتشدد إلى دفع الدولار للانتعاش، مما يضع ضغطًا على أسعار الذهب على المدى القصير. وعلى العكس، إذا أرسل مجلس الاحتياطي إشارات توسعية أكثر، فمن المتوقع أن يرتفع الذهب. أشارت شركة إدارة الاستثمارات State Street إلى أن الذهب، بعد ارتفاع كبير في 2025، قد يشهد تباطؤًا واضحًا في الارتفاعات العام المقبل.

البيتكوين يعتمد على إشارات السيولة

يتوقع السوق بشكل عام أن يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع السياسة هذا الأسبوع عن بدء “شراء إدارة الاحتياطيات (RMP)” لزيادة السيولة في النظام. وسيشكل ذلك أول إشارة من مجلس الاحتياطي إلى استمرار سياسة التوسع منذ بدء التشديد الكمي.

تشير البيانات التاريخية إلى أن البيتكوين أكثر حساسية لدورات السيولة مقارنة بتغيرات سعر الفائدة السياسية. إذا اعترف Jerome Powell بضعف سوق العمل وأوضح خطة RMP، فسيكون ذلك مفيدًا لارتفاع البيتكوين. وعلى العكس، إذا أكد Jerome Powell على الحذر في السياسة أو أرجأ الكشف عن تفاصيل خطة RMP، فسيكون لذلك تأثير سلبي على البيتكوين.

السعر الحالي للبيتكوين هو $87.87K، ويجب على المستثمرين مراقبة إشارات السيولة في تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحديد اتجاه السوق القادم.