لماذا يجب على مستثمري الذهب الان الانتباه: فهم تحركات الأسعار قبل 2025-2026

السؤال الذي يساوي مليون دولار: هل سينخفض سعر الذهب في الأيام القادمة؟

الجواب المختصر: غير مرجح، وإليك السبب. لم يعد الذهب يتصرف كسلعة تقليدية بعد الآن. على الرغم من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات، حافظ الذهب على مرونته في نطاق 1800-2100 دولار طوال عام 2023 مع عائدات تقارب 14%. مع انتقالنا إلى 2024-2025، تتغير الديناميكيات بشكل كبير. قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر 2024 بخفض المعدلات بمقدار 50 نقطة أساس يشير إلى لحظة محورية — وليست مجرد نقطة عابرة.

معظم المشاركين في السوق لا يتوقعون انخفاضات كبيرة في الأسعار خلال الأسابيع القادمة. بدلاً من ذلك، يتجه الإجماع نحو التوطيد حول المستويات الحالية (نطاق 2400-2600 دولار بحلول نهاية 2024) قبل أن يدفع السعر أعلى. لن يكون الضغط الحقيقي نزولياً؛ بل سيكون حركة جانبية مع استيعاب السوق لتغييرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي والتطورات الجيوسياسية.

من الشراء الذعري إلى التموضع الاستراتيجي: قصة الذهب من 2019 إلى 2024

فهم سبب احتمال انخفاض الذهب في الأيام القادمة يتطلب النظر إلى الوراء أولاً. رحلة المعدن الثمين تكشف عن شيء حاسم: كل انخفاض كبير في السعر سبقه ارتفاع أكبر.

محفز كوفيد-19 (2020)
قفز الذهب بنسبة 25% خلال 2020، ليصل إلى 2072.50 دولار في أغسطس بعد أن كان يتراجع عند 1451 دولار في مارس. ذلك $600 تغيير في خمسة أشهر لم يكن عشوائياً — بل كان هروب المستثمرين من أسواق الأسهم إلى الملاذات الآمنة. الدرس: الأزمة تخلق فرصة في الذهب.

فخ التشديد (2021-2022)
عندما رفع البنك المركزي بشكل مكثف المعدلات طوال 2022 (تحرك الاحتياطي الفيدرالي من 0.25%-0.50% في مارس إلى 4.25%-4.50% في ديسمبر)، انهار الذهب مبدئياً إلى 1618 دولار في نوفمبر — بانخفاض قاسٍ بنسبة 21% من ذروات مارس. لكن هذا أسس لارتفاع مذهل في 2023. بنهاية 2022، كانت الأموال الذكية تعيد التموضع بالفعل.

نقطة التحول في 2023
أدى الصراع بين حماس وإسرائيل في أكتوبر 2023 إلى شراء فوري للذهب. ارتفع المعدن من حوالي 1800 دولار إلى 2150 دولار بنهاية العام مع توقعات السوق لتغيير سياسة الفيدرالي. لم يكن هذا مجرد تكهن؛ بل كان إعادة تقييم أساسية استناداً إلى احتمالية خفض المعدلات.

اختراق 2024
قدم النصف الأول من 2024 نتائج مذهلة. بدأ عند 2041 دولار في 2 يناير، ووصل إلى أدنى مستوى ربعي عند 1991 دولار في منتصف فبراير قبل أن يتسارع. بحلول 31 مارس، وصل إلى 2251 دولار — وهو ارتفاع مذهل خلال 6 أسابيع. سعر أغسطس 2024 عند 2441 دولار يمثل مكاسب تزيد عن 500 دولار مقارنة بالعام السابق. كل تراجع كان فرصة للشراء، وليس إشارة تحذير.

لماذا تجعل الظروف الحالية الأسعار المنخفضة مؤقتة

هناك أربعة قوى رئيسية تدعم الذهب حالياً، مما يجعل انخفاض المعدلات المستدام غير مرجح في الأيام أو الأسابيع القادمة:

1. نظام الاحتياطي الفيدرالي الجديد
خفض المعدل بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر 2024 لم يكن تشديداً متشدداً بشكل مخادع. أظهرت أدوات CME FedWatch احتمال 63% لخفض 50 نقطة أساس $260 ارتفاعاً من 34% قبل أسبوع واحد(. هذا التحول العدواني يزيل أكبر عائق واجهه الذهب في 2022. مع أن دورة خفض المعدلات عادةً تستمر 12-18 شهراً، فإن الذهب لديه مجال للاستمرار حتى 2025-2026.

2. توقعات التضخم المستمرة
على الرغم من تراجع التضخم العام، لا تزال الضغوط الأساسية قائمة. توسع عرض النقود من قبل البنوك المركزية — خاصة استجابةً للديون العامة المتزايدة — يضمن بشكل عملي الطلب الطويل الأمد على الذهب. عندما تطبع الحكومات، يصبح الذهب تأميناً. هذا الديناميكية لم تتغير؛ بل تزداد قوة.

3. علاوة المخاطر الجيوسياسية
لا تزال التوترات بين روسيا وأوكرانيا قائمة. الصراع الإسرائيلي الفلسطيني لا يزال غير محسوم. هذه ليست مجرد مشتتات مؤقتة؛ بل عوامل هيكلية تحافظ على ارتفاع أسعار النفط والتوقعات التضخمية. كل تصعيد يدعم الذهب مباشرة. علاوة عدم اليقين لن تتلاشى في الأسابيع القادمة.

4. تراكم البنوك المركزية
لطالما كانت الصين والهند من المشترين الصافيين لسنوات. تنويع الاحتياطيات بعيداً عن الأصول الأمريكية هو اتجاه متعدد السنوات. عندما تتراكم المؤسسات )وليس المضاربين الأفراد(، فهي لا تبيع عند التراجعات الصغيرة. هذا يوفر أرضية سعرية.

الواقع الفني: متى قد ينخفض سعر الذهب )لكن لن ينهار(

يستخدم المتداولون المحترفون أدوات محددة لتحديد احتمالية التراجعات. فهم هذه الأدوات يميز بين من يبيع هلعاً ومن يشتري عند التراجع.

إشارات MACD: تأكيد الزخم
مؤشر MACD )تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة( يستخدم متوسطات متحركة أُسّية لفترتين 12 و26 لتحديد انعكاسات الاتجاه. حالياً، لا يزال MACD الذهب في وضع صعودي — لم يعبر خط الإشارة أسفل خط MACD، مما يدل على عدم استنفاد الزخم. قد تحدث انخفاضات قصيرة الأمد إذا أظهر MACD تباين هبوطي، لكن إشارات الانعكاس ليست موجودة بعد.

حالة التشبع في RSI: الإنذار الكاذب
مؤشر القوة النسبية )RSI( عند مستويات فوق 70 يُشير تقليدياً إلى حالة “تشبع شراء”، مما يتطلب تراجع السعر. لكن قراءات RSI فوق 70 يمكن أن تستمر لأسابيع في اتجاهات صاعدة قوية. وصل الذهب إلى مستويات RSI فوق 75 عدة مرات خلال ارتفاع 2020-2021 دون أن ينهار. قراءة RSI وحدها لا تتنبأ بانخفاض المعدلات — بل تتطلب تبايناً مع السعر )قمم جديدة على RSI أقل( ليكون لها معنى.

مشاعر تقرير COT: التطرف في التموضع
تقرير التزام المتداولين )يصدر يوم الجمعة الساعة 3:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة( يُظهر تموضع المضاربين الكبار. تشير التقارير الأخيرة إلى 20% مراكز طويلة مقابل 80% حيادية إلى قصيرة. هذا التموضع المتطرف يوحي بأن المتداولين )وليس المضاربين الأفراد( ينتظرون التراجعات للشراء، وليسوا في حالة اندفاع لشراء. قد يسمح ذلك بانخفاضات في الأيام القادمة مع بيع الأيدي الضعيفة، لكنه أيضاً يعني أن المشترين المؤسساتيين جاهزون للتراكم عند الضعف.

توقعات سعر الذهب: 2025-2026 لا يمكن تجاهلها

لا تتخذ المؤسسات الكبرى مواقف تحوطية فقط — بل تتوقع ارتفاعات جريئة:

• J.P. Morgan: أكثر من 2300 دولار للأونصة في 2025 )ارتفاع 18% من المستويات الحالية(
• Bloomberg Terminal: نطاق 1709-2728 دولار في 2025 )مع الاعتراف بالتقلبات وليس انخفاض الأسعار(
• Coinpriceforecast: اختراق فوق 2700 دولار بحلول 2026

هذه التوقعات تفترض أن سعر الذهب لن ينخفض بشكل كبير. بدلاً من ذلك، فهي تتوقع استمرار القوة حتى 2025-2026 مع تسارع خفض الاحتياطي الفيدرالي وضغط العوائد الحقيقية.

سيناريو 2025
إذا نفذ الاحتياطي الفيدرالي خفضاً بمقدار 150-200 نقطة أساس خلال 2025 )كما هو متوقع حالياً(، فإن أسعار الفائدة الحقيقية ستصبح سلبية. المعدلات السلبية تجعل الذهب غير العائد جذاباً للغاية. من الممكن أن يصل سعر الذهب بسهولة إلى 2500-2600 دولار في هذا السيناريو.

واقع 2026
بحلول 2026، إذا تراجع التضخم إلى 2% وعاد سعر الفائدة الفيدرالي إلى 2-3%، فإن دور الذهب يتحول من حماية ضد التضخم إلى تأمين للمحفظة. التاريخ يشير إلى أن الذهب يتداول أعلى خلال بيئات معدلات “عادية” عندما يسعى المستثمرون للتنويع — وهو بالضبط ما يتوقع في 2026.

ما الذي قد يسبب انخفاضات مؤقتة في الأيام القادمة؟

هناك سيناريوهات واقعية للتراجع القصير — لكنها صغيرة مقارنة بالاتجاه الصاعد الأكبر:

بيانات الدولار الأمريكي الإيجابية
تقارير التوظيف الأقوى من المتوقع أو البيانات الاقتصادية قد تعزز الدولار، مما يخلق ضعفاً مؤقتاً للذهب. لكن استدامة قوة الدولار تتطلب انعكاساً في سياسة الفيدرالي — وهو أمر غير مرجح في ظل ظروف سوق العمل الحالية.

تخفيف مخاطر المخاطر
إذا هدأت التوترات الجيوسياسية فجأة )وهذا غير مرجح لكنه ممكن$500 ، قد ترتفع الأصول عالية المخاطر ويستقر الذهب. هذا قد يظهر كتراجعات بين 1-3%، وليس انهيارات فوق 10%.

جني الأرباح الفني
بعد ارتفاع (خلال سنة واحدة)، سيقوم بعض المتداولين بجني أرباح من ارتفاعات 2-3%. هذا طبيعي وصحي. هذه التراجعات تعتبر فرص شراء، وليست إشارات بيع.

التموضع الذكي: كيف يتصرف المتداولون المحترفون

بدلاً من سؤال “هل سينخفض سعر الذهب؟”، يسأل المحترفون “أين أشتري إذا حدث ذلك؟”

حجم التموضع: خصص 10-30% من رأس مال المخاطرة للذهب بناءً على مستوى الاقتناع. للمتداولين العدوانيين، استخدم رافعة 1:2 إلى 1:5 في الأسواق المشتقة (عقود الآجلة، العقود مقابل الفروقات). على المتداولين الجدد الالتزام برافعة 1:2.

استراتيجية الدخول: اشتر عند كسر الدعم الفني (انخفاض RSI تحت 40، ظهور تقاطعات MACD) بدلاً من مطاردة الارتفاعات. إذا تراجع الذهب إلى 2350-2400 دولار، فهذه فرصة دخول أذكى من الشراء عند 2440 دولار.

وقف الخسارة: استخدم دائماً أوامر وقف في التداول بالرافعة. كسر دون 2300 دولار سيشير إلى فشل الاتجاه — ضع أوامر وقف 2-3% أدنى من مستوى دخولك، وليس 10%.

مطابقة الإطار الزمني: لا يتعين على المتداولين اليوميين مقاومة الاتجاهات الهابطة اليومية. على متداولي الموجة أن يشتروا عند ضعف الأسبوعي. المستثمرون على المدى الطويل يجب أن يتراكموا بغض النظر عن ضوضاء الأيام القادمة.

الخطر الحقيقي: فقدان الصعود في انتظار التراجعات

هذه هي المفارقة: كلما زاد انتظار المستثمرين لانخفاض سعر الذهب، زادت احتمالية تفويت ارتفاع 2025-2026. إذا انخفض الذهب بنسبة 2-3% في الأيام القادمة، فسيكون ذلك 50-75 دولاراً للأونصة. وإذا ارتفع بعد ذلك إلى 2600 دولار كما تتوقع التوقعات، فإن الربح الذي يزيد عن 150 دولاراً يتفوق على التراجع الذي تم تجنبه.

توقيت الانخفاضات القصيرة بدقة شبه مستحيل. التقاط الاتجاه الأعلى خلال الأشهر القادمة أمر بسيط — الاحتياطي الفيدرالي يخفض المعدلات، والتضخم يبقى لزجاً، والمخاطر الجيوسياسية مستمرة.

الخلاصة النهائية: الانخفاضات لن تهم في السياق

هل سينخفض سعر الذهب في الأيام القادمة؟ ربما، بنسبة 2-3%. هل ستهم تلك التراجعات المؤقتة خلال 12 شهراً؟ لا على الإطلاق. الخلفية الهيكلية تشير إلى 2500+ دولار في 2025 و2600-2800 دولار في 2026.

المتداولون الأذكياء لا ينتظرون. إنهم يضعون أنفسهم في وضعية للحدث المعروف: خفض معدلات الفيدرالي يتسارع خلال 2025. يستخدمون التراجعات الفنية كنقاط دخول، وليس أسباباً للبقاء في السيولة. هم يفهمون أن السؤال “هل سينخفض سعر الذهب؟” هو السؤال الخطأ. السؤال الصحيح هو: “هل سأكون في وضعية عندما لا ينخفض؟”

الإجابة على ذلك السؤال الثاني تعتمد على ما ستفعله في الأيام القادمة.