أسهم الرقائق 2024: دليل شامل لفرص الاستثمار في أشباه الموصلات

لماذا تهم أسهم أشباه الموصلات في عام 2024

تقف صناعة أشباه الموصلات كعمود فقري للتحول الرقمي، وغالبًا ما يُشار إليها كمورد حاسم للاقتصاد الحديث. من الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية إلى شبكات 5G وتطوير المركبات الكهربائية، يستمر الطلب على الرقائق في التسارع عبر قطاعات متعددة. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لاتجاهات النمو طويلة الأمد، لم يكن فهم مشهد أسهم أشباه الموصلات أكثر أهمية من أي وقت مضى.

يقدم هذا العام نقطة انعطاف فريدة. بعد تحديات الصناعة في 2022-2023، يدخل قطاع أشباه الموصلات مرحلة تعافي، مع توقعات محللي السوق بأن يكون أدنى دورة خلال الربع الأول والثاني من 2024. يمكن للمستثمرين المبكرين أن يضعوا أنفسهم في موقع مميز قبل الانتعاش المتوقع.

فهم منظومة أشباه الموصلات

تعمل صناعة أشباه الموصلات من خلال نماذج أعمال مميزة، كل منها يحمل ملفات مخاطر وعوائد مختلفة:

المصنعون المتكاملون للأجهزة (IDM) - شركات مدمجة رأسياً مثل سامسونج وتكساس إنسترومنتس تتولى التصميم والتصنيع والتعبئة داخليًا. يتطلب هذا النموذج رأس مال ضخم لكنه يوفر خصائص دفاعية.

الشركات بدون مصانع ###Fabless( - شركات مثل إنفيديا وكوالكوم وبروادكوم تركز فقط على تصميم الرقائق مع الاستعانة بمصانع خارجية للتصنيع. هذا النهج الخفيف على الأصول يوفر إمكانات نمو لكنه يعرض الشركات لاضطرابات التصنيع.

المصانع (Foundries) - تهيمن TSMC على هذا القطاع، وتوفر خدمات التصنيع لتصاميم طرف ثالث. التركيز السوقي هنا شديد، مما يخلق فرصًا ومخاطر على حد سواء.

موردو المعدات والمواد )Equipment & Materials( - شركات مثل ASML وApplied Materials تصنع الآلات والمواد التي تعتمد عليها المصانع. يستفيد هذا القطاع من دورات الإنفاق الرأسمالي على مستوى الصناعة.

المحركات السوقية التي تعيد تشكيل طلب أشباه الموصلات

سوف تدفع عدة اتجاهات هيكلية أسهم أشباه الموصلات إلى أعلى خلال 2024 وما بعدها:

تسريع الذكاء الاصطناعي - أدى الانتشار الهائل لـ ChatGPT إلى طلب غير مسبوق على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ومعززات الذكاء الاصطناعي. تتوقع التوقعات السوقية أن يصل الطلب على وحدات GPU إلى 30,000 وحدة سنويًا، مع سيطرة NVIDIA على حصة سوقية مهيمنة.

انتشار 5G - من المتوقع أن تصل الأجهزة المتصلة إلى 1.48 مليار وحدة بحلول 2024، بزيادة سنوية قدرها 31.7%. يترجم ذلك مباشرة إلى طلب على معالجات 5G وأشباه الموصلات ذات الصلة.

توسع إنترنت الأشياء (IoT) - تتسارع عمليات نشر إنترنت الأشياء بمعدل 38.5% سنويًا، مما يتطلب رقاقات متخصصة لمليارات الأجهزة المتصلة.

الإلكترونيات السياراتية - تتطلب المركبات الكهربائية وأنظمة القيادة الذاتية محتوى أشباه موصلات أكبر بكثير من السيارات التقليدية. ينمو الطلب على الإلكترونيات السياراتية بنسبة 35.1% سنويًا.

أكثر 10 أسهم أشباه موصلات واعدة لعام 2024

) 1. تكساس إنسترومنتس ###TXN( - عملاق الرقائق التناظرية

الملف الشخصي: تأسست في 1930، تسيطر تكساس إنسترومنتس على سوق أشباه الموصلات التناظرية والمعالجة المدمجة بمحفظة منتجات لا مثيل لها.

رؤية الاستثمار: تخدم TXN قطاعات الصناعة، السيارات، الاتصالات، والإلكترونيات الاستهلاكية بمنتجات متميزة تواجه أقل قدر من المنافسة. ارتفع سهم الشركة بنسبة 9.75% ليصل إلى 185.32 دولار بحلول مايو 2024، ويتداول عند نسبة P/E قدرها 28.67. على الرغم من دورات صناعة أشباه الموصلات، تظل تدفقات أرباح TXN مستقرة بشكل ملحوظ بفضل قاعدة عملائها المتنوعة وتكاليف التحويل في منتجاتها.

نقاط القوة الرئيسية: استثمارات أبحاث وتطوير على مدى عقود أنشأت خنادق تنافسية قوية. تدفقاتها النقدية المستقرة تدعم توزيعات أرباح منتظمة )عائد 2.83%###.

( 2. إنفيديا )NVDA### - سيطرة على رقائق الذكاء الاصطناعي

الملف الشخصي: تأسست في 1993، تطورت إنفيديا من شركة متخصصة في بطاقات الرسوميات إلى المزود المهيمن للبنية التحتية للحوسبة الذكية.

رؤية الاستثمار: يمثل ازدهار الذكاء الاصطناعي فرصة نادرة لعقد كامل. شهدت قطاعات مراكز البيانات والسيارات نموًا هائلًا رغم التحديات الصناعية. من المتوقع أن يبلغ الطلب على وحدات GPU لتطبيقات الذكاء الاصطناعي 30,000 وحدة سنويًا، مع سيطرة إنفيديا على أكثر من 80% من السوق. حقق السهم عائدات بنسبة 205.97% خلال 12 شهرًا حتى مايو 2024، ويتداول عند نسبة P/E مرتفعة قدرها 75.6.

الاعتبارات الرئيسية: يعكس التقييم المرتفع hype الحالي. هناك مخاطر لجني الأرباح على المدى القصير، لكن الاتجاهات الديموغرافية طويلة الأمد تدعم الاحتفاظ بالمراكز التي تم بناؤها بأسعار أدنى.

( 3. برودكوم )AVGO$7 - بنية الاتصالات التحتية

الملف الشخصي: تأسست في 1991، توفر برودكوم حلول أشباه موصلات للشبكات، وتخزين مراكز البيانات، وبرمجيات المؤسسات، والاتصالات، والأتمتة الصناعية.

رؤية الاستثمار: تستفيد برودكوم من عدة محركات نمو تشمل البنية التحتية السحابية، نشر 5G، واعتماد الذكاء الاصطناعي. توسعت الشركة باستمرار في حصتها السوقية من خلال عمليات استحواذ استراتيجية. وصل أداء السهم إلى 1,305.67 دولار بحلول مايو 2024، بزيادة سنوية قدرها 109.89%، مع تحسين مؤشرات الربحية.

الخصائص الرئيسية: تعتبر سهم “مستقر وصاعد” مناسب للمستثمرين المحافظين الباحثين عن تعرض لأشباه الموصلات بدون تقلبات شديدة.

( 4. كوالكوم )QCOM### - قيادة الهواتف المحمولة والاتصالات اللاسلكية

الملف الشخصي: تأسست في 1985، تقود كوالكوم تكنولوجيا الاتصالات اللاسلكية العالمية بعمليات تشمل شرائح الهواتف المحمولة، ترخيص براءات الاختراع، وإنترنت الأشياء.

رؤية الاستثمار: بصفتها أكبر مورد لمعالجات 5G في العالم بحصة سوقية تبلغ 53%، تستفيد QCOM مباشرة من بناء بنية تحتية 5G. وصل سعر السهم إلى 180.51 دولار في مايو 2024، بزيادة سنوية قدرها 68.73%. بالإضافة إلى هيمنتها الحالية على 5G، تتوقع الإدارة أن تقود تطبيقات ناشئة في AR/VR، السيارات المتصلة، وإنترنت الأشياء إلى سوق محتملة بقيمة تريليون دولار بحلول 2030.

الموقع السوقي: يوفر نموذج الإيرادات المزدوج (مبيعات الرقائق + ترخيص براءات الاختراع) تنويعًا في الإيرادات وقوة تسعيرية.

5. أدفانسد ميكرو ديفايسز (AMD) - منافسة على معالجات المركزية ووحدات معالجة الرسوميات

الملف الشخصي: تأسست في 1969، تنافس AMD في الحوسبة عالية الأداء، والألعاب، ومراكز البيانات، والذكاء الاصطناعي.

رؤية الاستثمار: ارتفع سهم AMD بنسبة 58.05% ليصل إلى 152.39 دولار بحلول مايو 2024. أبرمت الشركة شراكات استراتيجية طويلة الأمد مع مايكروسوفت وسوني وآبل لحلول معالجات مخصصة. يجذب بناء نظام بيئي عبر منصات مفتوحة المطورين ويخلق تكاليف تحويل.

محفزات النمو: تكنولوجيا العمليات المتقدمة 7 نانومتر والتقنيات الجيل القادم تضع AMD في موقع لاقتناص حصة سوقية من المنافسين الراسخين.

( 6. ASML Holding )ASML### - رائدة معدات أشباه الموصلات

الملف الشخصي: تأسست في 1984، تحافظ ASML على وضع شبه احتكاري كمورد وحيد لمعدات الطباعة فوق البنفسجية القصوى (EUV).

رؤية الاستثمار: معدات ASML ضرورية لتصنيع الرقائق المتطورة. تشمل العملاء سامسونج، TSMC، وإنتل. بلغ ارتفاع سعر السهم إلى 913.54 دولار بحلول مايو 2024، بزيادة 40% سنويًا. يخلق موقع الشركة المهيمن، وتكاليف التحويل العالية، ودورات ترقية المعدات المستمرة ميزة تنافسية دائمة.

الأهمية: تتيح تقنية EUV للطباعة فوق البنفسجية لمصنعي الرقائق الحفاظ على مسار قانون مور، مما يجعل شراء معدات ASML ضروريًا غير اختياري.

7. Applied Materials (AMAT) - مورد معدات أشباه الموصلات

الملف الشخصي: تأسست في 1967، تعتبر من أكبر الموردين لمصنعي أشباه الموصلات ومنتجي شاشات العرض المسطحة.

رؤية الاستثمار: ارتفع سهم AMAT بنسبة 78.61% ليصل إلى 206.33 دولار بحلول مايو 2024. تعافى نسبة P/E من 13.09 في 2022 إلى 24.39 حاليًا، مما يدل على تحسن في معنويات السوق. تستفيد الشركة من النمو في شاشات العرض المسطحة، وتقنيات الطاقة الشمسية، و5G، وإنترنت الأشياء، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

نموذج الإيرادات: توفر منصات معدات، وخدمات عالمية، وحلولًا لزيادة الكفاءة تقلل من كثافة رأس المال للعملاء.

8. إنتل (INTC) - المنافس التقليدي لمعالجات الحواسيب الشخصية

الملف الشخصي: تأسست في 1968، تحافظ إنتل على حصة سوقية مهيمنة في معالجات الحواسيب الشخصية مع منافسة في مراكز البيانات وإنترنت الأشياء.

رؤية الاستثمار: يتداول سهم INTC عند 30.09 دولار مع نسبة P/E قدرها 31.25 حتى مايو 2024. واجهت الشركة تحديات كبيرة، حيث انخفضت نسبة P/E من 10.08 في 2020 إلى 5.44 في 2022، لكنها الآن تتعافى. تأتي تحديات إنتل من الضغوط التنافسية وتأخير تقدم تكنولوجيا العمليات.

إمكانات التعافي: يمكن أن يعيد اعتماد السيارات الذكية واستقرار سوق الحواسيب الشخصية إحياء النمو. التقييم الحالي يعكس التشاؤم، مما يخلق فرصة للمستثمرين الصبورين.

9. لام ريسيرش (LRCX) - متخصص معدات أشباه الموصلات

الملف الشخصي: تأسست في 1980، توفر معدات الترسيب، والنقش، والتنظيف، والقياس لصناعة أشباه الموصلات.

رؤية الاستثمار: ارتفع سهم LRCX بنسبة 73.16% ليصل إلى 907.54 دولار بحلول مايو 2024. كانت نسبة P/E عند 33.58، مما يشير إلى إمكانات مزيد من التقدير مع نضوج دورة الصناعة.

محفزات النمو: تعكس المكاسب الأخيرة انتعاش قطاع التخزين وطلب من تطبيقات 5G وAI. من المتوقع أن يستمر النمو في الإيرادات مع توسع قطاع التخزين.

( 10. ميكرون تكنولوجي )MU( - شركة تصنيع شرائح الذاكرة

الملف الشخصي: تأسست في 1984، توفر تقنيات ذاكرة DRAM، NAND فلاش، NOR فلاش، و3D XPoint.

رؤية الاستثمار: قفز سهم MU بنسبة 90.26% ليصل إلى 117.81 دولار بحلول مايو 2024 بعد تعافي السوق. تمتلك الشركة حصة سوقية كبيرة: 22.52% في DRAM )تصنيف ثالث(، و11.6% في NAND فلاش )تصنيف رابع(، و5.4% في NOR فلاش )تصنيف خامس(.

موقع الدورة: بعد تراجع 2023، استقرت أسعار شرائح الذاكرة. يخلق الطلب المتزايد على الحوسبة بالذكاء الاصطناعي دعمًا طويل الأمد لاستهلاك الذاكرة.

العوامل الرئيسية التي ستدفع أسعار أسهم أشباه الموصلات

تطور الطلب السوقي - يتبع الطلب على أشباه الموصلات دورات تبني التكنولوجيا. النمو الحالي في 5G، والذكاء الاصطناعي، والإلكترونيات السياراتية يمثل توسعًا دائمًا، وليس انتعاشًا دوريًا مؤقتًا.

تطبيع المخزون - بلغت مستويات مخزون أشباه الموصلات العالمية ذروتها خلال نقص 2021-2022 وتعود نحو التوازن. يضغط المخزون المرتفع على الأسعار؛ يعيد التطبيع توازن القوة السعرية.

دورات الابتكار التكنولوجي - تقدم عقدة العمليات )الانتقال إلى 3 نانومتر، 2 نانومتر( يتطلب استثمارات ضخمة في البحث والتطوير لكنه يفتح تطبيقات جديدة وقوة تسعيرية. الشركات الرائدة في الابتكار تلتقط قيمة غير متناسبة.

ديناميات المنافسة - تغيرات حصة السوق بين الشركات القائمة والمتحدية تؤثر مباشرة على أداء الأسهم. راقب إعلانات القدرة، وإطلاق المنتجات، وأخبار الفوز والخسارة.

توقيت استثمار أسهم أشباه الموصلات

تعمل صناعة أشباه الموصلات على دورات تمتد من 4 إلى 5 سنوات. يكشف التحليل التاريخي عن:

• ديسمبر 2015 إلى يونيو 2019: أدنى دورة سابقة إلى الذروة )تقريبًا 3.5 سنوات(
• أغسطس 2015 و ديسمبر 2018: قيعان أسعار الأسهم قبل انعطاف الدورة الأساسية
• أكتوبر 2021: نقطة انعطاف الدورة الأخيرة
• الربع الأول والثاني من 2024: توقعات لذروة الدورة

عادةً ما تتقدم أسعار الأسهم بمؤشرات الدورة الأساسية من 3 إلى 6 أشهر، مما يشير إلى أن تعافي سوق الأسهم يسبق التحسن التشغيلي بنصف سنة. يوضح التموضع الحالي للسوق أن المستثمرين الأذكياء في وضع مبكر من الدورة.

الاستنتاج الاستراتيجي: يمكن للمستثمرين تجميع مراكز تدريجيًا حاليًا، والاستعداد للاستفادة مع ظهور دورة التعافي خلال 2024-2026.

اعتبارات الاستثمار وعوامل المخاطر

حساسية الاقتصاد - يتوافق الطلب على أشباه الموصلات مع النمو الاقتصادي العام. تحركات أسعار الفائدة، وضغوط القطاع المصرفي، ومخاطر الركود تخلق تحديات قصيرة الأمد.

مخاطر التكنولوجيا - الابتكار السريع يخلق رابحين وخاسرين. تأخيرات العمليات أو أخطاء في الهندسة المعمارية يمكن أن تدمر قيمة المساهمين بسرعة.

عدم اليقين في الطلب - رغم أن الطلب على الذكاء الاصطناعي يبدو دائمًا، إلا أن الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية لا يزال غير مؤكد. يتطلب مراقبة دورات استبدال الهواتف المحمولة وترقيات الحواسيب الشخصية.

التعرض الجيوسياسي - تلعب تايوان دورًا حيويًا في تصنيع الرقائق، وتوترات التجارة بين الولايات المتحدة والصين تضيف مخاطر سياسية لتقييمات القطاع.

الخلاصة

تقف صناعة أشباه الموصلات عند نقطة انعطاف في 2024. يدعم التحليل الدوري التاريخي، والاتجاهات الهيكلية للطلب من تبني الذكاء الاصطناعي، وانتشار 5G، ونمو المركبات الكهربائية، التمركز في أسهم أشباه موصلات ذات جودة. تمثل الشركات العشر التي تم تسليط الضوء عليها — تكساس إنسترومنتس، إنفيديا، برودكوم، كوالكوم، AMD، ASML، Applied Materials، إنتل، لام ريسيرش، وميكرون تكنولوجي — قادة عبر قطاعات صناعية مميزة.

كل شركة تقدم خصائص مخاطر وعوائد مختلفة: استثمارات دفاعية للمستثمرين المحافظين )تكساس إنسترومنتس، برودكوم(، تعرض عالي النمو لمحافظ النمو )إنفيديا، AMD، وموردو المعدات الدورية للاستراتيجية التكتيكية ASML، Applied Materials، Lam Research.

ينبغي على المستثمرين تطوير قناعة باتجاه السوق من خلال البحث المستقل، وفهم مواقف الشركات التنافسية، ومواءمة تعرض أسهم أشباه الموصلات مع استراتيجية المحفظة العامة وتحمل المخاطر.