## الولايات المتحدة تتجاوز توقعات مؤشر CPI وتدفع توقعات خفض الفائدة، الدولار الأسترالي يرتفع

أدى ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية إلى تكهنات واسعة النطاق حول خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الاحتمال الحالي لتخفيض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة على الليلة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر تجاوز 84%، مقارنة بنسبة 50% قبل أسبوع، وهو ارتفاع كبير. هذا التحول نابع من أداء مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة مؤخرًا.

ظل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في سبتمبر ثابتًا عند 2.7% على أساس سنوي، وهو مطابق لتوقعات السوق، لكن مؤشر PPI الأساسي انخفض من 2.9% إلى 2.6%، وأقل من التوقعات عند 2.7%. في الوقت نفسه، زادت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.2% فقط على أساس شهري، وهو أقل بكثير من زيادة 0.6% في أغسطس، مما يعكس حذر المستهلكين في الإنفاق. تظهر أحدث بيانات اللجنة الفيدرالية أن مؤشر ثقة المستهلك في نوفمبر انخفض من 95.5 في أكتوبر إلى 88.7، بانخفاض شهري قدره 6.8 نقطة، وهو أدنى مستوى حديث.

كما أبدى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مرونة أكبر. قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر يوم الاثنين لوسائل الإعلام إن القلق الرئيسي الآن هو ضعف سوق العمل، واعتبر أن التضخم "لم يعد أولوية" في ظل ضعف بيانات التوظيف. وأعقب ذلك تعليق من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، الذي قال إن صانعي السياسات قد يضطرون إلى تعديل معدلات الفائدة "في الفترة القريبة"، مما زاد من توقعات السوق لقرار ديسمبر.

## الدولار الأسترالي يحافظ على ارتفاعه بعد إصدار بيانات CPI

على النقيض من البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أستراليا بنسبة 3.8% على أساس سنوي في أكتوبر، متجاوزًا توقعات السوق عند 3.6%، وسرع وتيرته مقارنة بالشهر السابق عند 3.5%. بعد إصدار هذه البيانات القوية غير المتوقعة يوم الأربعاء، استمر الدولار الأسترالي في الارتفاع مقابل الدولار الأمريكي، مسجلًا رابع يوم على التوالي من الارتفاع، ويُتداول حاليًا عند حوالي 0.6480.

دعمًا لموقف بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الناتج عن بيانات CPI القوية، يتوقع السوق بشكل عام أن يحافظ البنك على سعر الفائدة الرسمي عند 3.6% في ديسمبر. تظهر عقود الفائدة على النقد بين البنوك لمدة 30 يومًا في ASX عند 96.41 في ديسمبر 2025، مما يشير إلى أن احتمالية خفض الفائدة إلى 3.35% فقط تبلغ 6%، وهو ما يعكس توقعات السوق بموقف متشدد من قبل RBA.

تُظهر محاضر اجتماع السياسة النقدية في نوفمبر أن أعضاء المجلس أصدروا إشارات أكثر توازنًا بشأن السياسة، مما يوحي بأنه إذا أظهرت البيانات القادمة أداء قويًا، فقد يمدد البنك فترة الحفاظ على المعدلات دون تغيير. قالت مساعدة المدير العام لبنك الاحتياطي الأسترالي سارة هنت إن "النمو فوق الاتجاه قد يزيد من ضغوط التضخم"، وأن البنك لن يرد بشكل مفرط على بيانات شهر واحد، بل سيواصل تقييم سوق العمل وقدرة السياسة على النقل.

كما أظهرت البيانات الاقتصادية في نوفمبر في أستراليا مرونة. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) من S&P Global إلى 51.6، وهو أعلى بكثير من 49.7 في الشهر السابق؛ وارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات من 52.5 إلى 52.7؛ وارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب من 52.1 إلى 52.6، مع تحسن في العديد من المؤشرات.

## التحليل الفني لـ AUD/USD: 0.6500 نقطة نفسية تركز الأنظار

من الناحية الفنية، تداول زوج العملات AUD/USD يوم الأربعاء عند حوالي 0.6480، ويظهر على الرسم البياني اليومي تذبذبًا طفيفًا ضمن نطاق مستطيل، مع ميل إلى الحيادية. الزوج حاليًا أدنى المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام (EMA)، ولا تزال الزخم قصيرة الأجل غير كافٍ.

الدعم يقع بالقرب من الحد السفلي للنطاق المستطيل عند 0.6420، والدعم التالي عند أدنى مستوى له خلال خمسة أشهر عند 0.6414 المسجل في 21 أغسطس. على الجانب العلوي، إذا تمكن الزوج من اختراق مستوى 0.6479 الخاص بالـ EMA لمدة تسعة أيام بشكل فعال، فمن المتوقع أن يختبر مستوى 0.6500 النفسي. وإذا استمر الزخم، فإن الحد العلوي للنطاق عند 0.6630 سيكون هدفًا بعيد المدى.

## ضغط على مؤشر الدولار، والارتفاع النسبي للدولار الأسترالي

يقيس مؤشر الدولار (DXY) قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، ويتداول حاليًا عند حوالي 99.80، بعد تراجع طفيف في اليوم السابق واستقراره. أدى ارتفاع توقعات خفض الفائدة إلى ضغط مستمر على الدولار، مما يبرز التباين مع قوة الدولار الأسترالي النسبي.

ارتفع الدولار الأسترالي مقابل العملات الرئيسية بشكل عام، وأظهر أحدث البيانات أن ارتفاعه مقابل الين الياباني كان الأكثر وضوحًا، كما أظهر أداء إيجابي مقابل اليورو والجنيه الإسترليني، مما يعكس تفاؤل السوق بشأن أساسيات الاقتصاد الأسترالي وسياسة الفائدة.