كيف تختار صندوق ETF للفضة؟ دليل المستثمرين في تايوان للدخول إلى السوق

الذهب الفضي هذا الموجة من السوق لا يُطاق. في لندن، تجاوز سعر الفضة الفوري في السوق الفوري في لندن مستوى 60 دولارًا للأونصة في 9 ديسمبر من هذا العام، وذلك بدعم من توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والتوترات في الإمدادات العالمية، بالإضافة إلى إدراج الفضة رسميًا ضمن قائمة المعادن الأساسية، مما أدى إلى ارتفاعه التاريخي إلى 64.6 دولارًا للأونصة. منذ بداية العام، ارتفعت الأسعار بأكثر من 100%، متجاوزة بكثير ارتفاع الذهب بنسبة 60%، وتفوقت أيضًا على مؤشر ناسداك بنحو 20 نقطة مئوية.

كما قامت UBS برفع هدف سعر الفضة لعام 2026 إلى نطاق 58-60 دولارًا، مع احتمالية وصوله إلى 65 دولارًا للأونصة. خلال هذه الارتفاعات، أصبح صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة (ETF)، نظرًا لسهولة الدخول والتداول المرن، الوسيلة الرئيسية للعديد من المستثمرين الأفراد لمتابعة السوق.

فهم صناديق ETF للفضة قبل الشراء

ما هو صندوق ETF للفضة؟ ببساطة، هو صندوق يتابع سعر الفضة، يتيح لك المشاركة في سوق الفضة دون الحاجة لامتلاك سبائك فضة فعلية. يُدرج في البورصة مثل الأسهم، يمكنك شراؤه وبيعه بسهولة، وتتمتع بسيولة تفوق بكثير الفضة المادية.

كيف يعمل صندوق ETF للفضة؟ يدير مدير الصندوق مباشرةً سبائك فضة فعلية، أو يستخدم العقود الآجلة والأدوات المشتقة لمتابعة سعر الفضة. إذا ارتفع سعر الفضة بنسبة 5%، فإن صندوق ETF الخاص بك سيرتفع أيضًا بنسبة 5%؛ والعكس صحيح.

الفضة المادية مقابل ETF: من تختار؟ وجود سبائك فضة حقيقية يمنح إحساسًا بالأمان، لكنه عملية معقدة جدًا. تكاليف التخزين، ورسوم الحفظ، والحماية من الأكسدة، بالإضافة إلى الحاجة للبحث عن مشترٍ عند البيع، والتفاوض على السعر، كلها تبطئ السيولة. بالمقابل، يمكن تداول ETF للفضة عبر حسابات الأوراق المالية في أي وقت، مما يلغي هذه المتاعب، وهو أكثر راحة للمستثمرين في تايوان.

كيف تختار من بين 7 أدوات شهيرة؟

SLV (iShares Silver Trust) هو أشهر صندوق ETF للفضة عالميًا، تديره شركة Blackrock، ويبلغ حجم إدارته أكثر من 30 مليار دولار. يمتلك مباشرةً سبائك فضة فعلية، ويبلغ معدل الرسوم 0.50%، ويتابع سعر السوق المعتمد من قبل جمعية سوق الذهب والفضة في لندن، ويُدار بشكل سلبي، ولا يشتري ويبيع بشكل متكرر.

AGQ (ProShares Ultra Silver) يوفر مضاعف 2 مرة، مع معدل رسوم 0.95%، ومناسب للمتداولين القصيرين الذين يرغبون في مضاعفة العائد. لكن يجب الانتباه، أن المنتجات ذات الرافعة المالية تتآكل عبر الفائدة المركبة، لذا فهي مناسبة فقط للمدى القصير.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) هو مضاعف 2 مرة عكسي، يتيح لك الربح عند هبوط سعر الفضة. أيضًا، مناسب فقط للمدى القصير، فحملها على المدى الطويل سيؤدي إلى استهلاكها عبر الفائدة المركبة.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) مميز لأنه يمكن للمستثمرين طلب استرداد الفضة المادية، وهو جذاب للمستثمرين الذين يؤمنون بالفضة على المدى الطويل. معدل الرسوم 0.62%، وحجمه حوالي 12 مليار دولار، لكنه صندوق مغلق، وسعر التداول قد يختلف أحيانًا عن صافي القيمة، مما يسبب خصمًا أو علاوة.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) يستثمر في أسهم شركات تعدين الفضة العالمية، بأقل معدل رسوم 0.39%. حقق ارتفاعًا بنسبة 142% حتى 2025، متفوقًا على ارتفاع سعر الفضة النقي بنسبة 103%. لكنه يحمل مخاطر عالية، حيث يتأثر بأداء الشركات، والسياسات التنظيمية، وليس مجرد متابعة سعر الفضة.

عقود الفضة الآجلة (00738U) هو خيار مدرج في تايوان، يستثمر في عقود مستقبلية لمؤشر الفضة الفائقة، مع معدل رسوم 1%. يُصنف على أنه عالي التقلب، ومناسب للمستثمرين ذوي الخبرة.

كيف تشتري؟ مباشرة أم عبر وسطاء؟

الوساطة عبر الوكيل المحلي (مثل فوبون، كاوتي، يونغفينغ، يواندا) هي الأسهل، من خلال وكلاء الأوراق المالية المحليين، وتناسب المبتدئين. فتح الحساب بسيط، الواجهة باللغة الصينية، الضرائب تُعالج من قبل الوسيط، والأموال لا تحتاج للتحويل للخارج. العيب هو أن الرسوم أعلى، والخيارات المحدودة من حيث الأدوات.

فتح حساب مع وسيط خارجي مباشرة أقل تكلفة عادة، مع رسوم أقل أو حتى بدون عمولة، وتوفر خيارات أوسع. لكن الواجهة باللغة الإنجليزية، وإجراءات التحويل، والإبلاغ الضريبي تكون على عاتقك، وإذا واجهت مشاكل في أمان الأموال أو الإرث، فسيكون التعامل أكثر تعقيدًا، ولا يوجد حماية قانونية في تايوان.

هل يجب دفع ضرائب عند الشراء؟

بالنسبة لصناديق ETF للفضة المدرجة في تايوان (مثل 00738U)، الشراء معفى من الضرائب، وعند البيع يُفرض فقط 0.1% ضريبة تداول.

أما صناديق ETF الأجنبية، فالأمر أكثر تعقيدًا. تعتبرها تايوان كدخل من معاملات الأصول الأجنبية، وتُدرج ضمن الدخل الأجنبي. إذا كانت الدخل الأجنبي السنوي ≤ 100,000 يوان، فهي معفاة من الضرائب؛ وإذا تجاوزت، تُدمج ضمن الدخل الأساسي وتُفرض عليها ضريبة بنسبة 20%. وإذا كان لديك أيضًا أرباح من أرباح الأسهم الأمريكية أو دخل أجنبي آخر، فسيتم حسابها مجتمعة. يُنصح بمراجعة محاسب أو مصلحة الضرائب.

مقارنة بين ETF للفضة وطرق الاستثمار الأخرى

السبيكة الفضية المادية ارتفعت حوالي 103%، تتبع سعر الفضة، لكن بعد خصم تكاليف التخزين، والفرق بين سعر الشراء والبيع، يكون العائد الصافي حوالي 95-100%. مناسب للاستثمار طويل الأمد، غير مناسب للتداول القصير.

عقود الفضة الآجلة مع مضاعف 2، يمكن أن تحقق عوائد تزيد على 200% إذا كانت التوقعات صحيحة، لكن إذا أخطأت، قد تخسر كامل رأس المال. مخاطرة عالية جدًا، وتناسب فقط المستثمرين ذوي الخبرة.

أسهم شركات التعدين للفضة مثل SLVP، يمكن أن تحقق ارتفاعات تصل إلى 142%، وتفوق أداء سعر الفضة النقي. لكن، الشركات تواجه مخاطر التشغيل، والتكاليف، والسياسات، فهي ليست مجرد استثمار في سعر الفضة فقط.

عقود CFD للفضة تتيح التداول بالرافعة المالية بمبالغ صغيرة، وتوفر مرونة عالية في الدخول والخروج، وتكاليف أقل من العقود الآجلة. لكن، مع الرافعة، تزداد المخاطر، ويجب أن يكون المستثمرون حذرين.

المخاطر التي يجب معرفتها قبل الاستثمار

تقلبات سعر الفضة عنيفة، تتجاوز بكثير الذهب والأسهم. ارتفاع أكثر من 100% هذا العام يبدو جيدًا، لكنه يتبع عادةً تصحيحات حادة. خلال هذه الموجة، من السهل أن تتعرض لخسائر قصيرة الأمد.

الاختلاف في التتبع: صناديق العقود الآجلة تتأثر بتكاليف التمديد، وقد تكون عوائدها على المدى الطويل أقل من السوق الفوري. أما الصناديق المادية، فهي أكثر دقة، لكن رسومها السنوية 0.4-0.5% تستهلك العائد تدريجيًا.

مخاطر سعر الصرف والضرائب: صناديق ETF الأجنبية تتأثر أيضًا بتقلبات الدولار (مثل تغيرات سعر صرف الأسترالي مقابل اليوان)، مما يضيف مخاطر صرف. بالإضافة إلى ذلك، سعر الفضة يتأثر بالجغرافيا السياسية، والطلب الصناعي، وسياسات البنوك المركزية.

الخلاصة

صناديق ETF للفضة تعتبر خيارًا جيدًا لمن يرغب في المشاركة في سوق الفضة دون التعامل مع الفضة المادية، فهي سهلة التداول وذات سيولة عالية. لكن، سعر الفضة يتأثر بشكل كبير بالعرض والطلب الصناعي والمضاربة، وتختلف رسوم وأساليب التتبع بين الصناديق. من الأفضل تنويع الاستثمارات ومراجعة المحفظة بشكل دوري، خاصة إذا كانت قدرتك على تحمل المخاطر محدودة، فاختر أدوات ذات رسوم منخفضة وتتبعات دقيقة، أما إذا كنت من المغامرين، فاستكشف أدوات الرافعة المالية. المهم هو أن تجد الطريقة التي تناسبك للدخول، فذلك هو مفتاح النجاح على المدى الطويل.