الزلزال في تعيينات مجلس الاحتياطي الفيدرالي يثير اضطرابات السوق: عائدات السندات طويلة الأجل تصل إلى أعلى مستوى لها منذ نصف سنة، وأسهم التكنولوجيا تتراجع على الفور

وَش يَتَصَدَّرُ الأَحاديثِ مَرَّةً أُخْرَى، وَوَولْ ستريت كَأنَّها عَلَى أَحَدِّ الْحَرْبِ

مؤخراً، أكد ترامب أن Kevin Warsh(، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، هو الخيار المفضل لخلافة باول، في محاولة لضغط على الرئيس القادم للتعاون مع خطة خفض الفائدة. رحب السوق في البداية بآفاق هذا التعيين، لكن رد الفعل سرعان ما كان معاكساً تماماً — حيث قلق المستثمرون من تآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل. ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عاماً بشكل مفاجئ إلى 4.84%، مسجلة أعلى مستوى منذ بداية سبتمبر، مما يبرز قلق السوق العميق من التدخل في السياسات.

“خفض الفائدة إلى 1% خلال عام” يثير ردود فعل متسلسلة

أعلن ترامب علناً أنه يأمل أن يستشير مجلس الاحتياطي الفيدرالي في قراراته بشأن سعر الفائدة، وكشف خلال زيارته أنه يتوقع أن ينخفض مستوى الفائدة إلى 1% أو أقل خلال عام واحد. على الرغم من أن هذا الإجراء يهدف نظرياً إلى تقليل تكلفة تمويل ديون الحكومة البالغة 30 تريليون دولار، إلا أنه أثار شكوك السوق حول استقلالية البنك المركزي. انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين إلى 3.52%، بينما ارتفعت عوائد سندات العشر سنوات إلى 4.18%، ويعكس انحدار منحنى العائد بين العشر سنوات و2 سنة مخاوف السوق من التضخم المستقبلي.

انهيار الأسواق العالمية، وقيادة أسهم التكنولوجيا للهبوط

انتقلت اضطرابات سوق السندات بسرعة إلى سوق الأسهم. تراجعت المؤشرات الثلاثة الكبرى في وول ستريت، حيث هبط مؤشر ناسداك بنسبة 1.69%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.07%، بينما كانت نسبة تراجع داو جونز أقل نسبياً عند 0.51%. من بين الشركات، تراجعت شركة Broadcom، عملاق الرقائق، بأكثر من 11% بعد إعلان نتائجها المالية، مما جعلها أكبر خاسر في قطاع التكنولوجيا. تراجعت الأسهم الأوروبية أيضاً، حيث انخفض مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.45%، ومؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.56%.

يعتقد المحللون أن عدم اليقين بشأن سياسات الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى مخاوف المستثمرين من قدرة شركات الذكاء الاصطناعي على تحقيق أرباح تتوافق مع استثماراتها الضخمة، أدى إلى انخفاض واضح في المزاج الاستثماري.

تقلبات سوق السلع، وضغوط على الأصول المشفرة

ارتفعت أسعار الذهب مؤقتاً بنسبة 0.47% إلى 4299.2 دولار للأونصة، ثم عادت للانخفاض، وانخفض سعر النفط الخام WTI بنسبة 0.67% ليصل إلى 57.5 دولار للبرميل، وكلاهما يعكس عملية إعادة تقييم للأصول ذات المخاطر. سوق العملات الرقمية أيضاً تحت ضغط، حيث انخفض سعر البيتكوين بنسبة 0.05% خلال 24 ساعة، ليصل إلى 87,600 دولار، وانخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 0.37% ليصل إلى 2,950 دولار. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي قليلاً بنسبة 0.06% إلى 98.39، وارتفع الين الياباني بنسبة 0.17%.

وفي السوق الليلي لعقود مؤشرات هونغ كونغ، تراجع مؤشر هانغ سنغ بمقدار 242 نقطة ليغلق عند 25,735 نقطة، مع انخفاض العقود الآجلة لمؤشر كوانغتشو أيضاً بمقدار 81 نقطة.

تجدد مخاوف التضخم، ودعوات مسؤولي الاحتياطي للفطنة

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، جورسبي، ورئيس بنك الاحتياطي في كانساس سيتي، شميدت، يوم الجمعة، إن مخاطر التضخم لا تزال السبب الرئيسي وراء معارضتهم لخفض الفائدة، ودعمهم للحفاظ على الوضع الراهن. على الرغم من أن المتداولين يتوقعون خفض سعر الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس حتى نهاية 2026، إلا أن هذه الأصوات المتشددة تشير إلى أن سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل تواجه مخاطر هبوط، مما يضغط على عائدات سندات الـ30 سنة التي وصلت إلى 4.86%.

توقعات الشركات، واستثمار الذكاء الاصطناعي كسلاح ذو حدين

حققت شركة Broadcom أرباحاً فاقت التوقعات في الربع الرابع، حيث زادت الأرباح الصافية بنسبة 97% إلى 8.5 مليار دولار، وبلغت مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي 11.07 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 22%. تتوقع الشركة أن تتضاعف مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي في الربع الأول إلى 8.2 مليار دولار، مع تفاؤل أولي من السوق. ومع ذلك، فإن شائعات تأخير مراكز البيانات في شركة أوراكل (التي نُفت لاحقاً) أثارت هلع سوق السندات، حيث خسرت سنداتها عالية الجودة التي أصدرتها في سبتمبر بقيمة 18 مليار دولار حوالي 1.35 مليار دولار، وارتفعت عوائدها إلى 5.9%، مما يقترب من تصنيف السندات غير المرغوب فيها، ويعكس مخاوف المستثمرين العميقة من عائدات استثمارات الذكاء الاصطناعي.

غولدمان ساكس يبقي على تفاؤله، وهدف مؤشر S&P 7600 نقطة في العام القادم

لا تزال مجموعة غولدمان ساكس تتبنى نظرة طويلة الأمد إيجابية تجاه سوق الأسهم الأمريكية، وتؤكد أن هدف مؤشر S&P 500 لعام 2024 هو 7,600 نقطة، وهو أعلى بنسبة حوالي 10% من المستويات الحالية. تتوقع أن ينمو أرباح الشركات المكونة للمؤشر بنسبة 12% العام المقبل، مع مساهمة قدرها 0.4 نقطة مئوية من زيادة الإنتاجية بفضل الذكاء الاصطناعي، مع توقعات بزيادة أخرى بنسبة 10% في 2027.

تطورات الجغرافيا السياسية تظهر على السطح

شهدت العلاقات بين الولايات المتحدة وروسيا البيضاء بعض المؤشرات على تحسن، حيث أعلنت واشنطن عن رفع العقوبات عن الكيماويات المحتوية على البوتاسيوم من روسيا البيضاء، وقرر لوكاشينكو عفو 123 سجيناً، بمن فيهم الحائز على جائزة نوبل للسلام لعام 2022، بياتريزكي. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن فرض عقوبات على 6 سفن نفطية فنزويلية، إحداها ترفع علم هونغ كونغ.

ثروة ماسك تتجه نحو مزيد من الارتفاع، وSpaceX تتهيأ للطرح العام

تخطط شركة SpaceX التابعة لموسك للطرح العام في النصف الثاني من العام المقبل، بقيمة تقديرية حوالي 1.5 تريليون دولار. وفقاً لمؤشر بلومبرغ للثروة، يمتلك ماسك حوالي 42% من أسهم الشركة، وإذا تم تنفيذ هذا الخطة، فسيصبح أول ملياردير تريليون دولار في العالم، محطماً الرقم القياسي لثروته الشخصية.

نقاط الأحداث الرئيسية اليوم

بيانات مبيعات التجزئة في الصين لشهر نوفمبر، ونمو الصناعات فوق الحجم في نوفمبر، ومعدل الإنتاج الصناعي لمنطقة اليورو لشهر أكتوبر، ومعدل التضخم الشهري في كندا لشهر نوفمبر، ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي في نيويورك لشهر ديسمبر، وكلام عضو مجلس الاحتياطي ميلان، ومؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر ديسمبر، وتصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وليمز حول الآفاق الاقتصادية، كلها ستوجه بشكل إضافي تقييم السوق لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات الاقتصاد العالمي.