تحول السوق: ارتفاع الأسهم الآسيوية مع تزايد احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

الصورة الكبيرة: ما الذي يدفع انتعاش الخميس

الأسهم الآسيوية تمر بلحظة مهمة. شهدت جلسة الخميس ارتفاع مؤشر MSCI آسيا-المحيط الهادئ (باستثناء اليابان) بنسبة 0.27%، مع ارتفاع مؤشر نيكاي الياباني وكوبي الكوري الجنوبي بأكثر من 1% لكل منهما. الزخم حقيقي، وكل ذلك يتركز على شيء واحد: الاحتمالية المتزايدة أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

إليك الأمر—قبل أسبوع فقط، كان المتداولون يقدرون فرصة خفض الفائدة في ديسمبر بنسبة 30% فقط. الآن؟ قفزت تلك الاحتمالية إلى 85%، وفقًا لـ CME FedWatch. هذا تحول هائل في المزاج، وهو يعيد تشكيل كيفية تموضع المستثمرين عبر الأسواق الآسيوية.

لماذا التحول المفاجئ في توقعات الفيدرالي؟

بيانات سوق العمل الأمريكية هذا الأسبوع غيرت كل شيء. طلبات إعانة البطالة الجديدة وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ سبعة أشهر، وقد يبدو ذلك خبرًا جيدًا للعمال، لكنه جعل حالة خفض الفائدة أكثر معقولية للمستثمرين. مسؤولون في الفيدرالي—بما في ذلك رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي والعضو غابرييل وولر—كانوا يلمحون إلى انفتاح على تخفيف السياسة النقدية.

جورج بوبوراس من K2 Asset Management لخص السبب بشكل دقيق: رغم أن التضخم الأساسي لا يزال فوق الهدف، إلا أن ضعف سوق العمل قد يكون كافيًا لتبرير خفض الفائدة في ديسمبر. معدل التضخم المتوقع لعشر سنوات في الولايات المتحدة يقف عند حوالي 2.25%، مما يشير إلى أن الأسواق مرتاحة لمسارات التضخم. إنه توازن دقيق، لكنه يتجه بشكل متزايد نحو خفض الفائدة.

لغز العملة: الين في دائرة الضوء

بينما ترتفع الأسهم، لا يزال الين الياباني اللغز المفضل في عالم التداول. العملة زادت قليلاً إلى 156.16 مقابل الدولار مع مراقبة المتداولين لاحتمال تدخل من السلطات اليابانية. يأتي ذلك بعد أن فقد الين حوالي عشرة وحدات منذ أكتوبر، مع تزايد المخاوف بشأن احتياجات اليابان من الاقتراض وسط إنفاق حكومي طموح.

وفي الوقت نفسه، وصل اليورو إلى أعلى مستوى له خلال أكثر من أسبوع عند 1.1604، والجنيه الإسترليني ارتفع إلى 1.3247 دولار—ذروة شهر—بعد إعلان ميزانية المملكة المتحدة. مؤشر الدولار، الذي يقيس الدولار مقابل ست عملات رئيسية، ظل ثابتًا نسبيًا عند 99.523.

صداع العقارات في الصين: قلق متزايد

تحت سطح هذا الانتعاش في الأسهم يكمن قلق مزعج. شركة China Vanke، المطور العقاري المملوك للدولة، تسعى للحصول على موافقة حملة السندات لتأجيل سداد سندات بقيمة 2 مليار يوان ($282.6 مليون) على السندات المحلية. ستكون هذه أول مرة يتم فيها التمديد من نوعه، وهو يثير مخاوف جديدة بشأن وضع ديون قطاع العقارات.

العملات الرقمية تتعافى: البيتكوين في حركة

تخلص البيتكوين من ضعفها الأخير، وتداولت فوق 87,600 دولار يوم الخميس—بنمو يومي بنسبة 0.27%—وهي تتجه لإنهاء سلسلة خسائر استمرت أربعة أسابيع. أسعار الذهب استقرت عند 4,164.81 دولار للأونصة بعد أن ارتفعت بنسبة 0.8% في الجلسة السابقة.

الخلاصة

التداول هذا الأسبوع—الذي قصره عطلة عيد الشكر—كشف مدى سرعة تغير المزاج. انفتاح الفيدرالي الظاهر على التسهيل في ديسمبر، إلى جانب بيانات سوق العمل، يعيد تشكيل التوقعات عبر آسيا. وفي الوقت نفسه، تذكرنا حالة الين في اليابان ومخاوف العقارات في الصين أن ليس كل شيء في القصة الكلية صعودي. للمستثمرين، هو تذكير بضرورة البقاء مرنين مع تطور مسارات السياسات.