السعر 4185 دولارًا للذهب: "المهم ليس الارتفاع بل الدفاع"…مؤشر مستوى العرض والطلب وبيانات كبيرة بعد الإغلاق

الذهب(XAU/USD) الفوري يتداول حالياً بالقرب من 4,185 دولار للأونصة في بداية آسيا. مع انتهاء أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة، لا تزال توقعات خفض الفائدة قائمة، لكن في الوقت ذاته، فإن السوق يركز على “الاستقرار الدفاعي” بدلاً من “الارتفاع السريع” بسبب الحذر الذي يظهره الاحتياطي الفيدرالي.

البيانات التي ستأتي بعد الإغلاق، وتملك القرار في يد الاحتياطي الفيدرالي

عند توقيع الرئيس ترامب على مشروع تمويل إعادة تشغيل الحكومة يوم الخميس، تم رسمياً إنهاء الإغلاق الأطول في التاريخ. لكن من وجهة نظر السوق، فإن البداية الحقيقية الآن. حيث من المتوقع أن تتدفق جميع البيانات الاقتصادية التي لم تُعلن بعد — مثل بيانات التوظيف لشهر أكتوبر، معدلات النمو، وإحصاءات الاستهلاك — دفعة واحدة.

المفتاح هو أن اتجاه الدولار والذهب يتحدد بناءً على قوة هذه الأرقام وضعفها. إذا ظهرت بيانات ضعيفة، فإن ذلك قد يعيد تشغيل المعادلة القديمة: ضعف البيانات → تراجع الدولار → توقعات خفض الفائدة ترتفع → زيادة شراء الذهب. وأكدت المستشارة الاقتصادية للبيت الأبيض، كيفن هاسيت، أنها ستعلن عن بيانات التوظيف لشهر أكتوبر، لكن من المتوقع أن تتأثر البيانات الرسمية بمقاطعة استطلاعات الأسر، مما قد يؤدي إلى غياب معدل البطالة الرسمي. بمعنى آخر، ستضطر السوق إلى الاعتماد على “بيانات توظيف غير مكتملة” لتقييم الحالة الاقتصادية.

موقف الاحتياطي الفيدرالي: “لا يوجد سبب الآن لخفض الفائدة”

تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة خفضت من توقعات السوق بشكل كبير. حيث أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، إلى أن الحفاظ على سعر الفائدة الحالي قد يكون مناسباً، وأبدى رؤساء فروع أتلانتا وكليفلاند تفضيلهم أيضاً إبقاء سعر الفائدة ثابتاً. جميعهم لم يكونوا متأكدين تماماً من أن التضخم يعود إلى المستهدف.

وفي رد فعل على ذلك، انخفض احتمال خفض الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية في ديسمبر من 62.9% إلى 51%. وفقاً لأداة CME FedWatch، فإن السيناريو الذي كان يُعتبر شبه مؤكد، وهو خفض الفائدة، أصبح الآن في مستوى “تقريباً متساوٍ، وربما أكثر قليلاً”. بالنسبة لمستثمري الذهب، فإن ذلك يعني أن الاحتياطي الفيدرالي “لم يضغط على الفرامل، لكنه أيضاً لا يسرع في التوجه نحو الخفض”.

معنى مستوى الدعم عند 4,150 دولار وفقاً لمؤشرات العرض

السعر الحالي للذهب عند 4,185 دولار لا يحمل معنى رقماً فحسب، بل يتعداه إلى ما هو أعمق. اختراق مستوى 4,150 دولار بشكل واضح واستقراره فوقه، يشير إلى أن السوق قد استوعبت مناطق العرض الرئيسية وارتفعت إلى مستوى أعلى.

وهذا هو النقطة التي يركز عليها المتداولون على المدى القصير. فالأهم هو “هل يحافظ السعر على مستوى 4,150 دولار” أكثر من “كم بسرعة سيرتفع الذهب”. طالما أن هذا الدعم قائم، فإن البيانات الضعيفة قد تعزز من سيناريو أن السوق يفسر “الأخبار السيئة = أخبار جيدة للذهب”، وهو المعادلة المألوفة.

السيناريوهات قصيرة الأمد: “صعود تدريجي” مقابل “اختبار الدفاع” في انتظار البيانات

سيناريو الصعود: إذا جاءت البيانات الكبرى الأولى — مثل بيانات التوظيف والنمو — أضعف من المتوقع، فإن السوق قد يعيد تفسير مستوى 4,150 دولار كدعم، ويبدأ في استكشاف مستوى أعلى عند 4,200 دولار. في هذه الحالة، فإن ارتفاع الذهب لن يكون “قفزة مفاجئة”، بل سيكون نمطاً يتحرك مع التحقق من البيانات.

مخاطر الهبوط: إذا جاءت البيانات بشكل أكثر قوة من المتوقع، فقد تتراجع توقعات خفض الفائدة. ومع أن نغمة الاحتياطي الفيدرالي حالياً تشير إلى “ثبات” وليس “رفع”، فمن المحتمل أن يختبر السوق مستوى 4,150 دولار ثم يختبر مدى دفاع السوق عنه. الهبوط العميق تحت هذا المستوى محدود الاحتمال.

النقاط التي يجب على المستثمرين مراقبتها الآن

ببساطة، إذا لخصنا المرحلة الحالية:

• الإغلاق الحكومي انتهى → البيانات ستصدر مجدداً
• الاحتياطي الفيدرالي لا يتعجل → توقعات الخفض لم تتلاشى تماماً
• مستوى الدعم عند 4,150 دولار يلعب دور الحصن

لذا، بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، المهم ليس سرعة ارتفاع الذهب، بل مدى قدرته على الدفاع عن مستوى الدعم الرئيسي. طالما أن هذا الدعم قائم، فإن البيانات الاقتصادية القادمة قد تؤدي إلى زيادة الطلب على الشراء مرة أخرى عندما تظهر نتائج ضعيفة.