تباطؤ التضخم يعزز ارتفاع الأسهم العالمية، وارتفاع جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة، وقيادة أسهم شرائح الذاكرة للارتفاع

البيانات التضخمية تتراجع بشكل غير متوقع، السوق يعيد الأمل في توقعات خفض الفائدة قبل ذلك

أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الخميس تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر، والذي أظهر أن معدل نمو مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي على أساس سنوي انخفض إلى 2.7%، وهو أدنى معدل منذ بداية عام 2021، وأقل من توقعات الاقتصاديين البالغة 3.1%. والأهم من ذلك، أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد تقلبات الأغذية والطاقة، انخفض إلى معدل سنوي قدره 2.6%، وهو أدنى بكثير من توقعات السوق البالغة 3%.

هذا الأداء غير المتوقع للبيانات التضخمية، أثار على الفور توقعات السوق لمزيد من خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. مؤشر VIX للذعر انخفض بنسبة 4.37%، وتراجع عائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل بشكل كبير، حيث انخفض عائد سندات 2 سنة إلى 3.43%، وهو أدنى مستوى منذ شهرين، كما انخفض عائد السندات القياسية لمدة 10 سنوات إلى 4.12%، بانخفاض 3 نقاط أساس عن يوم التداول السابق.

ومع ذلك، أعرب بعض الاقتصاديين عن شكوكهم حول صحة هذه البيانات. قال آشورث من شركة Capital Economics إن أسعار العقارات ظلت ثابتة تقريبًا خلال الشهرين الماضيين، وهو أمر غير معتاد في فترات عدم الركود، خاصة مع توقف مفاجئ في نمو خدمات مثل الإيجارات، مما يثير استغرابًا. واعتبر كابان من Morgan Stanley أن تقلب البيانات الكبير قد يعكس مشاكل منهجية، حيث أن بعض التصنيفات الإحصائية قد تعتمد على بيانات أسعار قديمة، مما يصعب التوصل إلى استنتاجات دقيقة.

ارتفاع جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية، وميكروتيك تتصدر الارتفاعات بأكثر من 10%

بدعم من البيانات التضخمية الإيجابية، ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة بشكل كامل يوم الخميس. ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.47%، منهياً موجة الضعف الأخيرة؛ وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.16%، ليكسر سلسلة خسائره لأربعة أيام متتالية؛ وكان أداء ناسداك الأفضل، حيث ارتفع بنسبة 1.81% ليغلق عند 23006 نقطة.

وفي أداء الأسهم الفردية، برزت شركة ميكرون تكنولوجي، المصنعة للرقائق الذكية، بفضل توقعات أرباح جيدة، حيث قفز سعر السهم بأكثر من 10%، ليصبح من أبرز الشركات في السوق. وارتفعت أسهم أمازون بنسبة 2.5%، لتكون من أقوى مكونات مؤشر داو؛ وارتفعت نيفيديا وتيسلا بنسبة 1.9% و3.5% على التوالي؛ وارتدت أوركل بنسبة 0.8%؛ واستقرت شركة آبل بعد تقلبات.

كما شهدت الأسواق الأوروبية أداءً جيدًا، حيث ارتفع مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 1%، وارتفع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.8%، وارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.65%. وارتفع مؤشر الصين للذهب والتنقيب بنسبة 0.97%.

السلع والأسواق المالية: الذهب يتراجع، النفط ينخفض، والدولار يرتفع بشكل طفيف

في سوق السلع الأساسية، تراجع الذهب بعد ارتفاعه المفاجئ، بنسبة 0.15%، ليصل إلى 4332.5 دولار للأونصة. وتراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 1.48%، ليصل إلى 55.9 دولار للبرميل. وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف بنسبة 0.02%، ليصل إلى 98.4، وتراجع الين مقابل الدولار بنسبة 0.08%، وانخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.14%.

الأصول المشفرة تتراجع بشكل طفيف

تراجع البيتكوين بنسبة 0.94% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليصل إلى 85406 دولار. وتراجع الإيثيريوم بنسبة 0.25%، ليصل إلى 2825 دولار. واغلق مؤشر العقود الآجلة لليوم في سوق هونغ كونغ عند 25675 نقطة، بارتفاع 161 نقطة، أعلى بمقدار 177 نقطة عن إغلاق أمس.

بيانات التوظيف الأمريكية تتوافق مع التوقعات

انخفض عدد طلبات إعانة البطالة الجديدة في الأسبوع المنتهي في 13 ديسمبر بمقدار 13 ألفًا، ليصل إلى 224 ألف طلب، وهو أدنى قليلاً من التوقعات البالغة 225 ألف، مما يعكس استقرار سوق العمل نسبياً.

توجهات السياسة النقدية: البنك المركزي الأوروبي يشير إلى انتهاء دورة خفض الفائدة، والبنك المركزي البريطاني يواصل التيسير

حافظ البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير يوم الخميس، مع استمرار سعر ودائع البنك عند 2%. ووفقًا لمصادر مطلعة، بناءً على أحدث توقعات النمو والتضخم، يتوقع مسؤولو البنك أن دورة خفض الفائدة قد تكون انتهت بالفعل. وأكد البنك أنه بعد 8 خفضت من ذروة 4%، لن يتم خفض الفائدة مجددًا إلا في حال حدوث صدمات كبيرة، مع بقاء سعر الودائع عند 2%.

وأعلن البنك المركزي البريطاني يوم الخميس عن خفض الفائدة بمقدار 0.25%، ليصل إلى 3.75%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2023، وفقًا لتوقعات السوق. وصوتت لجنة السياسة النقدية 5 مقابل 4 لصالح القرار، مع دعم من أعضاء Greene وLombardelli وMann وPill، الذين فضلوا الإبقاء على سعر الفائدة الحالي. وقرر محافظ البنك، بيلي، التصويت لصالح خفض الفائدة، معتبرًا أن مسار التضخم التنازلي قد تأكد، وأن هناك مساحة مناسبة للتيسير. وأشار بيلي إلى أن كل خفض للفائدة يجعل اتخاذ القرار أكثر صعوبة، ومن المتوقع أن يتباطأ وتيرة الخفض في وقت معين، لكن لا يمكن تحديد ذلك حاليًا.

تحذير من مخاطر السوق: تقييم الذكاء الاصطناعي يمثل أكبر تهديد لعام 2026

وفقًا لأحدث استطلاع أجرته دويتشه بنك للمستثمرين العالميين، أصبحت مخاطر تقييمات الذكاء الاصطناعي أكبر تهديد لاستقرار السوق في عام 2026. حيث يعتقد 57% من المستطلعين أن تراجع حماسة السوق تجاه الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى انهيار تقييمات أسهم التكنولوجيا، مما يمثل أكبر مخاطر العام المقبل. والمخاطر الثانية هي احتمال أن يدفع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد لخفض الفائدة بشكل مفرط ويثير اضطرابات السوق. كما أعرب المستطلعون عن قلقهم من أزمة سوق رأس المال الخاص وارتفاع عائدات السندات الحكومية بشكل يفوق التوقعات.

وفيما يتعلق بتفضيلات الاستثمار، أبدى حوالي 71% من المستطلعين رغبتهم في استثمار أموالهم في أجزاء أخرى من سوق الأسهم الأمريكية بدلاً من “العملاقة السبع”، وهو تفضيل ظل ثابت منذ يوليو 2024. وتوقعات المستثمرين لعام 2026 تتسم بالحذر، حيث يتوقع أن يكون متوسط عائدات أسهم الشركات السبع الكبرى حوالي 7%، وأن يكون متوسط ارتفاع مؤشر S&P 500 حوالي 7%، وهو أقوى توقع منذ الأربعة أعوام الماضية.

السلع والطاقة: عوامل دعم أسعار النحاس كثيرة، وتوقعات التوتر في العرض مستمرة حتى 2026

قال الرئيس التنفيذي لشركة BHP، هنري، إن النحاس يستخدم على نطاق واسع في مجالات أشباه الموصلات والأجهزة الإلكترونية والبناء والصناعات العسكرية، ويبلغ حجم السوق السنوي بين 300 و400 مليار دولار. وتتوقع الشركة أن ينمو الطلب على النحاس بنسبة 70% حتى عام 2050، لكن العرض سيصبح أكثر صعوبة، بسبب انخفاض الاكتشافات الجديدة للمناجم، وقلّة حجم المناجم الجديدة وضعف جودتها، مما يصعب استغلالها بسرعة. وبناءً عليه، فإن شركة BHP واثقة من أن التوتر في إمدادات النحاس سيستمر حتى العام المقبل وحتى عام 2030. ومع بدء السوق في التركيز على أسعار المعادن مثل الذهب والفضة، يتوقع أن يدعم ذلك أسعار النحاس.

ارتفعت عقود النحاس الآجلة في نيويورك بنسبة 34% هذا العام، وبلغت أعلى مستوى لها عند 11952 دولار للطن في سوق لندن الأسبوع الماضي. وتتوقع UBS أن تصل أسعار النحاس إلى 13000 دولار بحلول نهاية عام 2026.

أخبار الشركات: انخفاض أرباح نايكي، وتسريع استثمارات عمالقة التكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي

انخفض سهم نايكي بعد السوق بنحو 10%، ليغلق عند 59.2 دولار. وحققت الشركة في الربع الثاني من السنة المالية إيرادات بقيمة 12.43 مليار دولار، بزيادة 0.6% عن العام السابق، متجاوزة التوقعات البالغة 12.24 مليار دولار؛ لكن صافي أرباح الربع الثاني انخفض إلى 792 مليون دولار، بانخفاض 32%، وأرباح السهم كانت 0.53 دولار، بانخفاض 32% أيضًا. وهبط هامش الربح الإجمالي إلى 40.6% من 43.6% في العام السابق.

وفي قطاع التكنولوجيا، تعمل شركة Meta على تطوير نموذج ذكاء اصطناعي جديد يُعرف باسم Mango، للصور والفيديو، بالإضافة إلى تطوير الجيل القادم من نماذج اللغة الكبيرة. ووفقًا لمصادر مطلعة، تحدث رئيس الذكاء الاصطناعي في Meta، ألكسندر وانغ، عن هذه المشاريع خلال جلسة أسئلة وأجوبة داخلية يوم الخميس، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها في النصف الأول من 2026.

وحصلت شركتا أوركل وOpenAI على موافقة تنظيمية لمشروع إمداد الطاقة لمراكز البيانات في ميشيغان. حيث وافقت هيئة تنظيم ولاية ميشيغان على طلب شركة DTE لتوفير الطاقة لمشروع بناء مراكز بيانات ضخمة، تقع في ساليان توبيا، وتكلف مليارات الدولارات، وتبلغ قدرتها 1.4 جيجاوات. ووفقًا لOpenAI وأوركل، فإن التعاون في جميع أنحاء الولايات المتحدة سيشمل أكثر من 8 جيجاوات من القدرة، مع استثمار يزيد عن 450 مليار دولار خلال الثلاث سنوات القادمة.

أهم الأحداث الاقتصادية اليوم

• إعلان قرار سعر الفائدة من بنك اليابان
• موعد إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في نوفمبر
• مؤتمر صحفي لرئيس بنك اليابان، أوتاكا وادا
• مؤشر ثقة المستهلك في منطقة اليورو لشهر ديسمبر
• موعد إصدار مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر نوفمبر في ألمانيا
• القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر ديسمبر في منطقة اليورو
• القراءة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان لشهر ديسمبر
• القراءة النهائية لتوقعات معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر
• مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر
• إجمالي عدد منصات الحفر النفطية في الأسبوع حتى 19 ديسمبر
• انتهاء التداول في العقود الآجلة لنفط خام غرب تكساس لشهر يناير