ارتفاع قيمة اليوان يسرع من عملية التدويل، وبلومبرج تتوقع أن يصل إلى مستوى 6.85 في عام 2026

سعر الصرف يتجه بقوة للأعلى، مع إطلاق إشارة التدويل

شهدت العملة الصينية (اليوان) أداءً ممتازًا خلال الأشهر الماضية. حتى 26 نوفمبر، انخفض سعر الدولار مقابل اليوان على المستوى المحلي (USD/CNY) إلى 7.0824، وانخفض سعر الدولار مقابل اليوان على المستوى الخارجي (USD/CNH) إلى 7.0779، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أكثر من عام. وفي وقت سابق، في 21 نوفمبر، ارتفع مؤشر سعر صرف اليوان الصيني لدى CFETS إلى 98.22، مسجلاً أعلى مستوى منذ أبريل 2025. هذه الزيادة في قيمة العملة ليست صدفة — حيث أن خفض الفائدة التدريجي من قبل الاحتياطي الفيدرالي فتح المجال لارتفاع اليوان، لكن الدافع الأعمق جاء من التوجيه النشط من السياسات.

سياسات البنك المركزي وتعاون السوق يدفعان نحو الارتفاع

وراء الارتفاع المستقر لليوان، فإن السعر الوسيط اليومي الذي يحدده البنك المركزي (أي سعر الصرف الفوري الذي يتذبذب بنسبة 2% حول السعر الوسيط) يواصل توجيه اتجاه ارتفاع سعر الصرف. في الوقت نفسه، تقوم البنوك المملوكة للدولة بشكل متكرر بشراء الدولار، مما يحد من تقلبات سعر الصرف بشكل فعال، ويجعل عملية الارتفاع أكثر استقرارًا. وراء هذا التدبير الدقيق، يكمن هدف استراتيجي واضح: إظهار استقرار اليوان لبناء الثقة الدولية.

هذا يذكرنا بأحداث أزمة المالية الآسيوية عام 1998، حين رفض اليوان الانضمام إلى موجة التخفيف التنافسي — حيث عزز ذلك مكانة اليوان كعملة مرجعية إقليمية. واليوم، تتكرر هذه المنطق التاريخي، لكن في سياق مختلف، حيث يتحول من الدفاع إلى الهجوم.

تحول استراتيجي في الارتفاع: من التخفيف السلبي إلى الارتفاع النشط

المقارنة مذهلة: ففي عام 2018، خلال تأثير الحرب التجارية الأمريكية، انخفض اليوان بنسبة حوالي 5%. أما في 2025، فشهد اليوان ارتفاعًا عكسيًا يقارب 3%. هذا ليس مجرد تغيير في أرقام سعر الصرف، بل هو تحول جذري في نهج السياسة النقدية بنسبة 180 درجة.

يعتقد المحللون أن إظهار قوة واستقرار اليوان في ظل بيئة السوق العالمية المضطربة هو دعم قوي لعملية تدويل اليوان. وأظهرت أحدث بيانات بنك التسويات الدولية أن حجم التداول اليومي بالدولار مقابل اليوان قد زاد بنسبة تقارب 60% منذ آخر استطلاع في 2022 ليصل إلى 781 مليار دولار، وهو يمثل أكثر من 8% من إجمالي تداول العملات الأجنبية اليومي على مستوى العالم. هذا يدل على تزايد جاذبية اليوان في المعاملات الدولية.

توسيع خريطة التدويل، ونظام متعدد العملات يتشكل

ارتفاع قيمة اليوان لا يقتصر على الدولار فقط. في إطار دفع التدويل، يتم تحسين نظام سعر الصرف بين اليوان واليورو، والين الياباني، وغيرها من العملات الرئيسية، مما يدل على أن اليوان يقترب من أن يصبح عملة احتياطية دولية حقيقية. تعميق سوق العملات بين اليوان واليورو، وغيرها من العملات، سيعزز من دور اليوان كمحور في النظام المالي العالمي.

توقعات جولدمان ساكس: استمرار اتجاه ارتفاع سعر الصرف

رأي محللي جولدمان ساكس يوجه السوق. نظرًا للاعتراف الواضح من قبل السلطات بمسار اليوان القوي، يتوقعون أن يصل سعر الصرف بنهاية العام إلى مستوى 7 يوانات مقابل الدولار، وأن يستمر في الارتفاع ليصل إلى 6.85 يوان بحلول 2026. هذا التوقع لا يعتمد فقط على التحليل الفني البسيط، بل يستند إلى فهم عميق لاتجاهات السياسات في الصين — حيث أصبحت تدويل اليوان أولوية استراتيجية للحكومة، ومن المتوقع أن يتسارع بشكل ملحوظ خلال السنوات القادمة.

بعبارة أخرى، فإن موجة الارتفاع الحالية ليست سوى مقدمة، والطريق نحو التدويل الحقيقي قد بدأ للتو.