الجنيه الإسترليني يتعافى بشكل ضعيف، عوامل متعددة تضغط على السوق المستقبلية

على الرغم من أن الجنيه الإسترليني قد انتعش مؤخرًا مقابل الدولار الأمريكي، إلا أن هذا الارتفاع يواجه تحديات حاسمة. وفقًا لأحدث تحليلات السوق، قد يتحول اتجاه هبوط الجنيه الإسترليني إلى السمة الرئيسية التالية، وتتخذ العديد من البنوك الاستثمارية موقفًا حذرًا تجاه مستقبل الجنيه الإسترليني.

تلاشي تأثير الحزمة الميزانية على الفور

بعد إعلان الحزمة الميزانية في المملكة المتحدة، ارتفع الجنيه الإسترليني مؤقتًا ليصل إلى 1.3269، مسجلًا أعلى مستوى في الأشهر الأخيرة. ومع ذلك، ترى شركة Jefferies أن هذا الارتفاع لن يدوم طويلاً. وأشار المحللون إلى أن الضعف المالي المستمر أصبح مصدر قلق للسوق، مما يجعل استراتيجيات التداول الحادة أكثر جاذبية، ولا تزال السوق تتعامل مع تسعير مخاطر فقدان السيطرة المالية وعدم التوازن الهيكلي. حتى وقت النشر، انخفض الجنيه الإسترليني مقابل الدولار إلى 1.3227، بانخفاض قدره 0.08%.

غياب الدعم الأساسي، ضغط هبوط الجنيه الإسترليني يصعب حله

أشار تقرير حديث من Morgan Stanley إلى أن العلاقة بين الجنيه الإسترليني وسوق الأسهم قد انخفضت إلى الصفر، وأن العوامل المحلية واضحة النقص. قام استراتيجيون مثل David Adams بإلغاء التوصيات السابقة بالشراء، معتبرين أن الارتداد الناتج عن الحزمة الميزانية قد يكون الفرصة الأخيرة للارتفاع، وأن موقف الشراء على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي سيكون صعبًا بعد ذلك.

وأكد التقرير أن الأسباب التي تدعو لامتلاك الجنيه الإسترليني قليلة جدًا في الوقت الحالي. على الرغم من استقرار الحزمة الميزانية، إلا أن توقعات السوق للمسار المستقبلي لا تزال ضعيفة. ويكمن خطر انخفاض الجنيه الإسترليني في غياب سياسات نشطة ومحركات اقتصادية قوية.

خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي: سلاح ذو حدين أم فرصة؟

على المدى الطويل، من المتوقع أن يخفف دورة خفض أسعار الفائدة للبنك المركزي البريطاني بعض الضغوط. مع انخفاض تكاليف الاقتراض، قد يتحسن استهلاك الأسر واستثمار الشركات، مما يعزز النمو الاقتصادي. ومع ذلك، يرى محللو البنوك الاستثمارية أن إذا لم يتحسن آفاق النمو الاقتصادي حقًا، فسيكون من الصعب تغيير مزاج السوق.

وأشار Morgan Stanley إلى أن النمو الاقتصادي سيكون المحرك الرئيسي للجنيه الإسترليني بعد اقتراب دورة خفض الفائدة من نهايتها. لا تزال التسعيرات السوقية تركز على منطق التداول عبر الفروق السعرية، وإذا لم تتحسن آفاق النمو، فإن هبوط الجنيه الإسترليني قد يصعب عكسه.

ضعف جاذبية سعر الصرف

لقد تراجعت جاذبية الاستثمار في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بشكل واضح. وعلى عكس منطق التداول عبر الفروق السعرية المرتفعة سابقًا، يفتقر السوق حاليًا إلى عوامل حقيقية تدعم ارتفاع الجنيه الإسترليني. يعتقد المحللون أنه في ظل عدم اليقين المالي وضعف الآفاق الاقتصادية، من الصعب عكس الاتجاه الهبوطي للجنيه الإسترليني على المدى القصير.

تشير الاتجاهات الأخيرة إلى أن مسار الهبوط للجنيه الإسترليني قد أصبح ثابتًا تدريجيًا. يجب على المستثمرين مراقبة عن كثب سياسات البنك المركزي البريطاني والبيانات الاقتصادية، حيث ستحدد هذه العوامل مسار الجنيه الإسترليني في المستقبل.