الأسهم الممتازة مقابل العادية: دليل عملي لاختيار استثمارك

عندما تقرر الاستثمار في الأسهم، فإن أحد القرارات الأولى هو تحديد نوع الأداة التي تتناسب مع ملفك الشخصي. تقدم الشركات العامة فئتين رئيسيتين: الأسهم الممتازة والأسهم العادية. على الرغم من أن كلاهما يمثل ملكية في الشركة، إلا أن خصائصهما وفوائدهما ومخاطرهما تختلف بشكل كبير.

الهيكل الأساسي: كيف يعمل كلا النوعين؟

تحتل الأسهم الممتازة موقعًا وسيطًا في هيكل رأس مال الشركة، وتعمل كمزيج بين أدوات الدين التقليدية ورأس المال المساهم. تتميز بتقديم أرباح ثابتة أو محددة مسبقًا، عادة بمعدلات ثابتة أو محددة سلفًا. ومع ذلك، فهي لا تخلق التزامًا قانونيًا برد رأس المال المستثمر، على عكس السندات.

أما الأسهم العادية، فهي تمثل الشكل الأكثر تقليدية للمشاركة في الملكية. تمنح حامليها حقوق تصويت مهمة في الجمعيات العمومية، مما يسمح بالتأثير على القرارات الاستراتيجية مثل اختيار المديرين. على الرغم من أن الأرباح ممكنة، إلا أن مقدارها يعتمد كليًا على الأداء المالي للشركة.

الحقوق المدمجة: الفرق الرئيسي

الفرق الأكثر وضوحًا بين هذه الاستثمارات يكمن في سلطة اتخاذ القرار. في حين أن حاملي الأسهم الممتازة يفتقرون إلى حقوق التصويت في الشؤون الشركة، يشارك المساهمون العاديون بنشاط في حوكمة الشركة. يُعوض غياب التصويت في الأسهم الممتازة بضمانات مالية أكثر صلابة.

في حال أعلنت الشركة عن إعسار أو تصفية، فإن ترتيب الدفع يضع حاملي الأسهم الممتازة قبل المساهمين العاديين، على الرغم من أنهم دائمًا بعد الدائنين والمستثمرين في السندات. يواجه المساهمون العاديون خطر فقدان استثمارهم بسهولة أكبر في هذه السيناريوهات الحرجة.

بالنسبة للأرباح، يتمتع حاملو الأسهم الممتازة بضمانات أعلى. تكون مدفوعاتهم ذات أولوية، وفي العديد من الحالات (خصوصًا التراكمية)، تتراكم الأرباح غير المدفوعة لفترات لاحقة، مما يضمن تعويضًا في النهاية.

الأنواع داخل كل فئة

تقدم الأسهم الممتازة العديد من الأنواع المصممة لاستراتيجيات محددة:

• تراكمية: تتراكم الأرباح المتأخرة للمدفوعات المستقبلية
• قابلة للتحويل: يمكن تحويلها إلى أسهم عادية وفقًا لشروط متفق عليها
• قابلة للاسترداد: يمكن للشركة إعادة شرائها في وقت معين
• مشاركة: تربط الأرباح بأداء الشركة المالي

كما أن الأسهم العادية لها فئات فرعية، مثل تلك بدون حق التصويت (السماح بالمشاركة في الأرباح بدون تأثير قراري) أو من فئات متعددة، حيث تمتلك فئات مختلفة حقوق تصويت وأرباح غير متساوية.

الأداء التاريخي: دليل على سلوك مختلف

توضح مؤشرات السوق بوضوح كيف تتطور هذه الاستثمارات تحت ظروف اقتصادية مختلفة. خلال فترة خمس سنوات تميزت بتغيرات في السياسة النقدية:

• مؤشر الأسهم الممتازة في الولايات المتحدة (الذي يمثل حوالي 71% من سوق الأسهم الممتازة المتداولة في الولايات المتحدة) شهد انخفاضًا بنسبة 18.05%
• مؤشر S&P 500، المهيمن عليه بالأسهم العادية، سجل زيادة بنسبة 57.60%

تُظهر هذه الاختلافات كيف أن الأسهم الممتازة، الحساسة لتغيرات معدلات الفائدة، تعمل بشكل مشابه للسندات، بينما تلتقط الأسهم العادية إمكانات النمو الاقتصادي والابتكار في الشركات.

تحليل المخاطر والعوائد

الأسهم الممتازة:

• مخاطرة منخفضة، مع عوائد متوقعة
• إمكانات نمو محدودة بسبب معدلات الفائدة السارية
• سيولة أقل في الأسواق، مع قيود على البيع
• أمان متزايد في حالات الأزمات الاقتصادية
• يمكن تعليق الأرباح خلال حالات عدم استقرار مالي شديد

الأسهم العادية:

• مخاطرة كبيرة، معرضة لتقلبات السوق
• إمكانات تقدير كبيرة مرتبطة بنجاح الشركة
• سيولة عالية، تتيح معاملات سريعة في الأسواق الرئيسية
• تعرض مباشر للدورات الاقتصادية وقرارات الشركة
• أرباح متغيرة أو غير موجودة في فترات الأداء الضعيف

ملفات المستثمر: اختيار أداتك

للمستثمرين المحافظين: تتماشى الأسهم الممتازة مع من يفضلون استقرار الدخل. عادةً، هؤلاء هم الأفراد في مرحلة التقاعد، أو الحفاظ على رأس المال، أو أولئك الذين يبتعدون عن المخاطر ويقدرون التدفقات النقدية المتوقعة.

للمستثمرين الباحثين عن النمو: تجذب الأسهم العادية من يقبلون تقلبات مقابل إمكانات أرباح كبيرة. هؤلاء المستثمرون لديهم آفاق زمنية طويلة لتجاوز تقلبات قصيرة الأجل ويهدفون إلى زيادة قيمة محافظهم على المدى الطويل.

استراتيجية التنويع: يتيح الجمع بين الفئتين بناء محافظ متوازنة، تجمع بين فوائد الدخل الثابت (عبر الأسهم الممتازة) وإمكانات النمو (عبر الأسهم العادية)، مع تعديل التعرض للمخاطر وفقًا لأهدافك الشخصية.

جدول المقارنة الأساسي

كيف تبدأ استثمارك

الخطوة 1: اختيار وسيط مرخص اختر منصة موثوقة ومرخصة توفر الوصول إلى كلا النوعين من الأدوات.

الخطوة 2: فتح حساب أكمل البيانات الشخصية والمالية المطلوبة، وقم بالإيداع الأولي.

الخطوة 3: تطوير استراتيجية قم بتحليل الشركة بشكل عميق: الأداء المالي، الموقع القطاعي، آفاق النمو.

الخطوة 4: تنفيذ الأوامر استخدم أوامر “السوق” (السعر الحالي) أو “الأوامر المحددة” (السعر المحدد). يمكنك أيضًا النظر في العقود مقابل الفروقات على هذه الأسهم إذا كان وسيطك يوفرها.

الختام

اختيار بين الأسهم الممتازة والعادية ليس مسألة أيهما “أفضل”، بل أيهما يتناسب مع وضعك المالي، أفقك الزمني، وتحملك للمخاطر. تظهر البيانات التاريخية لمؤشر الأسهم الممتازة في الولايات المتحدة مقابل مؤشر S&P 500 أن هذه الاستثمارات تستجيب لديناميكيات مختلفة تمامًا، مع انعكاس كيف تؤثر التغيرات الاقتصادية الكلية على كل فئة بشكل مختلف. تجمع استراتيجية مدروسة بين معرفة كلا النوعين مع الانضباط في التنويع والمراقبة المستمرة لاستثمارك.