مقدمة في استثمار السندات: المفاهيم الأساسية وطرق التطبيق التي يجب على المستثمرين المبتدئين معرفتها

هل لديك رغبة في زيادة أصولك المالية ولكنك تتساءل من أين تبدأ؟ إذا كانت معدلات الفائدة على الودائع البنكية مخيبة للآمال وتقلبات الأسهم تثير خوفك، فربما يكون “السندات” خيارًا يستحق النظر فيه. السندات تجمع بين عائد أعلى من الودائع ومخاطر أقل من الأسهم، مما يجعلها خيارًا شائعًا بشكل متزايد للمستثمرين الذين يبحثون عن استراتيجية متوازنة لتنمية أصولهم.

ما هي السندات وما نوعية المنتجات المالية التي تمثلها؟

يمكن تعريف السندات بكلمة واحدة، بأنها “ورقة قرض” يوقعها الحكومات أو الشركات العامة أو المؤسسات المالية أو الشركات الخاصة، وتعد وعدًا للمستثمرين بـ"سوف أستعير منك هذا المال حتى تاريخ معين".

بشراء السندات، تصبح الدائن الذي يمد الجهة المصدرة بالتمويل، وتحصل مقابل ذلك على فوائد خلال فترة محددة، وفي تاريخ الاستحقاق تسترد رأس مالك. ببساطة، فكر في الأمر على أنه علاقة اقتراض تتلقى فيها فوائد مقابل إقراض المال.

حتى عام 2025، تحظى السندات باهتمام خاص في السوق المالية. فمعدل العائد السنوي على سندات الخزانة ذات الأجل 3 سنوات التي تصدرها الحكومة الكورية حوالي 3.3%، وهو أعلى من معدلات الودائع البنكية، ومع ذلك فهي مدعومة بائتمان الحكومة، مما يمنحها مستوى عالي من الأمان. بالإضافة إلى ذلك، مع استمرار إصدار منتجات جديدة مثل السندات الرقمية المبنية على تقنية البلوكشين، وسندات ESG التي تركز على المسؤولية البيئية والاجتماعية، تتوسع خيارات الاستثمار تدريجيًا.

خمس خصائص مهمة للسندات

لفهم الاستثمار في السندات بشكل صحيح، من المهم التعرف على خمس خصائص رئيسية لها.

1. الاستقرار
أهم ميزة للسندات هي الاستقرار. فكلما زادت درجة ائتمان الجهة المصدرة، قلت مخاطر السداد. سندات الخزانة أو الشركات ذات التصنيف AAA تعتبر من الأكثر أمانًا، مع احتمالية منخفضة جدًا لفقدان رأس المال، وتوفر مستوى أمان مشابه للودائع.

2. الدخل الثابت من الفوائد
معظم السندات تدفع فوائد بشكل دوري كل 3 إلى 6 أشهر. حتى عام 2025، يتوقع أن يكون معدل الفائدة على سندات الخزانة ذات الأجل 3 سنوات بين 2.3% و2.4%، ويمكن أن تصل فوائد سندات الشركات إلى 4-6% حسب التصنيف الائتماني.

3. السيولة
السندات يمكن شراؤها وبيعها بحرية في السوق قبل تاريخ الاستحقاق. فهي تشبه الودائع البنكية من حيث إمكانية السحب المبكر بدون رسوم، مما يتيح لك تحويلها إلى نقد عند الحاجة. في الربع الأول من 2025، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في سوق السندات الكورية حوالي 25 تريليون وون، مما يدل على نشاط السوق.

4. تقلب السعر مع تغير أسعار الفائدة
سعر السندات يتحرك عكس تغير أسعار الفائدة في السوق. فحين تنخفض الفائدة، يرتفع سعر السندات الموجودة، والعكس صحيح. يمكن استغلال هذه الخاصية لتحقيق أرباح من فروق الأسعار.

5. المزايا الضريبية
عند الاستثمار المباشر في السندات، يتم فرض ضرائب فقط على فوائدها، بينما تكون أرباح البيع غير خاضعة للضرائب. بعض منتجات السندات مثل سندات ESG قد توفر مزايا ضريبية إضافية.

السندات مقابل الودائع: أيهما تختار؟

على السطح، يبدو أن كلاهما يقدمان فوائد، لكن طريقة عملهما مختلفة تمامًا.

خصائص الودائع
تودع أموالك في البنك وتنتظر حتى نهاية مدة الاتفاقية لتحصل على الفائدة المحددة. وتكون مضمونة حتى مبلغ 50 مليون وون وفقًا لنظام حماية الودائع، مع احتمال زيادته إلى 100 مليون وون هذا العام. لكن، عند الإلغاء المبكر، قد تتعرض لخسارة في الفوائد.

خصائص السندات
يعتمد استرداد المبلغ على التصنيف الائتماني للجهة المصدرة، ويمكن بيعها وشراؤها بحرية قبل الاستحقاق. لا توجد رسوم على الإلغاء المبكر، ويمكنك الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة لبيع السندات وتحقيق أرباح. ومع ذلك، هناك مخاطر في حال تدهور الوضع المالي للمصدر.

فهم أنواع السندات المختلفة بسرعة

السندات تختلف حسب جهة الإصدار، مدة الاستحقاق، وطريقة دفع الفوائد.

السندات الحكومية
تصدرها الحكومة مباشرة، وتتميز بأعلى تصنيف ائتماني، مما يجعلها الأكثر أمانًا، لكن عائدها يكون أقل نسبيًا.

السندات الخاصة
تصدرها شركات مثل الكهرباء أو الطرق، وتكون أقل أمانًا من السندات الحكومية، لكن عوائدها أعلى.

السندات المحلية
تصدرها السلطات المحلية، وتكون أكثر خطورة قليلاً من السندات الحكومية، لكنها لا تزال تعتبر استثمارًا مستقرًا.

السندات المصرفية
تصدرها البنوك أو المؤسسات المالية، وتتميز بسيولة عالية، وتناسب الاستثمارات قصيرة الأجل.

السندات الشركات
تصدرها الشركات الخاصة، وتختلف عوائدها بشكل كبير حسب التصنيف الائتماني للمصدر، لذا من المهم فحص الوضع المالي للشركة قبل الاستثمار.

السندات الأمريكية
تُعتبر من الأصول الآمنة عالميًا، وتوفر فرصة لتنويع المخاطر عبر الاحتفاظ بالدولار وتقليل مخاطر سعر الصرف.

وضع العوائد على السندات الرئيسية لعام 2025

مع تنوع أنواع السندات، من المهم اختيار المنتج الذي يتوافق مع أهدافك وخططك المالية بعناية.

لأي نوع من المستثمرين تناسب السندات؟

للذين يحتاجون إلى تدفق نقدي ثابت
السندات توفر دخلًا ثابتًا من الفوائد بشكل دوري، مما يتيح توقع دخل ثابت سنويًا أو نصف سنوي.

للمستعدين للتقاعد
تعد خيارًا جيدًا لمن يرغبون في تجنب تقلبات السوق الحادة مع تحقيق عوائد أعلى من الودائع.

للقلقين من تقلبات السوق
إضافة السندات إلى محفظتك تقلل من تقلبات الأصول وتساعد على إدارة المخاطر بشكل فعال. ويشجع العديد من خبراء الاستثمار على تنويع الأصول باستخدام السندات.

للمهتمين بالضرائب والتنويع العالمي
الاستثمار المباشر في السندات لا يخضع لضريبة أرباح رأس المال، وبعض منتجات السندات مثل سندات ESG توفر مزايا ضريبية إضافية. كما يمكن تنويع المخاطر عبر الاستثمار في سندات خارجية مثل السندات الأمريكية، مع تقليل مخاطر سعر الصرف.

أهم المخاطر التي يجب الانتباه لها عند الاستثمار في السندات

على الرغم من أن السندات تعتبر استثمارًا آمنًا نسبيًا، إلا أنها ليست خالية تمامًا من المخاطر. إليك ثلاثة مخاطر رئيسية يجب أن يفهمها المستثمر المبتدئ وكيفية التعامل معها.

ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات
عندما يرفع البنك المركزي سعر الفائدة، ينخفض سعر السوق للسندات القائمة. على سبيل المثال، إذا اشتريت سندًا بفائدة 3% وارتفعت الفائدة السوقية إلى 4%، فإن سعر السند سينخفض. عند توقع رفع الفائدة، من الأفضل اختيار سندات قصيرة الأجل أو ذات فائدة متغيرة.

تدهور التصنيف الائتماني للمصدر أو عدم السداد
إذا واجهت شركة إصدار سندات صعوبات مالية أو أعلنت إفلاسها، قد لا تسترد رأس مالك. خاصة السندات ذات التصنيف الائتماني المنخفض، فهي أكثر عرضة للمخاطر. للمستثمر المحافظ، يفضل اختيار سندات ذات تصنيف AAA أو AA.

مخاطر سعر الصرف عند الاستثمار في السندات الأجنبية
السندات الأجنبية غالبًا ما تكون مقومة بالدولار، وتغير سعر الصرف بين الدولار والعملة المحلية يؤثر على العائد. إذا انخفض الدولار، قد تتعرض لخسائر عند تحويل العائد إلى عملتك. لتقليل هذا الخطر، يمكن استخدام أدوات التحوط أو تخصيص جزء من المحفظة للسندات بالدولار.

كيف تبدأ الاستثمار في السندات الآن؟

هناك ثلاث طرق رئيسية للاستثمار في السندات في كوريا حاليًا.

شراء السندات بشكل مباشر
يمكنك شراء السندات الحكومية أو الخاصة عبر منصات التداول، فروع البنوك، أو المنصات الرقمية. الميزة أن الضرائب تقتصر على فوائد السندات، ولا تُفرض على أرباح البيع قبل الاستحقاق.

الاستثمار في صناديق السندات
الاشتراك في صناديق استثمارية تديرها شركات إدارة الأصول، وتستثمر في مجموعة متنوعة من السندات. يوفر ذلك تنويعًا، لكنه يتطلب دفع رسوم إدارة.

شراء صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للسندات(
يمكن تداولها في البورصة مثل الأسهم، وتوفر تكاليف منخفضة، وسيولة عالية، وتنويع فعال.

الأسئلة الشائعة حول الاستثمار في السندات

س. هل تضمن السندات رأس المال مثل الودائع؟
ج. لا، فالسندات غير مضمونة من قبل نظام حماية الودائع، وإذا أعلنت الجهة المصدرة إفلاسها، قد تتعرض لخسارة. خاصة السندات ذات المرتبة الأدنى، فهي أكثر خطورة. من المهم فحص التصنيف الائتماني للجهة المصدرة قبل الاستثمار.

س. ماذا يجب أن أراجع بجانب التصنيف الائتماني عند شراء السندات؟
ج. يجب مراجعة تصنيف المخاطر، مستوى السيولة، مدة الاستحقاق، النشرة التعريفية، والتقارير الائتمانية. تصنيف المخاطر يعكس مدى سهولة استرداد السند ومدى تعقيد المنتج.

س. كيف تؤثر تغييرات سعر الفائدة على سعر السندات؟
ج. سعر السندات يتحرك عكس سعر الفائدة في السوق. فارتفاع الفائدة يؤدي إلى انخفاض السعر، وانخفاضها يؤدي إلى ارتفاع السعر. إذا كنت تنوي البيع قبل الاستحقاق، فالتوقعات حول سعر الفائدة مهمة جدًا.

س. كيف أختار مدة السندات التي تتناسب مع أهدافي؟
ج. اختر مدة السندات وفقًا لخططك المالية واحتياجاتك الزمنية. للأموال قصيرة الأجل، اختر سندات قصيرة، وللأجل الطويل، سندات طويلة. تجنب شراء سندات غير قابلة للبيع قبل الاستحقاق إلا إذا كنت واثقًا من قدرتك على الاحتفاظ بها حتى النهاية.

س. كيف أحقق تنويعًا فعالًا لمحفظتي باستخدام السندات؟
ج. السندات لها ارتباط منخفض مع الأسهم، لذا فهي تساعد على تقليل تقلبات المحفظة وتحقيق استقرار في العوائد. خاصة في فترات تغير أسعار الفائدة، مزيج من السندات والأسهم يساهم في إدارة المخاطر.

س. كيف أقارن بين العوائد على السندات المختلفة؟
ج. قارن بين العوائد بناءً على التصنيف الائتماني ومدة الاستحقاق. يمكن الاطلاع على بيانات العائد من خلال مركز معلومات السندات التابع للجمعية المالية، مع مراعاة شروط الاستثمار الفعلية وإمكانية التداول.

س. ما هو سند ESG وما مميزاته؟
ج. سندات ESG تصدر لدعم القضايا البيئية والاجتماعية والإدارة الرشيدة، وتوفر للمستثمرين فرصة للمساهمة في التنمية المستدامة، مع بعض المنتجات التي تقدم مزايا ضريبية أو دعم حكومي. أصبحت سندات ESG جزءًا من الاتجاه العالمي للاستثمار المستدام، وتتمتع بإمكانات نمو طويلة الأمد.

الخلاصة: استراتيجية ذكية لتنمية الأصول عبر السندات

مع ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة، يبرز احتمال ارتفاع أسعار السندات. الآن هو وقت مناسب للتفكير الجدي في الاستثمار بالسندات. فهي خيار مثالي للمستثمرين الذين يرغبون في تحقيق عوائد أعلى من الودائع، مع تقليل تقلبات السوق مقارنة بالأسهم، وحماية أصولهم.

إذا كنت تبدأ في الاستثمار بالسندات، فابدأ من منتجات آمنة نسبياً مثل السندات الحكومية أو صناديق السندات المتداولة، ثم مع اكتساب الخبرة، يمكنك تنويع محفظتك تدريجيًا لتشمل سندات الشركات والسندات الخارجية. مع التعلم المنظم والاختيارات الحكيمة، ستصبح السندات ركيزة قوية في استراتيجيتك لتنمية الأصول على المدى الطويل.