معدل التضخم في أستراليا يظل عنيدًا: من غير المرجح أن تخفض RBA أسعار الفائدة حتى أواخر 2027

يواصل ضغط التضخم إبقاء البنك المركزي على الحياد

ارتفعت التضخم الأساسي في أستراليا مرة أخرى فوق منطقة الراحة للبنك الاحتياطي الأسترالي البالغة 2%-3% في النصف الثاني من عام 2026، مما يخلق تحديًا مستمرًا لصانعي السياسات. لقد أعاد هذا الانتعاش في ضغوط الأسعار تشكيل التوقعات بشكل جوهري حول موعد حدوث تخفيف للمقترضين. لقد غير فريق الاقتصاد في Westpac بشكل كبير توقعاته، متوقعًا الآن أن يحافظ البنك الاحتياطي الأسترالي على موقفه السياسي الحالي طوال عام 2026 وإلى أوائل عام 2027.

ما تكشف عنه أحدث توقعات Westpac

أكد كبير الاقتصاديين في المؤسسة، لوسي إليس، أن الضغوط التضخمية الواسعة — لا سيما تلك التي تظهر في أواخر ديسمبر أو أوائل 2026 — قد تعقد أكثر عملية اتخاذ القرار لدى البنك المركزي. وفقًا لتوقعات Westpac المعدلة، فإن المسار المستقبلي يتضمن تثبيت المعدلات لفترة ممتدة، مع احتمالية حدوث تخفيف فقط في أوائل إلى منتصف 2027. وهذا يتناقض بشكل حاد مع حوالي 75 نقطة أساس من التخفيضات التي تم تنفيذها خلال العام السابق.

معدل التضخم في أستراليا وديناميكيات سوق العمل

بينما من المتوقع أن تتراجع مقاييس التضخم الأوسع تدريجيًا وتعود في النهاية إلى الهدف، لا تزال الجدول الزمني غير مؤكد. لقد أكد محافظ البنك الاحتياطي الأسترالي، ميشيل بولوك، على المخاوف من أن أي تخفيف مبكر قد يعيد إشعال ضغوط الأسعار. في الوقت نفسه، قد تؤدي ظروف سوق العمل المشددة إلى إعادة ضبط استراتيجية البنك بالكامل. تواجه المؤسسة مهمة دقيقة: السيطرة على التضخم مع الحفاظ على نمو التوظيف والزخم الاقتصادي على المدى القصير.

ماذا يعني هذا للأسواق والمقترضين

تشير تحليلات Westpac إلى أنه في غياب تحول كبير في مسار التضخم عبر أستراليا، فإن التعديلات السياسية الكبيرة تظل غير محتملة في المدى القريب. ومع ذلك، لاحظت إليس أن التدابير المستمرة للتشديد قد تصبح ذات فائدة عكسية، مما قد يتطلب عكس هذا الموقف بحلول لدعم النشاط الاقتصادي وصحة سوق العمل.