الدليل الكامل حول دفع الأرباح: التقويم 2023 والمفاهيم الأساسية

تقويم توزيع الأرباح لعام 2023: الشركات العالمية الكبرى

ابتداءً من 1 يوليو 2023، نقدم تحليلًا لمشهد مدفوعات الأرباح بين أبرز الجهات الفاعلة في الأسواق العالمية. تتضمن هذه المعلومات شركات تكنولوجية مهمة مثل أبل، مايكروسوفت وفيسبوك، مؤسسات مالية مثل سانتاندير، جي بي مورغان وPayPal، بالإضافة إلى شركات قطاع الترفيه مثل Carnival Corp، Walt Disney وNetflix.

جدول التواريخ المهمة لتوزيع الأرباح

*تاريخ تقديري

الأساسيات: ماذا يمثل دفع الأرباح في الاستثمار

الربح الموزع هو التعويض الذي يتلقاه المساهمون من شركة مقابل تخصيص رأس مال لها. من خلال هذه الآلية، توزع الشركات جزءًا من أرباحها بين مالكي الأسهم، بحيث يكون الحجم المخصص متناسبًا مع عدد الأسهم التي يمتلكها كل مستثمر.

يعمل هذا النظام كمحفز رئيسي للمستثمرين المحتملين. الشركات التي تقدم عوائد جذابة من خلال دفع الأرباح تتمكن من جذب رأس مال إضافي، بغض النظر عن توقعاتها المستقبلية للتقييم. في الواقع، هناك تصنيف خاص يُعرف بـ “أرستقراطيي الأرباح” الذي يجمع الشركات الملتزمة بدفع أرباح متزايدة باستمرار لمدة 25 سنة متتالية.

طرق وتصنيفات دفع الأرباح

طرق التوزيع

عادةً ما يتم توجيه دفع الأرباح عبر طريقتين: نقدًا أو أسهمًا. على الرغم من أن كلاهما صحيح، فإن الدفع نقدًا يهيمن في الممارسة، حيث يبحث المستثمرون عن سيولة نقدية مباشرة وليس عن تجزئة إضافية لأسهمهم.

ربح ثابت: يحدد مجلس الإدارة مبلغًا نقديًا معينًا سيتم توزيعه بشكل موحد.

ربح مرن: يمكن للمساهمين الاختيار بين استلام نقد، أسهم إضافية أو مزيج من الخيارين.

تطبق معظم الشركات الكبرى النظام الثابت، بينما تقدم المؤسسات المصرفية غالبًا مرونة. عندما يتم الدفع بأسهم، يتم منح حقوق شراء قابلة للتداول قبل التسليم الفعلي للأسهم الجديدة.

تصنيف حسب طبيعة الدفع

ربح عادي: ناتج عن النتائج التشغيلية العادية وفقًا للتوقعات التجارية المعتادة.

ربح تكميلي: يُوزع بعد تأكيد النتائج، فقط إذا تجاوزت التوقعات الأولية.

ربح استثنائي: يأتي من إيرادات استثنائية، مثل بيع أصول عقارية أو حصص تجارية.

الأربع تواريخ الأساسية في دورة دفع الأرباح

لضمان استلام الأرباح بشكل صحيح، من الضروري فهم أربع تواريخ مهمة في جدول توزيع الأرباح:

1. تاريخ الإعلان

هو اليوم الذي يوافق فيه اجتماع المساهمين رسميًا على توزيع الأرباح، مع تحديد المبلغ المحدد، وتاريخ الدفع المتوقع، وتاريخ إغلاق سجل المساهمين المستحقين.

2. تاريخ إغلاق السجل

يحدد القطع النهائي: فقط من يكون مالكًا للأسهم عند إغلاق هذا التاريخ يحق له استلام الأرباح في التاريخ المحدد. يجب التحقق من الملكية في هذا الوقت المحدد.

3. تاريخ استحقاق الأرباح (Ex-Dividend)

يمثل اليوم الحاسم لحق استلام الأرباح، بغض النظر عن حالة المساهم في تاريخ الدفع الفعلي. من يحتفظ بالأسهم حتى هذا التاريخ يحتفظ بحقوقه بالكامل، ويمكنه بيع الأسهم في اليوم التالي دون خسارة. وعلى العكس، من يشتري الأسهم بعد هذا التاريخ لن يكون له حق في الأرباح القادمة، على الرغم من كونه مساهمًا في تاريخ الصرف.

4. تاريخ الدفع

هو اليوم الذي يتم فيه صرف المدفوعات لجميع المساهمين المؤهلين وفقًا لما تم تحديده في تاريخ إغلاق السجل.

العوامل التي تؤثر على استمرارية دفع الأرباح

تدهور النتائج التشغيلية

عندما يوافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح، يكون ذلك بناءً على توقعات الإيرادات التي قد لا تتحقق. إذا لم يتم تحقيق الأهداف خلال السنة، قد يتم تقليل مبلغ الدفع أو تعليقه. نظرًا لأن إلغاء الأرباح يضر بشدة بسعر السهم، تختار بعض الشركات الاحتفاظ بالدفع على حساب الاحتياطيات بدلاً من النتائج الحالية، مما يوفر حلاً مؤقتًا وليس دائمًا.

مخاطر مفاجئة

على الرغم من ندرتها، يمكن أن تفرض ظروف ضغط مالي مثل قضايا قانونية كبيرة أو أزمة سيولة تعليق مؤقت لدفع الأرباح حتى تستقر الحالة.

القيود التنظيمية الحكومية

تُظهر سوابق مثل قرارات الاتحاد الأوروبي بعد كوفيد التي منعت توزيع الأرباح على الشركات التي تم إنقاذها أن القيود التنظيمية يمكن أن تتدخل في دفع الأرباح خلال الأزمات النظامية.

الفوائض والأصول الاستثنائية

وجود أرباح غير متوقعة أو مبيعات أصول مهمة غالبًا ما يحدد توزيع أرباح استثنائية إضافية.

عمليات الاستحواذ على الشركات

عندما تتعرض شركة لعرض استحواذ عام، قد تلغي أو تعدل وثائق العملية مخطط دفع الأرباح المعتاد لأسباب تتعلق بالاستقرار المالي.

الضرائب على دفع الأرباح: الإطار الضريبي

تُعد الأرباح أحداثًا خاضعة للضريبة مع خصومات ضريبية تلقائية (صناديق الاستثمار) أو يدوية (أسهم مباشرة أو عقود الفرق). في النظام الضريبي الإسباني، يختلف المعاملة الضريبية حسب طريقة التحصيل:

الدفع نقدًا

تصاعدي على العوائد المكتسبة:

• حتى 6,000 يورو: 19%
• من 6,000 إلى 50,000 يورو: 21%
• من 50,000 إلى 200,000 يورو: 23%
• أكثر من 200,000 يورو: 26%

الدفع بالأسهم

يؤجل الضرائب حتى بيع الأسهم الجديدة، مع استخدام سعر الشراء الأصلي للأسهم القديمة الموزعة بشكل نسبي بين جميع الأسهم (القديمة بالإضافة إلى الناتجة عن الأرباح).

الحساب العملي لدفع الأرباح

يمكن حساب دفع الأرباح باستخدام الصيغ القياسية المتوفرة على منصات متخصصة مثل Bloomberg، Reuters وInfobolsa.

ربحية السهم (DPA)

DPA = إجمالي الأرباح الموزعة / عدد الأسهم القائمة

عائد الأرباح (RD)

RD = (DPA / سعر السهم الحالي) × 100

مثال توضيحي

افترض أن بنك دينيرو يحقق أرباحًا قدرها 10 ملايين يورو ويحدد نسبة توزيع أرباح تبلغ 80%، بحيث يخصص 8 ملايين يورو لدفع الأرباح. مع وجود 340 مليون سهم قائم:

DPA = 8,000,000 / 340,000,000 = 0,0235 يورو

إذا كان سعر السهم حاليًا 1,50 يورو:

RD = (0,0235 / 1,50) × 100 = 1,56%

يمثل هذا العائد نسبة العائد التي سيحققها المستثمر من خلال دفع الأرباح فقط، دون احتساب تغيرات سعر الأصل.

الموارد لمتابعة الأرباح

لمراجعة معلومات مفصلة عن المدفوعات التاريخية والمتوقعة للأرباح:

• أبل (AAPL) - الأرباح
• سانتاندير - الأرباح
• ساباديل - الأرباح
• كوكاكولا - الأرباح
• كايكسابانك - الأرباح
• إيبردرولا - الأرباح
• بي بي في إيه - الأرباح
• ريبسول - الأرباح