الأسعار الذهب والفضة تواصل تحقيق مستويات قياسية جديدة، وسوق السلع المادية المرمزة على السلسلة يشهد أيضًا انفجارًا.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن القيمة السوقية لقطاع السلع المرمزة بالكامل قد اقتربت من 38 إلى 40 مليار دولار، مع نمو يتراوح بين 10% إلى 12% خلال الشهر الماضي. منذ بداية العام، تدفقات الأموال الجديدة تقترب من 30 مليار دولار، مما يدل على اتجاه واضح جدًا.

ومن المثير للاهتمام، أن الأصول الذهبية المرمزة تهيمن على هذا السوق. تمثل الذهب المرمز أكثر من 80%، وهو النواة المطلقة — حيث تبلغ قيمة Tether Gold(XAUT) حوالي 16 إلى 17 مليار دولار، وPaxos Gold(PAXG) حوالي 15 إلى 16 مليار دولار. بالمقارنة، فإن الفضة والسلع الأخرى، على الرغم من أنها تنمو أيضًا، إلا أن حجمها لا يزال أصغر بكثير، وتلعب دورًا تكميليًا أكثر.

ماذا يعكس هذا؟ في وقت ارتفاع أصول الملاذ الآمن التقليدية، يتم إعادة تخصيص الأموال عبر الشكل المرمز على السلسلة لشراء أصول مادية مثل الذهب.

أنا أميل إلى النظر بشكل إيجابي إلى الأصول المرتبطة بالذهب المرمز وإلى مسار الأصول المادية المرمزة بشكل عام، لكن هذا يعتمد على منطق التخصيص على المدى المتوسط والطويل، وليس على المضاربة قصيرة الأجل. إذا استمرت أسعار الذهب والفضة في الحفاظ على قوتها، فمن المرجح أن تتوسع قيمة سوق السلع المادية على السلسلة بشكل ثابت.