التموضع لقوة الدولار: أي صناديق الاستثمار المتداولة ستربح في 2025

الدولار الأمريكي يختبر أدائه الأقوى منذ ما يقرب من عقد، حيث ارتفع مؤشر بلومبرج للدولار الفوري بأكثر من 7% هذا العام—وهو أفضل أداء سنوي منذ عام 2015. ومع اقترابنا من عام 2025، لا تظهر علامات على تباطؤ هذا الزخم. من المتوقع أن توفر التحولات السياسية القادمة التي تركز على النمو الاقتصادي، وإدارة التضخم، وتحسين التجارة، مزيدًا من العوامل الداعمة للدولار، مما يخلق فرصًا جذابة للمستثمرين من خلال صناديق التداول المُختارة استراتيجيًا.

لماذا يرتفع الدولار

عدة عوامل متداخلة تعزز قوة الدولار. من المتوقع أن تسرع تعديلات سياسة التجارة، والإصلاحات الضريبية، ومبادرات تحرير السوق من وتيرة التوسع الاقتصادي المحلي والتضخم، مما يقيد مرونة الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار بشكل حاسم—وهو دعم هيكلي للعملة. في الوقت نفسه، رفعت توقعات الإنفاق العجزي عوائد الخزانة الأمريكية إلى مستويات جذابة، مما يعزز الطلب على الدولار من قبل رؤوس الأموال العالمية الباحثة عن عوائد أعلى.

لقد عزز النهج المتوازن للاحتياطي الفيدرالي تجاه خفض الفائدة بالفعل من قوة الدولار. يتوقع المحللون بشكل متزايد أن يحقق عام 2025 مكاسب إضافية مع استقرار النمو العالمي وتوجيه رأس المال نحو الأصول المقومة بالدولار.

تداعيات السوق: ما وراء تحركات العملة

يقدم الدولار الأمريكي القوي فوائد اقتصادية ملموسة. تصبح واردات الطاقة والسلع أرخص، مما يضغط مباشرة على التكاليف الصناعية ويوسع هوامش الشركات. تستفيد الشركات المحلية—خصوصًا الشركات الصغيرة ذات التعرض المحدود للإيرادات الدولية—بشكل غير متناسب. في الوقت نفسه، يجذب الدولار القوي المستثمرين الدوليين الباحثين عن عوائد مقومة بالدولار، مما يخلق حلقة تغذية مرتدة إيجابية لأسواق الأصول.

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالاستثمارات الدولية، تزيل الأدوات المحوّلة للعملة تقلبات سوق الصرف الأجنبي مع الحفاظ على التعرض لأسواق الأسهم العالمية.

استراتيجيات ETF للاستفادة من قوة الدولار

التعرض المباشر للدولار: صندوق Invesco DB US Dollar Index Bullish (UUP)

يعمل هذا الصندوق كوسيلة رئيسية لالتقاط ارتفاع الدولار على نطاق واسع. يتتبع UUP مؤشر محفظة العملات طويلة الأمد للدولار من بنك دويتشه، ويقارن الدولار بسلة من ست عملات أجنبية رئيسية. يعكس تخصيص الصندوق مواقفه الاستراتيجية: حوالي 57.6% تعرض لليورو و25.5% مخصص للياباني ين والجنيه الإسترليني—وهي أكبر ثلاثة محركات للمؤشر.

مع $420 مليون في الأصول المدارة وحجم تداول يومي ثابت بمتوسط 773,000 سهم، يوفر UUP سيولة كافية لمعظم المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة. الرسوم السنوية البالغة 78 نقطة أساس تعتبر تنافسية لموقف نشط من العملة. كما يلتقط الصندوق دخل الفوائد من ممتلكات الخزانة الأمريكية الأساسية، مما يوفر زيادة عائد معتدلة.

استراتيجية الدولار البديلة: صندوق WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish (USDU)

للمستثمرين الباحثين عن نهج تكميلي، يتتبع USDU مؤشر Bloomberg Dollar Total Return، موفرًا تعرضًا مباشرًا للدولار من خلال منهجية مختلفة. لقد حجز هذا الصندوق مكانة مميزة من خلال إظهار ارتباطات عكسية قوية مع محافظ الأسهم الدولية والسندات—مما يجعله ذا قيمة خاصة للتحوط من مخاطر المحفظة العالمية.

يدير USDU أصولًا بقيمة 248.7 مليون دولار ويتداول بحجم يومي مناسب حوالي 213,000 سهم. الهيكل الرسومي البالغ 50 نقطة أساس أكثر اقتصادية من UUP، مما يفيد المستثمرين الحريصين على التكاليف.

عرض التعرض للسوق المحلية: صندوق iShares Russell 2000 (IWM)

تمثل الأسهم الصغيرة وسيلة غير مباشرة ولكن فعالة للاستفادة من قوة الدولار. هذه الشركات تدر إيرادات قليلة دوليًا، مما يجعلها محمية بشكل طبيعي من قوة العملة الأمريكية. يوفر IWM تعرضًا متنوعًا لـ 1,976 سهمًا صغيرًا يتتبع مؤشر Russell 2000.

حجم الصندوق ملحوظ: $75 مليار في الأصول المدارة و24.4 مليون سهم في متوسط الحجم اليومي—وهو أكثر أدوات الأسهم الصغيرة تداولًا. بتكلفة سنوية تبلغ 19 نقطة أساس، فإن هيكل تكلفة IWM فعال بشكل ملحوظ. يجمع بين جودة المؤشر وسهولة الوصول، مما يجعله بوابة مفضلة للتعرض للدولار من الشركات الصغيرة.

الأسهم الدولية مع حماية العملة: صندوق iShares Currency Hedged MSCI EAFE (HEFA)

مع ارتفاع قيمة الدولار، تكتسب استراتيجيات التحوط من العملة أهمية استراتيجية. يوفر HEFA تعرضًا لأسهم الأسواق المتقدمة عبر أوروبا وأستراليا والشرق الأقصى، مع القضاء المنهجي على مخاطر تقلبات العملة من خلال التحوط مقابل الدولار.

من خلال تتبع مؤشر MSCI EAFE المحوط بنسبة 100% مقابل الدولار، يتيح HEFA للمستثمرين عزل أداء سوق الأسهم الخالص بعيدًا عن ديناميات سوق الصرف الأجنبي. أصول الصندوق البالغة 5.4 مليار دولار وحجم التداول القوي البالغ 633,000 سهم يوميًا يوفر سيولة ممتازة. الرسوم السنوية البالغة 35 نقطة أساس تمثل تسعيرًا تنافسيًا لاستراتيجية محوّلة.

التطلع إلى 2025

تخلق التوليفة بين التحفيز السياسي، وتوقعات التضخم، ومسار أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي بيئة متينة لمواصلة ارتفاع الدولار. يمكن للمستثمرين الوصول إلى هذا الاتجاه من خلال أدوات العملة المباشرة مثل UUP و USDU، أو الاستفادة من قوة الشركات الصغيرة المحلية عبر IWM، أو الحفاظ على التنويع الدولي مع حماية ضد الرياح المعاكسة للعملة عبر HEFA.

تعتمد الاستراتيجية المثلى على بناء المحفظة الفردية وتحمل المخاطر، لكن التمركز عبر عدة صناديق استثمار متخصصة في الاستفادة من الدولار يوفر نهجًا متوازنًا لالتقاط الاتجاهات المتوقعة لعام 2025.