هذه الموجة من السوق في الواقع أصبحت محدودة جدًا في نطاق الهبوط، والآن المفتاح هو النظر إلى السوق من خلال هيكل الارتداد. بعد رفع الفائدة في اليابان، تغير اتجاه السوق حقًا — تم كسر منطق الهبوط.

السبب الرئيسي هو وجود قوتين تتعارضان: في الوقت الذي تم فيه تنفيذ رفع الفائدة في اليابان، أطلقت الولايات المتحدة آلية RMP (شراء إدارة الادخار). عندما تلتقي هاتان القوتان، فإنهما تغيران مباشرة مسار السوق. الاتجاه الذي كان من المفترض أن يظهر هبوطًا اتجاهيًا تم "دعمه"، وتحول بدلاً من ذلك إلى تذبذب أفقي.

في أوائل ديسمبر، أنهت الولايات المتحدة بشكل رسمي برنامج التسهيل الكمي (QE)، لكن هذا لا يعني أن السيولة ستضيق. في الواقع، طريقة إطلاق السيولة تغيرت بشكل أسلوبي. بدءًا من يناير من العام المقبل، ستقوم الولايات المتحدة من خلال RMP بإطلاق السيولة، مع ضخ حوالي 400 مليار دولار شهريًا إلى السوق. الفرق واضح جدًا: QE هو شراء سندات حكومية طويلة الأجل، وRMP هو شراء سندات قصيرة الأجل.

منذ الأزمة المالية عام 2008، تم تصنيف فهم السوق لبرنامج QE على أنه "طوفان مالي"، وزادت المعارضة العامة بشكل متزايد. بالمقابل، كأداة جديدة لإطلاق السيولة، فإن RMP يقلل من هذه الضوضاء. لذلك، على الرغم من انتهاء QE، لم يشهد السوق هبوطًا منهجيًا كما كان متوقعًا.

هناك ظاهرة أخرى تستحق الانتباه: العديد من العملات المشفرة المقلدة دخلت مرحلة "لا يمكن أن تنخفض أكثر". يظهر ذلك من خلال تراجع واضح في حجم التداول أثناء الانخفاض، حيث يتم استيعاب ضغط البيع مرارًا وتكرارًا، ولا يمكن أن يخرج السيولة حتى مع الهبوط المستمر. بعض العملات تظهر علامات واضحة على جذب السيولة ورفع السعر.