تصحيح السوق يتعمق وسط إشارات اقتصادية ضعيفة

شهدت الأسهم الأمريكية تراجعًا ملحوظًا اليوم حيث رسمت القراءات الاقتصادية الجديدة صورة مقلقة لزخم النمو المحلي. عكس البيع الواسع النطاق مخاوف المستثمرين بشأن اقتصاد قد يتباطأ، مع تركيز الضعف في القطاعات الدورية.

أداء المؤشرات الرئيسية

سجلت المعايير الرئيسية خسائر عبر جميع القطاعات:

• S&P 500: -0.32% (لمس أدنى مستوى خلال 2.5 أسبوع)
• داو جونز الصناعي: -0.293%
• ناسداك 100: -0.14% (تراجع إلى أدنى مستوى خلال 3 أسابيع)

أشارت أسواق العقود الآجلة إلى استمرار الضغط، حيث انخفضت عقود E-mini S&P لشهر ديسمبر بنسبة 0.30% وانخفضت عقود E-mini ناسداك بنسبة 0.12%. يعكس الانخفاض عبر المؤشرات الرئيسية تزايد القلق بشأن مرونة الاقتصاد مع اقتراب نهاية العام.

الرياح الاقتصادية المعاكسة تثير معنويات الحذر

أكدت بيانات التوظيف والاستهلاك اليوم على ضعف السوق:

تدهور سوق العمل

• ارتفع معدل البطالة في نوفمبر إلى 4.6%، مسجلاً أعلى مستوى خلال 4 سنوات
• خيبت بيانات التوظيف غير الزراعي الآمال، مع تعديل أكتوبر إلى أدنى مستوى بمقدار 105,000 وظيفة
• تباطأ نمو الأجور بشكل حاد، حيث ارتفعت الأجور الساعية في نوفمبر بنسبة 3.5% على أساس سنوي — أبطأ وتيرة خلال 4.5 سنوات

ضعف الاستهلاك

• توقف مبيعات التجزئة في أكتوبر شهريًا، وفشلت في تلبية التوقعات
• تراجعت أنشطة التصنيع أكثر، حيث انخفض مؤشر PMI في ديسمبر إلى 51.8، أدنى مستوى خلال 5 أشهر

هذه التيارات المتضاربة — ضعف سوق العمل مع استمرار مخاوف التضخم — أعقدت حسابات السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي وزادت من عدم اليقين بشأن مسار التيسير النقدي.

تراجع سوق الطاقة يثقل على السوق الأوسع

كان ضعف النفط الخام مصدر اضطراب خاص. انخفض سعر WTI بأكثر من 3% إلى أدنى مستوى خلال 4.75 سنة، مما أدى إلى استسلام واسع النطاق في قطاع الطاقة:

الخاسرون الأكبر:

• شركة APA: -5%+
• دايموندباك إنرجي: -4%+
• هاليبرتون، أوكسيدنتال بتروليوم، ماراثون بتروليوم، كونوكوفيليبس: جميعها منخفضة بنسبة 3-4%
• ضغط إضافي من بيكر هيوز، فيليبس 66، ديفون إنرجي، إكسون موبيل، وفاليرو إنرجي

سيطر تراجع قطاع الطاقة على انخفاض اليوم، حيث كانت خسائره تثقل بشكل غير متناسب على مؤشر S&P 500.

نقطة مضيئة: التعرض للعملات الرقمية

على عكس المزاج الحذر، سجلت بيتكوين مكاسب معتدلة فوق 1%، مما دعم الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية:

• Microstrategy: +4% (قائد ناسداك 100)
• Galaxy Digital، Marathon Digital، Coinbase Global: كل منها ارتفع بنسبة 1%+

مع تداول بيتكوين حاليًا بالقرب من $87.37K، زاد حماس الأصول الرقمية من توازن الضغط على الأسهم التقليدية.

إشارات مختلطة من الدخل الثابت

ارتفعت أسواق السندات مع استيعاب المستثمرين لمؤشرات اقتصادية مختلطة:

• انخفض عائد السندات لمدة 10 سنوات بمقدار 0.8 نقطة أساس إلى 4.165%
• ارتفعت عقود سندات T-note لمدة 10 سنوات في مارس بمقدار 3 نقاط

عكس ارتفاع السندات توجهات dovish نتيجة لضعف بيانات الرواتب وتباطؤ ضغوط الأجور، على الرغم من أن المكاسب بقيت محدودة بسبب عناصر hawkish بما في ذلك زيادة مبيعات التجزئة باستثناء السيارات وضغوط انحدار منحنى العائد بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي عن $40 مشتريات سندات T بقيمة مليار شهريًا.

الشركات البارزة المتحركة

خفض التصنيف وخيبات الأمل:

• بووز ألين هاميلتون: -7% (استقالة المدير المالي سارية في فبراير)
• فايزر: -4% (توقعات الإيرادات لعام 2026 تخيب الآمال)
• هومانا، إلينوي تول ووركس، آرتشر-دانيلز-ميدلاند: جميعها منخفضة بنسبة 2%+

الترقيات والتفوق:

• Cognex: +5% (ترقية مضاعفة من Goldman Sachs)
• كومكاست: +3% (تكهنات نشطة)
• Okta، خطوط ساوثويست الجوية، Estée Lauder، فورد موتور: جميعها ارتفعت بنسبة 1-2%

التداعيات العالمية

عكست المؤشرات الدولية بيئة الحذر من المخاطر:

• يورو ستوكس 50: -0.68%
• مؤشر شنغهاي المركب: -1.11% (أدنى مستوى خلال شهرين)
• نيكاي 225: -1.56% (أدنى مستوى خلال أسبوعين)

التركيز على الأسبوع القادم

لا تزال جداول البيانات الاقتصادية غنية بالبيانات. سيراقب السوق:

• الخميس: مطالبات البطالة الأولية، مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي
• الجمعة: مبيعات المنازل القائمة، مراجعة ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان

يقدر سوق العقود الآجلة للاحتياطي الفيدرالي حاليًا احتمالية بنسبة حوالي 24% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27-28 يناير، مما يعكس عدم اليقين المستمر بشأن اتجاه السياسة مع استمرار التيارات الاقتصادية المتضاربة.