أسهم فرنسا على أرض غير مستقرة: هل يمكن لمؤشر CAC 40 أن يجد استقراره؟

يسجل سوق الأسهم الفرنسي اليوم إشارات مختلطة، حيث يكاد مؤشر CAC 40 يثبت مكانه عند 8,078.61، بزيادة طفيفة قدرها 0.05% حتى منتصف النهار. بينما تظهر بعض القطاعات حيوية، تتراجع أخرى بسرعة—وهو حالة كلاسيكية من عدم اليقين في السوق.

النقاط المضيئة: من يقود

على الجانب الإيجابي، يلفت Stellantis الانتباه بارتفاع قوي بنسبة 7.8%، تليه شركة STMicroElectronics التي ترتفع بنسبة 4.5% وAirbus التي تكسب 3.5% بعد تأكيدها توجيهات الأرباح المعدلة للسنة المالية 25. هذه الثلاثة تقدم بدورها دعمًا ضروريًا للمؤشر الأوسع. كما يساهم الرابحون الثانويون مثل Thales، Safran، Engie، Veolia Environment، Bureau Veritas، وTotalEnergies في تحقيق مكاسب متواضعة تتراوح بين 0.6% إلى 1.3%.

نقاط الضغط: الضعف مستمر

وفي الوقت نفسه، تشعر أسماء الرفاهية والتكنولوجيا بالضغط. تتراجع LVMH، L’Oreal، Kering، وEuronext بنسبة تتراوح بين 1% إلى 1.6%، مع تسجيل Capgemini، Dassault Systemes، وVinci خسائر أيضًا. وقد أدت عمليات البيع إلى انخفاض أسهم شركات كبرى أخرى مثل Sanofi، Hermes International، ArcelorMittal، وAXA، التي فقدت بين 0.5% إلى 1%.

التحقق من الواقع الاقتصادي

وراء التقلبات، يكمن صورة اقتصادية معقدة. جاء مؤشر PMI المركب في فرنسا HCOB لشهر نوفمبر عند 50.4—معدل أعلى من القراءة الأولية البالغة 49.9 وتحسن واضح عن أكتوبر الذي سجل 47.7. قفز مؤشر PMI للخدمات إلى 51.4، مسجلاً أعلى مستوى له خلال أكثر من عام، مما يشير إلى تجدد الطلب في هذا القطاع.

ومع ذلك، يروي التصنيع قصة مختلفة. انخفض النشاط للشهر الثالث على التوالي بمؤشر PMI قدره 47.8، منخفضًا من 48.8 في أكتوبر. يظل القطاع تحت ضغط على الرغم من الآمال في التعافي.

قوة منطقة اليورو تقدم بعض الراحة

بالنظر إلى ما وراء فرنسا، تسجل منطقة اليورو نموًا قويًا منذ مايو 2023. ارتفع مؤشر PMI النهائي المركب إلى 52.8 في نوفمبر من 52.5 سابقًا، متجاوزًا التقدير المسبق البالغ 52.4. ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 53.6 من 53.0، مما يظهر زخمًا قويًا في اقتصاد الخدمات.

ومع ذلك، تباطأ نمو الإنتاج الصناعي إلى أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر، مما يعكس الضعف الذي شوهد في فرنسا. يشير التباين بين قطاعي الخدمات والصناعة إلى زخم اقتصادي غير متساوٍ مع اقتراب نهاية العام.

الخلاصة

يعكس أداء CAC 40 المتواضع الصراع الأوسع بين قوة القطاعات المحددة ومقاومة صناعة التصنيع المستمرة. ومع انتظار بيانات الولايات المتحدة، يظل المستثمرون حذرين—وذلك بحق.