زخم شركة أبل في منطقة الصين الكبرى: iPhone 17 يدفع نمو الإيرادات وسط مخاوف التقييم

استراتيجية هواتف أبل الذكية تؤتي ثمارها في ثاني أكبر اقتصاد في العالم. شهدت تشكيلة iPhone 17 ارتفاعًا في الشحنات خلال أكتوبر بنسبة 37% على أساس سنوي في الصين وفقًا لـ Counterpoint Research، مما يشير إلى تجدد شهية المستهلكين. يأتي هذا الزخم في الوقت الذي تعمل فيه الشركة على استقرار حضورها في منطقة الصين الكبرى، التي تمثل 15.5% من إيرادات السنة المالية 2025 لكنها انخفضت بنسبة 4% على أساس سنوي إلى 64.38 مليار دولار—ويعزى هذا التحول بشكل رئيسي إلى ضعف الطلب على iPhone، مع تعويض جزئي من مبيعات Mac الأقوى.

إيرادات iPhone تظل محرك نمو أبل

على الرغم من التحديات من المنافسة المحلية، والمنافسة مع سامسونج، وتحديات اعتماد ذكاء أبل الأولي، ارتفعت مبيعات iPhone إلى 209.59 مليار دولار في السنة المالية 2025، ممثلة 50% من إجمالي الإيرادات (416.16 مليار دولار)، مع زيادة قدرها 4.2% عن العام السابق. يتفوق هذا على الأداء الثابت في عام 2024 ويمثل انعكاسًا من انكماش بنسبة 2% في عام 2023. بالنسبة للربع القادم في ديسمبر (Q1 للسنة المالية 2026)، تتوقع الإدارة نموًا مزدوج الرقم في مبيعات iPhone على أساس سنوي، مع وضع الصين كمحرك رئيسي.

سلسلة iPhone 16 ساهمت في هذا الانتعاش، على الرغم من أن الشركة تواجه تحديات هيكلية تشمل ضغوط الرسوم الجمركية ومنافسة شرسة من الشركات المصنعة الصينية. من المتوقع أن تميز القدرات الجديدة—بما في ذلك الترجمة الحية للتواصل عبر اللغات وميزات الذكاء البصري—الجهاز وتدعم الزخم المستدام في السوق الصينية.

جهود التوسع ونمو الخدمات

وسعت أبل من حضورها في التجزئة في الصين الكبرى خلال الربع الرابع من 2025، مكملة القنوات الرقمية. سجلت إيرادات الخدمات مستويات قياسية في الربع سبتمبر للمنطقة، مما ي diversifies قاعدة إيرادات أبل بعيدًا عن الأجهزة. تعكس هذه المبادرات التزام الإدارة طويل الأمد باقتناص فرص النمو في الصين.

الضغوط التنافسية في الذكاء الاصطناعي

تدخل أبل عام 2026 وهي تلاحق في سباق الذكاء الاصطناعي ضد المنافسين جوجل ومايكروسوفت. لقد دمجت جوجل الذكاء الاصطناعي في نظام البحث وخدمات السحابة الخاصة بها، وأطلقت Gemini Enterprise لتعزيز مكانتها في سوق المؤسسات. حققت أعمال الذكاء الاصطناعي لمايكروسوفت معدل إيرادات سنوي يتجاوز $13 مليار—بتسارع بنسبة 175% على أساس سنوي—مدعومًا بالاستثمارات في البنية التحتية. يقف مركز البيانات Fairwater في ويسكونسن، المدعوم بأكثر من $7 مليار في الالتزامات، بموقع استراتيجي عند تقاطع السحابة والذكاء الاصطناعي، وهما قطاعان من المتوقع أن يسيطرا على الإنفاق التكنولوجي حتى عام 2030.

التقييم وأداء الأسهم تحت المراقبة

قدمت أسهم أبل عائدات بنسبة 16.5% منذ بداية العام، متأخرة عن قطاع الحوسبة والتكنولوجيا الذي حقق مكاسب بنسبة 23.8%. تتداول بأسلوب مضاعف P/E مستقبلي قدره 32.72 مرة مقابل 27.66 مرة للقطاع، مما يمنح السهم تقييمًا مميزًا. يعكس درجة قيمة الشركة D مستويات سعرية ممتدة بالنسبة للأساسيات.

تقديرات الإجماع تشير إلى أن أرباح السنة المالية 2026 ستبلغ 8.16 دولار للسهم—بنمو قدره 9.38% عن أرباح السنة المالية 2025 المبلغ عنها—بعد مراجعة تصاعدية حديثة بنسبة 3.8%. توجيه أرباح الربع الأول من السنة المالية 2026 يقف عند 2.65 دولار للسهم، مع نمو بنسبة 10.42% مقارنة بالنتائج قبل عام، وترقية بنسبة 9.1% خلال الشهر الماضي.

تحمل أبل تصنيف زاكز رقم #3 (Hold)، مما يشير إلى محدودية الارتفاع في التقييمات الحالية على الرغم من التنفيذ التشغيلي القوي في أسواق رئيسية مثل الصين. ينبغي للمستثمرين أن يوازنوا بين زخم iPhone وآفاق تعافي الصين مقابل مخاطر التقييم والضغوط التنافسية في الذكاء الاصطناعي قبل زيادة التعرض.