المرحلة التقنية والعملات الرقمية تعود بقوة ملحوظة: ما الذي يدفع الانتعاش؟

شهد السوق تذكيرًا قويًا يوم الاثنين، 24 نوفمبر 2025، بأن قطاع التكنولوجيا والأصول الرقمية ليست في عداد الموتى. بعد أسابيع من عدم اليقين، شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة انعكاسًا ملحوظًا، مما يشير إلى تجدد شهية المستثمرين للأصول عالية المخاطر. ربما يكون هذا هو أفضل انتقام يمكن أن يحققه القطاع ضد التشاؤم الأخير.

انتعاش الذكاء الاصطناعي يتصدر المشهد

قاد أسهم التكنولوجيا المعروفة باسم “السبعة الرائعون” الحملة، حيث سجلت جميع الأسماء في المجموعة مكاسب. ارتفعت تسلا +7%، بينما ارتفعت ألفابت +6% لتصل إلى مستويات قياسية جديدة بعد الإعلان عن نظام الذكاء الاصطناعي Gemini 3 الذي يحقق تكاملًا أعمق مع الرقائق والبنية التحتية السحابية الخاصة بها. يبرز الحماس مدى أهمية تقدم الذكاء الاصطناعي في سرد السوق، خاصة مع إظهار الشركات تقدمًا ملموسًا في التكامل والنشر.

لم يقتصر التعافي الأوسع للتكنولوجيا على الشركات الكبرى فقط. قفزت روبن هود +7%، في حين سجلت ستراتيجيا تقدمًا +5%. تشير هذه الانتعاشات إلى أن المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة على حد سواء يعيدون تموضعهم في التعرض للتكنولوجيا، معتمدين على أن دورات الابتكار لا تزال سليمة على الرغم من تقلبات السوق الأخيرة.

بيتكوين يتعافى: شتاء العملات الرقمية ذاب مؤقتًا

عكست الأصول الرقمية تفاؤل التكنولوجيا. تداول البيتكوين عند 87.43 ألف دولار مع تعديل خلال 24 ساعة بنسبة -0.23%، وارتد حوالي +1.7% خلال جلسة الاثنين فقط — حركة ذات معنى تتناقض مع توقعات استمرار شتاء العملات الرقمية. حقق صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) مكاسب +5.5% ليوم التداول، مما يعكس اهتمام المؤسسات بالتعرض للعملات الرقمية من خلال أدوات استثمار تقليدية.

الوقت ملحوظ: مع مشاركة المتداولين التجزئة في البحث عن صفقات بعد عيد الشكر، يبدو أن رأس المال المؤسساتي يعود إلى مراكز العملات الرقمية التي تم التخلي عنها خلال الضعف الأخير. هذا التقاء الطلب من قبل التجزئة والمؤسسات يخلق ظروفًا لاستدامة الزخم.

أرباح الشركات: إشارات مختلطة وسط القوة

يستمر جدول الأرباح في التدفق مع تقدم أسبوع العطلات. أعلنت شركة Agilent عن نتائج الربع الرابع المالي التي تلبي توقعات الأرباح عند 1.59 دولار للسهم، على الرغم من أن الإيرادات البالغة 1.86 مليار دولار تجاوزت التوقعات البالغة 1.83 مليار دولار. جاءت توجيهات الربع الأول للشركة أقل قليلاً من الإجماع، مما يشير إلى بعض الحذر بشأن الطلب على المدى القصير.

تفوقت شركة Zoom Communications في كلا المقياسين، حيث حققت أرباحًا قدرها 1.52 دولار للسهم مقابل توقعات 1.43 دولار، وإيرادات بلغت 1.23 مليار دولار مقابل 1.21 مليار دولار متوقعة. رفعت الإدارة التوجيه المستقبلي من ناحية الإيرادات، وردت الأسهم بزيادة +3.5% بعد ساعات التداول. تشير الأداءات إلى أن أدوات البرمجيات والاتصالات الرقمية لا تزال قوية حتى مع تغير معنويات السوق.

ما هو قادم: البيانات الاقتصادية وأسبوع العطلات المختصر

يتركز أسبوع التداول المختصر على محفزات رئيسية في جلستين فقط. صباح الثلاثاء، ستصدر بيانات اقتصادية مهمة: مبيعات التجزئة المؤجلة ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر، إلى جانب أسعار المنازل من Case-Shiller ومبيعات المنازل المعلقة. كما ستصل بيانات التوظيف عبر مؤشرات التغير في التوظيف الجديدة من ADP قبل افتتاح السوق.

سوق العمل يستحق اهتمامًا خاصًا. أظهرت القراءات السابقة خسائر في الوظائف القطاع الخاص بمقدار -2.5 ألف، مع الأسبوع السابق الذي سجل -11 ألف. إذا استمرت الضعف، من المحتمل أن يعيد المشاركون في السوق تقييم توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال تسعير تخفيضات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس على المدى القريب وتمتد إلى 2026. يخلق هذا الديناميكيات حلقة مفرغة: قد تبرر بيانات التوظيف الضعيفة المزيد من التسهيلات النقدية، مما سيدعم الأصول عالية المخاطر بما في ذلك العملات الرقمية وأسهم التكنولوجيا ذات النمو.

مع إغلاق الأسواق مبكرًا في “الجمعة السوداء” وإغلاقها تمامًا في عيد الشكر، يوفر هذا الأسبوع نوافذ محدودة للمحفزات التداولية. ستقوم تجار التجزئة المتخصصة مثل Best Buy وAbercrombie & Fitch وDick’s Sporting Goods وAlibaba بالإبلاغ عن أرباح، لكن البيانات الاقتصادية لها الأولوية في تحديد اتجاه السوق على المدى القصير.

تُشير تجمعات تقدم الذكاء الاصطناعي، وانتعاش العملات الرقمية، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة إلى أن انتعاش يوم الاثنين قد يمثل بداية دوران أوسع مرة أخرى نحو التكنولوجيا والأصول الرقمية — وهو أفضل انتقام للسوق ضد التشاؤم الهبوطي الأخير.