تسجل شركة بوش للصحة ارتفاعًا بنسبة 11% مع تأمين شركة سولتا ميديكال لشبكة توزيع التجميل في الصين

شركة بوش للصحة BHC ارتفعت أسهمها بنسبة 11% بعد خطوة استراتيجية تشير إلى تعميق التزام الشركة بالاستحواذ على قطاع العلاجات التجميلية المزدهر في آسيا. أكملت شركة سولتا ميديكال، قسم التجميل في بوش للصحة، الاستحواذ الكامل على ووهان شيبو زينمي تكنولوجي—مسيطرة على كامل أعمال التوزيع العالمية لمجموعة شيبو للمنتجات التجميلية عبر البر الرئيسي للصين.

هذا الانتقال، الذي يسري مفعوله في 1 ديسمبر 2025، يحول ووهان شيبو من شريك توزيع طويل الأمد إلى شركة تابعة مملوكة بالكامل. ويعد هذا التحول نقطة تحول مهمة لسولتا ميديكال، التي كانت تعتمد سابقًا على مجموعة شيبو كموزع إقليمي لأكثر من عقد من الزمان.

موطئ قدم استراتيجي في أسرع سوق تجميل نمواً في العالم

تمثل الصين أحد أقوى محركات النمو الديناميكية للعلاجات التجميلية على مستوى العالم. من خلال توحيد أعمال التوزيع العالمية تحت السيطرة المباشرة، تزيل سولتا ميديكال العقبات الوسيطة وتسرع من اختراق المنتجات—لا سيما التقنيات الرائدة مثل Thermage FLX، وهو نظام غير جراحي لموجات الراديو يهدف إلى شد البشرة وتنعيمها وتحديد ملامحها.

تمكن العمليات المعاد هيكلتها ووهان من تحمل المسؤولية الشاملة عن توزيع مجموعة أجهزة التجميل الكاملة الخاصة بسولتا في السوق الصينية. يرى محللو الصناعة أن هذا التكامل الرأسي هو رهان محسوب على أن السيطرة التشغيلية المحلية ستتجاوز نمو الإيرادات وتقوي من موقع السوق في منطقة يواصل الطلب على الإجراءات التجميلية فيها التسارع.

الخلفية المالية: زخم إيرادات قوي مقابل تحديات الديون

يأتي الاستحواذ في ظل إشارات مختلطة حول الصحة المالية العامة لـ BHC. أبلغت سولتا ميديكال عن إيرادات بلغت $140 مليون في الأرباع الأخيرة—وهو ارتفاع قوي بنسبة 25% على أساس سنوي مدفوع بالتنويع الجغرافي. أسواق آسيا والمحيط الهادئ وحدها حققت نموًا عضويًا بنسبة 24%، مما يؤكد موقف الشركة المتفائل تجاه التوسع الإقليمي.

تجاوزت نتائج الربع الثالث من 2025 لشركة بوش للصحة توقعات المستثمرين، مدعومة بالمساهمات المجمعة من سالكس وسولتا. ومع ذلك، على الرغم من هذه الانتصارات التشغيلية، فإن أسهم BHC أدت أداءً أقل من القطاع الأوسع بنسبة 36.2 نقطة مئوية حتى تاريخه، حيث انخفضت بنسبة 12.5% بينما ارتفع القطاع بنسبة 23.7%.

لا يزال عبء الديون الضخم يشكل عائقًا كبيرًا أمام الشركة. حتى نهاية سبتمبر 2025، بلغت الالتزامات طويلة الأجل $21 مليار مقابل وضع نقدي متواضع قدره 1.3 مليار دولار—نسبة الرفع المالي التي لا تزال تقيد مضاعفات التقييم واهتمام المستثمرين.

توسع موازٍ: استحواذ DURECT يوسع نطاق العلاج

بالإضافة إلى توحيد توزيع الصين، استحوذت بوش على شركة DURECT، مما يمنحها الوصول إلى لارسوكوستيرول—جزيء جديد يستخدم تقنية التعديل الوراثي. يوسع الصفقة من بصمة أبحاث الشركة وي diversifies خط أنابيبها عبر مجالات علاجية وجغرافية، على الرغم من أن مساهمات الإيرادات الكاملة لا تزال مستقبلية.

المشهد التنافسي: مكانة BHC

تحمل شركة بوش للصحة تصنيف زاكز رقم #3 (انتظار). ضمن منظومة التكنولوجيا الحيوية، تشمل البدائل الأعلى تصنيفًا CorMedix CRMD، Amicus Therapeutics FOLD، وANI Pharmaceuticals ANIP—كلها تحمل تصنيف زاكز رقم #1 (شراء قوي).

أظهرت شركة CorMedix مفاجآت أرباح متسقة، متجاوزة التوقعات في الأرباع الأربعة الماضية بمتوسط أداء متفوق بنسبة 27.04%. حتى تاريخه، ارتفعت أسهم CRMD بنسبة 20.8%.

تحافظ شركة Amicus Therapeutics على زخم ثابت مع ارتفاع أسهم FOLD بنسبة 4.1% حتى تاريخه. برزت ANI Pharmaceuticals كممثل بارز في القطاع، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 52.8% وتجاوزت الأرباح التوقعات في جميع الأرباع الأخيرة بمعدل مفاجأة متوسط قدره 21.24%.

الخلاصة

يمثل دمج سولتا ميديكال لشبكة توزيع التجميل في الصين نقطة تحول محسوبة نحو الاستقلال التشغيلي في سوق عالي النمو. سواء كان هذا التحول الهيكلي قادرًا على التغلب على عبء الديون الكبير لشركة بوش للصحة—وترجمته إلى زيادة مستدامة في قيمة الأسهم—فهذا يعتمد على التنفيذ وقدرة الشركة على دفع عوائد متسارعة من حضورها الموسع في آسيا.