البيت الأبيض يخفف موقفه من قيادة الاحتياطي الفيدرالي وسط ضغط خفض الفائدة

انتقلت إدارة ترامب هذا الأسبوع إلى نهج مختلف تجاه جيروم باول، حيث أخبر الرئيس الصحفيين أنه لا ينوي “لا نية” لإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي — وهو انحراف ملحوظ عن خطابه السابق. جاءت هذه التحول بعد أن نشر ترامب تعليقات مثيرة على منصته على وسائل التواصل الاجتماعي، بما في ذلك رسالة تقول إن إقالة باول “لا يمكن أن تأتي بسرعة كافية”، ووصفه علنًا بأنه “خاسر كبير”.

وفي حديثه للصحافة، تراجع ترامب عن العداء مع الحفاظ على شكواه الأساسية: “الإعلام يبالغ في الأمور. أود أن أراه أكثر نشاطًا فيما يتعلق بفكرته لخفض أسعار الفائدة.” كان مستشاره الاقتصادي، كيفن هاسيت، قد اقترح سابقًا أن الإدارة كانت تدرس سبل قانونية للإقالة، لكن تعليقات ترامب الأخيرة تشير إلى إعادة تقييم لهذا الموقف.

التوتر الأساسي: باول مقابل ترامب بشأن السياسة النقدية

ينشأ التوتر من خلاف حول استراتيجية المعدلات. قاوم باول دفع ترامب لخفض أسعار الفائدة بشكل عدواني، وبدلاً من ذلك حافظ على استقرار المعدلات وأشار إلى مخاوف من أن سياسات التجارة الخاصة بالإدارة قد تسرع التضخم مع تقليل النمو الاقتصادي. هذا الموقف أغضب ترامب، الذي أعلن يوم الجمعة: “لست سعيدًا به”، محذرًا من أن باول سيكون “خارج هناك بسرعة كبيرة” إذا لزم الأمر.

أدى التصعيد في الانتقادات إلى تحركات سوقية متوترة، حيث تراجعت الأسهم يوم الاثنين مع قلق المستثمرين من التهديدات المحتملة لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. كما لاحظت الكابيتول هيل، حيث علّق السيناتور الجمهوري جون كينيدي: “لا أعتقد أن الرئيس، أي رئيس، لديه الحق في إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي”، مؤكدًا على أهمية استقلالية البنك المركزي من أجل استقرار اقتصادي طويل الأمد.

باول ومسؤولو الفيدرالي يثبتون على استقلاليتهم

أوضح باول أنه يعتزم خدمة فترته التي تمتد حتى مايو 2026، ورفض التكهنات بأن الإجراءات القانونية المستمرة قد تضعف موقف الاحتياطي الفيدرالي. عزز رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، هذه الرسالة، قائلًا إن العزل عن الضغط السياسي هو “أساس لاقتصاد قوي”.

وفي الوقت نفسه، أشار حاكمة الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر إلى اليقظة بشأن مخاطر التضخم. وملتزمة بالحفاظ على أسعار الفائدة الحالية “طالما استمرت هذه المخاطر الصعودية على التضخم”، مع ملاحظة أن زيادة الرسوم الجمركية تشكل تهديدًا حقيقيًا لاستقرار الأسعار. وأكدت كوجلر أن عدم اليقين الاقتصادي المتزايد يتطلب مراقبة دقيقة لكل من ديناميات التضخم وظروف سوق العمل، مع الاعتراف بأن تشديد الظروف المالية قد يقيّد النمو المستقبلي.

تشير تعليقات ترامب الأخيرة إلى استعداد للتفاوض بدلاً من المواجهة، على الرغم من أن إحباطه الأساسي من نهج باول الحذر لا يزال واضحًا. من المحتمل أن يشكل هذا الديناميكيات مستقبل السياسة النقدية بالإضافة إلى الثقة الأوسع في السوق في نزاهة المؤسسات الفيدرالية.