الاستراتيجية الحقيقية لبافيت: كيفية التوازن بين ازدهار الذكاء الاصطناعي والفقاعات

مؤخرًا، أثار حركة رئيسية لبافيت اهتمام السوق — حيث قامت شركة بيركشاير هاثاوي بهدوء ببناء مركز بقيمة حوالي 4.3 مليار دولار في شركة Alphabet خلال الربع الثالث. هذه ليست اختيارًا عشوائيًا، بل إشارة واضحة جدًا: هو يعترف بوجود مخاطر فقاعة الذكاء الاصطناعي، لكنه يولي أهمية أكبر للشركات التي يمكنها البقاء على قيد الحياة بعد انفجار الفقاعة.

الاعتراف بالفقاعة، ولكن الرهان على الناجين

بدلاً من إنكار ارتفاع تقييمات الذكاء الاصطناعي، رد بافيت بالمال الحقيقي. استثماره في Alphabet يوضح منطقًا عميقًا: حتى لو انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي، فإن الشركات ذات التدفقات النقدية المستقرة ومصادر الدخل المتنوعة على مستوى المنصات، لا تزال قادرة على البقاء بأمان. بالمقابل، فإن “أسهم المفهوم للذكاء الاصطناعي” التي تعتمد فقط على التمويل والمشاعر المضاربة ستكون في المقدمة.

النقطة الأساسية هنا هي — أن بافيت بدأ في وضع استراتيجياته قبل انتعاش Alphabet. هذا يدل على أنه يبحث عن تعرض معقول للذكاء الاصطناعي بأسعار تقييم مناسبة، وليس المبالغة في الشراء. بمعنى آخر، هو “يختار” من يمكنه البقاء حتى المرحلة التالية من الذكاء الاصطناعي.

لماذا Alphabet، وليس غيرها؟

ما الذي يميز Alphabet؟ الجواب بسيط — هو “طابعة نقود”. إعلانات Google تولد مئات المليارات من الدولارات سنويًا من التدفقات النقدية، وخدمات السحابة تنمو بسرعة، هذان المحركان يمنحان Alphabet رأس مال كافٍ للاستثمار في تطوير الذكاء الاصطناعي، دون الاعتماد على المشاعر الخارجية.

مقارنةً بتلك الشركات التي تركز فقط على شرائح الذكاء الاصطناعي، أو البرمجيات أو النماذج، فإن نماذج دخلها غالبًا ما تكون هشة: نقص التمويل، انخفاض الطلب، وكل شيء ينتهي. من الواضح أن بافيت يقوم باستثمار “حماية الحصن” — يختار الشركات التي يمكنها البقاء على قيد الحياة حتى لو تراجعت السوق بشكل جنوني، استنادًا إلى أساسياتها.

تراكم النقد: الاستعداد للانخفاض

هناك تفصيل آخر يستحق الانتباه — أن مراكز النقد والسندات الحكومية لدى بيركشاير تجاوزت 3000 مليار دولار. ماذا يعني هذا؟ إنه يقول “أنا أعلم أن الفرص ستأتي”.

مستثمر القيمة الذي يخزن هذا القدر من النقد عادةً لسبب واحد: يعتقد أن أسعار الأصول الحالية ليست رخيصة بما يكفي. ارتفاع تقييمات الأسهم التقنية بسبب موجة الذكاء الاصطناعي، وبافيت يستخدم احتياطيات نقدية ضخمة للتعبير عن الشك. وعندما يحدث تصحيح حقيقي في السوق، ستُستخدم هذه “الذخيرة” — حان وقت الشراء عند القاع.

ماذا يعني تقليل حصة Apple بنسبة 15%؟

في نفس الفترة، قلصت بيركشاير مركزها في Apple بحوالي 15%. هذا ليس نفيًا لـ iPhone، بل هو تعديل ذكي للمركز. فشركة Apple أيضًا من شركات التكنولوجيا، وتقييمها ارتفع خلال موجة الذكاء الاصطناعي. من خلال تقليل مركز Apple وزيادة مركز Alphabet، فإن بافيت في الواقع يعدل تعرضه للمخاطر — من “مستقر نسبيًا ولكن تقييمه مرتفع” إلى “مستقر مع إمكانات أكبر للذكاء الاصطناعي”.

هذا يعكس فلسفة استثمارية: ليس من الضروري امتلاك كل شيء، بل هو توازن دقيق بين المخاطر والعوائد. عندما ترتفع اثنتان من الأصول بشكل كبير، يبيع الأصول الأقل أهمية، ويزيد من استثماراته في القطاعات الأكثر أهمية.

الدروس للمستثمرين الأفراد

هذه الاستراتيجية لبافيت في الواقع تقدم درسًا للمستثمرين الأفراد. محتواها أربع نقاط:

الأولى، موجة الذكاء الاصطناعي لن تتراجع، لكن اللاعبين سيتغيرون. الشركات التي تعتمد الآن على المفهوم والتمويل قد لا ترى الانفجار الحقيقي للذكاء الاصطناعي؛ بينما Google وMicrosoft، ذات الأسس القوية، ستصبح أقوى.

الثانية، اختيار الأسهم أهم من توقيت السوق. بدلاً من التخمين متى ستنتهي الفقاعة، من الأفضل اختيار الشركات التي لن تموت حتى لو انفجرت الفقاعة.

الثالثة، النقد هو خيار. الحفاظ على احتياطيات نقدية في سوق غير مؤكد هو أذكى من الاضطرار إلى التمركز الكامل. الأشخاص الأثرياء يمكنهم جني الأرباح عند الانخفاض.

الرابعة، الدخل المتنوع هو الدرع. الشركات ذات مصادر دخل واحدة تكون هشة جدًا أمام المخاطر. الاستثمار في الشركات ذات التدفقات النقدية المستقرة والمتنوعة يقلل من المخاطر بشكل كبير.

من منظور آخر، بافيت لا ينفي الذكاء الاصطناعي، بل يقول: الذكاء الاصطناعي جيد، لكن ليست كل الأسهم المرتبطة به تستحق الشراء. مركزه في Alphabet، واحتياطيات النقد الضخمة، وتقليل مركز Apple، هذه الثلاثة معًا تشكل استراتيجية استثمار كاملة — تتيح له المشاركة في ارتفاع الذكاء الاصطناعي، وفي الوقت ذاته حماية نفسه من أضرار الفقاعات.