استحواذ أبوت بقيمة $21 مليار على شركة إكسكت ساينسز: تحليل الصفقة

شركة إكسكت ساينسز (ناسداك: EXAS) شهدت ارتفاعًا حادًا، حيث ارتفعت بنسبة 50.7% حتى ظهر الخميس بعد إعلان عن استحواذ كبير. ويختتم هذا الارتفاع زخمًا قويًا كان قد بدأ بالفعل بعد أن قدمت الشركة أرباحًا أفضل من المتوقع في وقت سابق من الشهر.

تفاصيل الاستحواذ

في صباح الخميس، أكدت شركة أبوت للأبحاث (بورصة نيويورك: ABT) و إكسكت ساينسز اتفاقية استحواذ نهائية. ستستحوذ أبوت على إكسكت ساينسز مقابل $21 مليار دولار، أي $105 لكل سهم. ويمثل ذلك تقريبًا علاوة بنسبة 59% على سعر التداول يوم الأربعاء قبل ظهور شائعات الاستحواذ.

عندما أبلغت بلومبرج لأول مرة عن محادثات الاندماج يوم الأربعاء، كانت القيمة السوقية لإكسكت ساينسز تبلغ 13.2 مليار دولار. بالنسبة لأبوت، يمثل الاستحواذ خطوة استراتيجية لتوسيع محفظة تشخيصات السرطان وتعزيز مكانتها في عدة أسواق ذات نمو مرتفع.

فرصة السوق وراء الصفقة

يستهدف الاستحواذ عدة قطاعات سوقية كبيرة تخدمها مجموعة منتجات إكسكت الحالية. وتشمل هذه سوق فحوصات القولون والسرطانات المتعددة بقيمة $45 مليار دولار، وتقنية إرشاد العلاج بقيمة $5 مليار دولار، وسوق الكشف عن المرض المتبقي الجزيئي بقيمة $15 مليار دولار. يشير استحواذ أبوت إلى ثقة في قدرة إكسكت على الاستحواذ على حصة في هذه المجالات العلاجية المتوسعة حيث تزداد أهمية دقة التشخيص لعمل سير العمل في المختبر واتخاذ القرارات السريرية.

التقييم الحالي مقابل الأداء التاريخي

بينما يستفيد المساهمون من العلاوة بنسبة 59%، لا يزال سعر الشراء أقل بشكل ملحوظ من ذروات إكسكت السابقة. خلال عام 2021، تم تداول السهم بالقرب من $105 لكل سهم عند أعلى مستوياته — مما يعني أن سعر الصفقة الحالي يقبع تقريبًا بنسبة 33% أدنى من تلك المستويات. للمستثمرين الذين يحتفظون بالأسهم منذ الذروة، يمثل الاستحواذ تعافيًا جزئيًا لكنه لا يعيد التقييم إلى المستويات السابقة.

التداعيات الاستثمارية للمستقبل

من المتوقع أن يتم إغلاق الصفقة في الربع الثاني من عام 2026، بعد الحصول على الموافقات التنظيمية. ومع تداول الأسهم حاليًا حول $160 لكل سهم، فإن الارتفاع المتبقي إلى سعر الاستحواذ يقل عن 4% على مدى حوالي ستة أشهر.

بالنسبة للمساهمين الحاليين، يخلق هذا الحد الأدنى من الارتفاع نقطة قرار مهمة. قد يجد أولئك الذين لديهم فرص استثمارية بديلة تقدم عائدًا أقوى خلال ستة أشهر أنه من المفيد الخروج من مراكزهم إما على الفور أو تأجيل الصفقة إلى أوائل 2027 لأغراض التخطيط الضريبي.