الضغوط العالمية على فائض المعروض تؤثر على النفط الخام مع استمرار التوترات الجيوسياسية

واجهت أسواق النفط الخام موجة من الرياح المعاكسة مجددًا هذا الأسبوع حيث تصارع المتداولون مع تزايد مخاوف الفائض الذي يفوق احتمالية الاضطرابات المحتملة من المناطق ذات الأوضاع الجيوسياسية المضطربة. أثبتت مخاوف الفائض المستمر أنها أكثر تأثيرًا من مخاطر سلسلة التوريد الناجمة عن روسيا وفنزويلا، مما حافظ على ضغط على كلا المعيارين.

تراجع خام برنت إلى 59.73 دولارًا للبرميل، منخفضًا بنسبة 0.2 بالمئة خلال الجلسة، بينما انخفض غرب تكساس الوسيط إلى 55.90 دولارًا، أيضًا بانخفاض 0.2 بالمئة. على مدى الأسبوع، سجل كلا العقدين خسائر تجاوزت 2 بالمئة، مما يعكس انشغال السوق بتراكم المخزون وضعف الطلب الذي طغى على علاوة المخاطر الجيوسياسية.

التحدي الأساسي ينجم عن عدم التوافق بين العرض والطلب العالميين. مع بقاء قدرة الإنتاج قوية، تصاعدت المخاوف بشأن ظهور فائض هيكلي، مما يترك المستثمرين متشككين بشأن التعافي السعري في المدى القريب. لقد أصبح هذا الديناميكي للفائض العامل المهيمن في اكتشاف السعر، مما يقلل من العلاوة التقليدية كملاذ آمن المرتبطة بالاضطرابات الجيوسياسية.

لا تزال التوترات الإقليمية تتصاعد. أظهرت مفاوضات السلام بشأن أوكرانيا علامات على التقدم، حيث تقدم الطرفان في بعض الجبهات، على الرغم من أن الترتيبات الإقليمية والأمنية لا تزال مثيرة للجدل. حذرت روسيا من التصعيد الأحادي، خاصة فيما يتعلق بفنزويلا، محذرة من آثار تسرب غير متوقعة عبر نصف الكرة الغربي. تقدم هذه التطورات احتمالات تعقيد في الإمدادات، ومع ذلك يظل المشاركون في السوق مركزين على مشكلة الفائض الهيكلي الحالية.

سيحدد التباين بين المخاطر الجيوسياسية والفائض الأساسي على الأرجح اتجاه النفط في الجلسات القادمة. ما لم تتجسد اضطرابات على جانب العرض بشكل كبير أو تتحسن مؤشرات الطلب، قد يستمر سرد الفائض في تقييد زخم السعر.