#降息预期 عند رؤية دراما تقرير أرباح أوراكل، تذكرت اللحظة التي تم فيها الاستغناء عني من مفهوم الذكاء الاصطناعي في تلك السنوات. كان يجب أن يكون خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي أمرا جيدا، لكن ما هي النتيجة؟ انخفض البيتكوين بنسبة 2.8٪، كما انخفضت عقود ناسداك الآجلة أيضا.

المشكلة ليست في خفض أسعار الفائدة، بل في روتين تقليدي من هياج البنية التحتية المدفوعة بالديون، لا تواكب الإيرادات الموعودة أبدا التدفقات النقدية الواقعية. ماذا يعني ضعف مبيعات تراخيص أوراكل الجديدة وتراجع إيرادات البرمجيات التقليدية؟ هذا يظهر أن الازدهار القادم هو وهم مستقبل السحب على المكشوف.

لقد رأيت الكثير من المشاريع تموت بهذه الطريقة. في المراحل الأولى، كان هناك الكثير من الجهد في التمويل، والتمويل، وإعادة التمويل، وكانت بيانات الكتب جميلة جدا. ولكن بمجرد الكشف عن الأساسيات وانعكاس المزاج السوقي، لن ينجو إلا من يقظ. توقعات خفض أسعار الفائدة قد خفتت، وتراجع ترس الفرص (FOMO)، ومن الواضح من يسبح عاريا.

هذه الجولة من التقلب هي إشارة، وليست نهاية. لكي تعيش في هذا السوق لفترة طويلة، يجب أن تتعلم رؤية واقع الدورة بوضوح - لا تنبهر بالفوائد الكلية لخفض أسعار الفائدة، وركز على ما إذا كانت الشركة قادرة حقا على توليد تدفق نقدي. لقد سقطت أوراكل بما فيه الكفاية، وليس فقط المستثمرون في التكنولوجيا هم من يجب أن يفكروا في ذلك.