دليل شامل: إتقان المعرفة الأساسية حول الأسهم للمبتدئين في السوق

في السنوات الأخيرة، ظل سوق الأسهم دائمًا في محور اهتمام المستثمرين. عندما تواجه أنشطة الإنتاج والتجارة العديد من الصعوبات، أصبح الاستثمار في الأسهم خيارًا جذابًا، يجذب ملايين الأشخاص للمشاركة. في عام 2022، استمر السوق في النمو بقوة، ولكي تتمكن من المشاركة بفعالية، يحتاج المستثمرون المبتدئون (F0) إلى تزويد أنفسهم بأبسط المعارف حول الأسهم، وفهم قواعد اللعب، وبناء استراتيجيات مناسبة. ستقوم هذه المقالة بتجميع المفاهيم المهمة والأمور التي يجب معرفتها لتتمكن من فهم أساسيات السوق.

ما هو سوق الأسهم؟ التعريف وأنواعها الرئيسية

وفقًا لقانون الأوراق المالية رقم 70/2006/QH1، الأسهم هي أوراق أو أدلة تؤكد حقوق المالك القانونية في الأصول أو رأس المال الذي تصدره المنظمة. ببساطة، الأسهم هي أداة مالية تمثل حقوق الملكية أو حقوق الديون.

المعرفة حول الأسهم تتطلب فهم الأنواع الرئيسية التي تشمل:

• الأسهم، السندات، شهادات الصناديق
• الأسهم المشتقة
• حقوق الاكتتاب، حقوق شراء الأسهم، شهادات الحفظ
• أنواع أخرى من الأسهم وفقًا للأنظمة الحكومية

الأسهم - النوع الأكثر شيوعًا من الأوراق المالية

الأسهم هي أكثر أنواع الأوراق المالية شهرة. تؤكد حقوق ملكية جزء من الشركة أو المؤسسة المصدرة. هناك نوعان رئيسيان: الأسهم العادية ( المرتبطة بنتائج الأعمال، والأرباح غير الثابتة)، والأسهم الممتازة ( التي تمنح أرباحًا مميزة أو حقوق تصويت مميزة).

يتم إصدار الأسهم في شكلين: ورقي ( باسم الشركة، القيمة الاسمية، سنة الإصدار…) أو إلكتروني (معلومات مخزنة على نظام الحاسوب).

السندات - أداة اقتراض

السندات هي نوع من الأوراق المالية تؤكد حقوق المالك وواجبات سداد الدين من قبل الجهة المصدرة (شركة، منظمة أو حكومة). جوهرها هو وسيلة اقتراض، يلتزم المصدر بسداد الأصل والفائدة خلال فترة محددة. المشتري للسندات يتلقى فائدة ثابتة لا تعتمد على نتائج استخدام رأس المال، ولا يحق له المشاركة في إدارة رأس المال.

شهادات الصناديق - فرصة استثمار جماعي

شهادات الصناديق تؤكد حقوق الملكية عندما يساهم المستثمر في صندوق جماعي. الصندوق الجماعي هو صندوق استثمار يجمع العديد من المستثمرين للاستثمار معًا في الأسهم أو أصول أخرى لتحقيق الأرباح. عند الانضمام إلى الصندوق، يجب على المستثمر شراء شهادات الصندوق لإثبات حقه في المساهمة.

الأسهم المشتقة - أدوات أكثر تعقيدًا

الأسهم المشتقة هي عقد يحدد حقوق والتزامات الأطراف المشاركة، بقيمة تعتمد على أصل أو أكثر (الأسهم، المؤشرات، وغيرها). تشمل عقود الخيارات، العقود الآجلة، العقود المستقبلية. تختلف عن الأسهم الأساسية في: التداول في سوق المشتقات، عدم تحديد حجم الإصدار، التسوية في وقت محدد في المستقبل، والأرباح التي يتم تحديدها يوميًا.

حقوق الاكتتاب وحقوق شراء الأسهم

حقوق الاكتتاب هي أوراق مالية مضمونة تصدرها شركة الأوراق المالية، غالبًا مع رمز سهم أساسي. يحق للمستثمر الذي يمتلك حقوق الاكتتاب شراء الأسهم الأساسية بسعر محدد عند تاريخ الاستحقاق.

حقوق شراء الأسهم تصدرها الشركة لتفضيل المساهمين، بحيث يحق لهم شراء الأسهم المصدرة إضافيًا بسعر أقل من السوق. كل سهم قائم يرافقه حق شراء.

شهادات الحفظ - أداة دولية

شهادات الحفظ تُنشأ عندما يتم إيداع أسهم شركة أجنبية في بنك الحفظ. ثم يصدر البنك شهادات الحفظ بعدد وسعر يعتمد على نسبة إصدار الشهادات إلى الأسهم الأساسية.

كيف يعمل سوق الأسهم

مفهوم وهيكل السوق

سوق الأسهم (البورصة) هو المكان الذي ينفذ فيه المستثمرون عمليات شراء وبيع الأدوات المالية في سوق التداول أو عبر شركات الوساطة. ينقسم إلى نوعين رئيسيين:

السوق الأولي: حيث تجمع المؤسسات، صناديق الاستثمار رأس المال من خلال إصدار الأسهم لأول مرة.

السوق الثانوي: حيث يتم تداول الأسهم بعد إصدارها بين المستثمرين. لا يخلق هذا التداول أموالاً جديدة، بل يغير فقط ملكية الأسهم بين المستثمرين.

دور سوق الأسهم في الاقتصاد

يلعب سوق الأسهم دورًا مهمًا جدًا في التنمية الاقتصادية:

• تعزيز نمو الشركات المساهمة من خلال نشر المعلومات، وتقييم الشركات، والضمان وتوزيع الأوراق المالية، وجذب المستثمرين للمساهمة (كوسيلة لجمع رأس المال)
• توفير معايير للمستثمرين لتقييم أداء الشركات
• توفير سيولة عالية للأدوات المالية
• مساعدة الحكومة والشركات على جمع رأس المال من الخارج من خلال إصدار السندات والأسهم

المفردات والمصطلحات الأساسية في الأسهم

يجب على المبتدئين فهم بعض المفاهيم الأساسية التالية.

المصطلحات المهمة في السوق

• شركة مدرجة: شركة تطرح أسهمها في السوق، وتدرج في سوق الأوراق المالية
• الطرح العام الأولي (IPO): إصدار الأوراق المالية للمرة الأولى
• القيمة السوقية: القيمة الإجمالية للشركة بناءً على الأسهم المصدرة
• سعر العرض: سعر الأسهم المعلن عند الإصدار الأول
• محفظة الأسهم: مجموعة رموز الأسهم في حساب المستثمر
• العائد (Yield): إجمالي الأرباح الموزعة، أي الأرباح من ملكية الأسهم
• التقرير السنوي: التقرير السنوي للشركة المصدرة
• معامل ألفا: معدل العائد بعد تعديل المخاطر
• معامل بيتا: مقياس مخاطر السهم أو المحفظة
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية: مقارنة سعر السوق مع القيمة الدفترية للسهم
• مؤشر خطر الإفلاس: يساعد على تقييم المخاطر والتنبؤ بإمكانية إفلاس الشركة
• نسبة الأرباح الموزعة: تعبر عن العلاقة بين الأرباح الموزعة وسعر شراء السهم

الأوامر الأساسية للتداول

• أمر محدود (LO): أمر شراء/بيع بسعر معين أو أفضل
• أمر سوق (MP): أمر شراء بأقل سعر بيع أو بيع بأعلى سعر حالي
• أمر ATO: أمر تحديد سعر الافتتاح (يطبق فقط في سوق HCM)
• أمر ATC: أمر تحديد سعر الإغلاق عند 14:45 (يشمل كلا السوقين)
• أمر PLO: أمر عند سعر الإغلاق بعد ATC (يطبق فقط في سوق هانوي)
• Break: ارتفاع قوي في سعر السهم متجاوزًا منطقة السعر السابقة
• Long (تداول صعودي) / Short (تداول هبوطي): تداول مشتق باتجاه الارتفاع أو الانخفاض
• فلترة الأسهم: استخدام معايير (الزخم، التراكم، القيمة السوقية، السيولة) للبحث عن الأسهم التي تلبي المعايير
• هامش الأمان: الفرق بين سعر السوق والقيمة الجوهرية

أنواع الأسعار في تداول الأسهم

• القيمة الاسمية: المبلغ المدون على الورقة عند الإصدار
• السعر السوقي: سعر الشراء/البيع الفعلي في السوق
• السعر المدرج: سعر السهم المدرج في أول جلسة تداول
• سعر التنفيذ: سعر التداول عند تنفيذ أمر الشراء/البيع
• سعر الافتتاح: سعر إغلاق الجلسة السابقة
• السعر الأدنى/الأقصى: أدنى/أعلى سعر خلال الجلسة
• تاريخ التسوية (T+3): بعد 3 أيام عمل من تنفيذ الصفقة، عند تحويل الأسهم أو الأموال
• اتجاه السعر: ثلاثة أنواع رئيسية: ارتفاع (Uptrend)، انخفاض (Downtrend)، جانبي (Sideway)

التعريفات الأساسية للتداول

• مؤشر (Index): مؤشر الأسهم يُحسب من قائمة الأسهم وفقًا لنسبة معينة. على سبيل المثال: VNIndex يمثل السوق بأكمله، وVN30 هو مؤشر لأكبر 30 شركة من حيث القيمة السوقية
• الهامش (Margin): التداول بالاقتراض، حيث يقترض المستثمر من شركة الأوراق المالية لشراء الأسهم
• حجم التداول: عدد الأسهم المتداولة خلال فترة زمنية معينة (مثلاً خلال يوم واحد)
• البيع على المكشوف: بيع الأوراق المالية بدون امتلاكها عن طريق اقتراضها من شخص آخر وإعادة شرائها
• تقلب السعر: على سوق HOSE هو +/- 7%، وعلى HNX هو +/- 10% مقارنة بالسعر المرجعي (سعر إغلاق اليوم السابق)

المشاركون الرئيسيون في سوق الأسهم

• الجهة المصدرة: تصدر الأوراق المالية لجمع رأس المال
• المستثمر: الشخص الذي ينفذ عمليات شراء وبيع الأوراق المالية، ويشمل المستثمرون الأفراد والمؤسسات (شركات الاستثمار، شركات التأمين، البنوك، وغيرها)
• شركة الأوراق المالية: جهة تدعم الإدارة، والاستشارات، والوساطة، وضمان الإصدار
• المنظمات ذات الصلة: هيئة الأوراق المالية الوطنية، سوق الأوراق المالية، شركات تقييم الجدارة الائتمانية، شركات خدمات الحاسوب المالية

المبادئ الأساسية لعمل سوق الأسهم

هناك خمس مبادئ يجب أن يتقنها كل مستثمر:

مبدأ المنافسة: يتنافس المصدرون لبيع الأوراق المالية بشكل جيد، ويتنافس المستثمرون للشراء بأسعار جيدة وأرباح عالية.

مبدأ العدالة: يلتزم جميع المشاركين بالقواعد نفسها.

مبدأ الشفافية: يجب على المصدر تقديم معلومات مستمرة وشفافة وكاملة عن الأوراق المالية.

مبدأ الوساطة: تتم عمليات التداول بين المستثمرين والمصدر عبر شركة الأوراق المالية.

مبدأ المركزية: تتم عمليات التداول فقط في سوق الأوراق المالية تحت إشراف الجهات المختصة.

أوقات التداول

تعمل بورصات هانوي، هو تشي منه، وUPCOM من الساعة 9:00 إلى 11:30 صباحًا و13:00 إلى 15:00 مساءً، من الاثنين إلى الجمعة (باستثناء عطلات نهاية الأسبوع والأعياد).

كيفية قراءة جدول أسعار الأسهم

عند المشاركة في التداول، يعتبر جدول الأسعار أهم جزء يجب على المستثمر المبتدئ فهمه:

• باللون الأخضر: السعر أعلى من السعر المرجعي
• باللون الأحمر: السعر أدنى من السعر المرجعي
• باللون الأصفر: السعر يساوي السعر المرجعي

طريقة شراء وبيع الأسهم

يمكن للمستثمر تنفيذ عمليات التداول بطريقتين:

• وضع أمر يدوي عبر برنامج التداول
• وضع أمر عبر شركة الوساطة المالية

دليل فتح حساب تداول

قبل فتح حساب، يحتاج المستثمر إلى:

• البحث واختيار شركة وساطة ذات رسوم تداول مناسبة
• الانتباه إلى نسبة الهامش وفائدة القرض الهامشي
• تجهيز المعلومات الضرورية: عنوان السكن، البريد الإلكتروني، رقم الهاتف، حساب البنك

يمكن للمستثمر فتح حساب مباشرة في شركة الوساطة، أو البنك، أو شركة الوساطة المالية. بعد فتح الحساب، ستوفر الشركة رقم الحساب وتوجهك لتمويل الحساب. مع رصيد يبدأ من 500 ألف دونغ، يمكن للمستثمر بدء عمليات شراء وبيع الأسهم.

ملاحظات مهمة عند المشاركة في التداول

يحتوي السوق الفيتنامي على 3 بورصات رئيسية هي HOSE (سوق HCM)، HNX (سوق هانوي)، وUPCOM (سوق للشركات العامة غير المدرجة). بالإضافة إلى ذلك، هناك العديد من الأسواق الدولية التي تعمل في فيتنام. بغض النظر عن السوق المختار، يجب على المستثمر:

• اختيار سوق موثوق ذو سجل طويل في العمل
• التأكد من أن السوق تحت إشراف هيئة الأوراق المالية المحلية أو الجهات الدولية مثل ASIC، FCA، SEC، CySEC، وغيرها
• فهم الأوامر الأساسية الثلاثة وهي ATO، ATC، LO قبل تعلم الأوامر الأكثر تعقيدًا

الخلاصة

لنجاح في تداول الأسهم، يحتاج المستثمر المبتدئ إلى تزويد نفسه بمعرفة شاملة عن الأسهم، بدءًا من المفاهيم الأساسية وحتى تقنيات التداول. فهم هيكل السوق، أنواع الأدوات المالية، المصطلحات الفنية، وقواعد العمل سيساعدك على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً.

رحلة التعلم هي عملية مستمرة. بالإضافة إلى إتقان الأساسيات، يجب على المستثمر الاستمرار في التعلم، وتراكم الخبرات، وتحديث معلومات السوق ليكون قادرًا على الاستجابة بسرعة للتقلبات في سوق الأسهم.