لماذا تظل استراتيجية توزيع الأرباح المذهلة لشركة Target جذابة على الرغم من الرياح المعاكسة الأخيرة

سجل إنجازات ملوك الأرباح المثير للإعجاب

شركة Target (NYSE: TGT) تحتل مكانة حصرية بين تجار التجزئة المدرجين في البورصة الأمريكية. لقد حافظت الشركة بشكل مثير للإعجاب على 55 سنة متتالية من زيادات الأرباح، مما يضعها بثبات في فئة ملوك الأرباح—نادي يضم فقط 56 شركة مدرجة عامة حققت هذا الإنجاز المذهل.

ما يجعل هذا الإنجاز مهمًا بشكل خاص هو كيف يتناقض مع التحديات التشغيلية الحالية لشركة Target. يواجه بائع التجزئة تحديات مع انخفاض مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 4.2% خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية، في حين انخفضت المبيعات الصافية لثلاث فترات متتالية. ومع ذلك، خلال هذه الاضطرابات، ظلت الشركة ملتزمة بإعادة رأس المال للمساهمين.

تأثير إعادة تقييم القيمة على إمكانيات الدخل

لقد أدى إعادة تسعير السهم بشكل كبير خلال الاثني عشر شهرًا الماضية—انخفاض بنسبة 25%—وتآكل أعمق على مدى ثلاث سنوات بنسبة 30% إلى تغيير مهم في معادلة الاستثمار. لقد توسع عائد أرباح Target بشكل ملحوظ ليصل إلى 4.7%، وهو زيادة كبيرة تعكس التباين بين تقييم السهم المنخفض وقدرته على توليد الدخل.

هذا الارتفاع في العائد يحمل تبعات مهمة. مع أرباح متوقعة تتراوح بين $7 إلى $8 لكل سهم، فإن الأرباح الفصلية البالغة 1.13 دولار لكل سهم ($4.56 سنويًا) تمثل نسبة توزيع مستدامة تبلغ 61% عند منتصف التوجيه. وهذا يترك مساحة لكل من نمو الأرباح وإعادة استثمار رأس المال المحتملة، مما يميز Target عن المساهمين الذين يدفعون أرباحًا مفرطة الدين.

إطار العمل للاستثمار ذو النتيجتين

يقدم التقييم اعتبارًا تكتيكيًا مهمًا. حيث يتم تداول Target عند 13 مرة فقط للأرباح المستقبلية، مما يوفر ما يمكن وصفه سيناريو هبوط محمي مع خيار تصعيد الصعود.

إذا استمر السهم في انخفاضه حتى عام 2026، سيكون التأثير على العائد فوريًا ومفيدًا—كل نقطة مئوية من انخفاض السهم ستزيد بشكل ميكانيكي من عائد الأرباح، بينما من المحتمل أن تتخذ مسار التحسن في الشركة مسارها. وعلى العكس، إذا ارتفع السهم، فإن المستثمرين يحققون مكاسب رأس مال جنبًا إلى جنب مع التوزيعات الفصلية المتزايدة.

يتوقع المحللون بشكل مهم عكس تراجع المبيعات على مدى ثلاث سنوات بدءًا من عام 2026، مما يشير إلى أن التحسينات التشغيلية قد تكون قيد التنفيذ بالفعل. يضيف انتقال المدير التنفيذي القادم متغيرًا مهمًا، على الرغم من أن الميزانية العمومية وتاريخ دفع الأرباح للشركة يشيران إلى أن الإدارة لديها مرونة لتنفيذ التغييرات الاستراتيجية الضرورية.

الحساب الأساسي

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، فإن مكانة Target كملك أرباح بعائد مرتفع بشكل ملحوظ وهيكل دفع مستدام تمثل بديلًا مهمًا للمنافسين ذوي العوائد المنخفضة. إن الجمع بين الحماية من التقييم والنمو في التوزيعات يخلق حافزًا مهمًا للحفاظ على التعرض بدلاً من الخروج من المراكز.