يناير 2026 الغاز الطبيعي: هل يمكن لطلب التدفئة وصادرات الغاز الطبيعي المسال أن يدفعا انتعاش الأسعار؟

تمهيد لموسم الطلب في الشتاء

مع اقتراب التقويم من يناير، تواجه أسواق الغاز الطبيعي تدقيقًا متجددًا من قبل المستثمرين الذين يراقبون أنماط الطقس واستخدام البنية التحتية. لقد حقق السلعة بالفعل مكاسب مذهلة تزيد عن 20% حتى عام 2025، مدفوعة بتضييق ديناميكيات العرض والطلب وتسارع اتجاهات الاستهلاك. أواخر ديسمبر أرسلت إشارة حاسمة—ارتفاع في السعر بنسبة 10% دفع عقود المستقبل للشهر الأمامي إلى منتصف 4.30 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، مما يشير إلى احتمال تخفيف الضغوط النزولية التي سادت الشهر.

هذا الارتداد يعكس أكثر من مجرد تعافي تقني في الرسوم البيانية؛ إنه يمثل تحولًا جوهريًا في تركيز السوق نحو الواقع التشغيلي لموسم التدفئة وقدرة بنية التحتية للتصدير.

العمود الفقري للبنية التحتية: ديناميكيات الغاز الطبيعي المسال والتخزين

يعمل سوق الغاز الطبيعي على توازن دقيق بين الإنتاج المحلي، والالتزامات التصديرية، وإدارة التخزين. لا تزال إنتاجية الولايات المتحدة بالقرب من الذروات القياسية، وهو عامل عادةً ما يقيد حركة الأسعار الصعودية. ومع ذلك، فإن مرافق الغاز الطبيعي المسال تعمل بكامل طاقتها تقريبًا، وتستوعب كميات كبيرة للعملاء في الخارج. أصبح هذا المسار التصديري ضروريًا— فهو يمتص العرض الذي قد يضغط على الأسعار المحلية إذا لم يكن موجودًا.

تتبع عمليات سحب التخزين تقريبًا المعايير الموسمية، مما يشير إلى وجود وسادة كافية ولكن ليست مفرطة. تستمر محطات كوربوس كريستي وسابين باس، من أكبر نقاط الغاز الطبيعي المسال في البلاد، في معالجة كميات ثابتة بموجب عقود طويلة الأمد. يوفر هذا الطلب المدفوع بالبنية التحتية أرضية أسفل الأسعار، حتى مع تقلب العوامل الأخرى.

استعادة توقعات درجات الحرارة للمركز الرئيسي

بينما تقل أهمية الظروف الاقتصادية العامة في الشتاء، إلا أن نماذج الطقس استحوذت على اهتمام المتداولين. تشير التوقعات المحدثة إلى درجات حرارة أبرد من المعتاد في أوائل يناير، مما يترجم إلى زيادة في طلب التدفئة السكنية. أصبح حساسية السوق الحادة لتغيرات درجات الحرارة واضحة عندما أدت تعديلات طفيفة في التوقعات إلى تحركات سعرية كبيرة—علامة على مدى توازن الظروف الحالية بدقة.

لن تؤدي الأحوال الجوية الأبرد وحدها إلى تحفيز انتعاش دراماتيكي، لكنها تعزز الحالة الأساسية لأسعار مستقرة إلى أقوى. عادةً ما يقوي استهلاك التدفئة الطلب تمامًا كما تظل التزامات تصدير الغاز الطبيعي المسال ثابتة، مما يخلق بيئة داعمة.

ثلاث شركات مهيأة للانتعاش

شركة ويليامز (WMB): تتحكم هذه المشغل للبنية التحتية في حوالي ثلث شبكات نقل الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة وتحافظ على جدول توسع طموح. تصنف كالثالثة من حيث التقييم بواسطة زاكز، وتستفيد من نمو الطلب الهيكلي على المدى الطويل. يتوقع الإجماع نمو أرباح بنسبة 9.9% على أساس سنوي لعام 2025، بمعدل توسع على مدى خمس سنوات قدره 17.6%—متفوقة بشكل ملحوظ على معدل الصناعة الأوسع البالغ 10.9%. يضع شبكتها الواسعة من خطوط الأنابيب، ومرافق المعالجة، والارتباطات التخزينية، الشركة في موقع لزيادة الهوامش مع نمو الأحجام.

شركة تشينير إينرجي (LNG): بصفتها أول مصدر للغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة مع موافقة تنظيمية لمحطة سابين باس (سعة 2.6 مليار قدم مكعب يوميًا) وعمليات كوربوس كريستي، تحتل تشينير ميزة هيكلية. تضمن عقود التوريد طويلة الأمد رؤية واضحة لتوليد النقد. كانت التعديلات الأخيرة من قبل المحللين متفائلة بشكل ملحوظ—حيث ارتفع تقدير أرباح 2025 بنسبة 26.4% خلال الستين يومًا الماضية، مما يعكس ثقة متزايدة في مسارات الطلب على التصدير.

شركة إكسليريت إنرجي (EE): تتخصص هذه الشركة في وحدات التخزين والتسريع العائمة (FSRUs) والبنية التحتية المرنة للغاز الطبيعي المسال، وتسيطر على حوالي 20% من أسطول FSRU العالمي. يوسع تنويعها إلى الغاز الطبيعي المسال إلى الطاقة وتوزيع الغاز من سوقها المستهدف خارج المحطات التصديرية التقليدية. على الرغم من أن نمو أرباحها المتوقع لعام 2025 بنسبة 2.4% هو متواضع، إلا أن مفاجأة أرباح الأربعة أرباع الماضية بنسبة 26.7% تظهر تميزًا تشغيليًا غالبًا ما يغفله التوقعات الإجماعية.

حسابات المخاطر والمكافأة مع دخول يناير

مع بداية يناير، تواجه أسعار الغاز الطبيعي دعمًا من الرياح الخلفية، لكنه ليس مفرطًا. ستزداد طلبات التدفئة مع انخفاض درجات الحرارة، ويجب أن تظل عمليات تصدير الغاز الطبيعي المسال قوية نظرًا للطلب الدولي، ولا توفر مستويات التخزين قيودًا أو فائضًا مفرطًا. يقلل هذا المزيج من مخاطر الانهيار من الجانب السلبي مع الحفاظ على إمكانات الصعود إذا انخفضت درجات الحرارة أكثر مما تشير إليه التوقعات الحالية.

بالنسبة للمستثمرين في الأسهم، فإن الحفاظ على التعرض لبنية الغاز الطبيعي—لا سيما من خلال شركة ويليامز، تشينير إينرجي، وإكسليريت إنرجي—يقدم وسيلة عملية لالتقاط أكثر مصادر الطلب دوامًا في القطاع مع استمرار الديناميكيات الموسمية في اللعب عبر الشبكات المحلية والمرافق التصديرية.