لماذا يجب أن تهتم بحصن الشركة: سر استثمار باتفورد

هل تساءلت يومًا لماذا تتفوق بعض الشركات على منافسيها بينما تتلاشى أخرى؟ غالبًا ما يكمن الجواب في ما يسميه المستثمرون “الخندق” — مفهوم يصر عليه الملياردير وارن بافيت.

ما الذي يجعل الخندق قويًا؟

فكر في الخندق الاقتصادي كقلعة غير مرئية تحمي أرباح الشركة. إنه الميزة التنافسية التي تبقي المنافسين بعيدًا وتسمح للأعمال بالحفاظ على عوائد عالية دون الحاجة إلى محاربة المتنافسين باستمرار. يشرح بافيت الأمر بشكل أفضل: عندما تحقق شركة عوائد استثنائية، سيهاجمها المنافسون بشكل طبيعي. لذا فإن وجود ذلك الخندق — سواء كان أن تكون المنتج منخفض التكلفة أو امتلاك علامة تجارية عالمية مهيمنة — يصبح ضروريًا للبقاء على قيد الحياة.

شركات حقيقية، خنادق حقيقية

خذ شركة التأمين جيكو وشركة كوستكو. كلاهما يعمل على هوامش رقيقة جدًا لا يمكن للمنافسين مضاهاتها دون أن تتعرض للإفلاس. حجمها ونموذج الخصم الخاص بها يخلق خندقًا يكاد يكون من المستحيل اختراقه. ثم هناك كوكاكولا — على الرغم من وجود العديد من بدائل الكولا، إلا أن العلامة التجارية تفرض أسعارًا مميزة لأن العملاء يثقون في الاسم. هذا هو قوة الخندق في العمل.

السبب في سيطرة هذه الشركات؟ لقد بنوا حواجز تجعل المنافسة غير مجدية اقتصاديًا. يمكن لجيكو أن تتفوق على المنافسين بسبب التميز التشغيلي. نموذج عضوية كوستكو يربط العملاء. والاعتراف العالمي بعلامة كوكاكولا يساوي مليارات.

لماذا يهم هذا لمحفظتك

وفقًا لبافيت، الذي تبلغ ثروته حوالي 136.8 مليار دولار حتى أوائل 2024، فإن المال الحقيقي في الاستثمار يأتي من العثور على شركات تمتلك خنادق دائمة. يجب أن يكون لدى عمل تجاري استثنائي ذلك الميزة الحامية التي تضمن ربحية مستدامة ونمو حصة السوق. بدونها، حتى أفضل الشركات تكافح ضد المنافسة.

الاستنتاج؟ عند تقييم الشركات للاستثمار فيها، لا تقتصر على النظر إلى الأرباح الحالية فقط. ابحث عن ذلك الخندق. هل هو مستدام؟ هل يمكن للمنافسين نسخه بشكل واقعي؟ إذا كانت الإجابة لا، فمن المحتمل أنك وجدت شيئًا يستحق الاحتفاظ به على المدى الطويل.