صفقة إيكولاب بقيمة 1.8 مليار دولار مع أوفيفو تشير إلى رهان كبير على سوق نقاء مياه أشباه الموصلات

ايكولاب أكملت بنجاح استحواذها على Ovivo Electronics، وهي خطوة استراتيجية تعيد تشكيل مشهد حلول المياه فائقة النقاء في تصنيع أشباه الموصلات. تُعد صفقة النقد البالغة 1.8 مليار دولار لحظة محورية حيث تدمج الشركة مكانتها في أحد أهم قطاعات سلسلة التوريد الدقيقة للإلكترونيات.

المبرر الاستراتيجي وراء الاستحواذ

يجمع الصفقة بين قوتين تكملان بعضهما البعض: خبرة Ovivo المثبتة في تقنيات المياه فائقة النقاء مع منصة إدارة المياه الشاملة لدى ايكولاب، والبنية التحتية الرقمية وشبكة الخدمة العالمية. يتيح هذا الجمع حلول المياه الدائرية من النهاية إلى النهاية المصممة خصيصًا لعمليات الإلكترونيات الدقيقة — وهو ميزة حاسمة نظرًا لبصمة استهلاك المياه الضخمة في الصناعة.

ولتسليط الضوء على حجم هذا التحدي، أشار المديرون إلى أن منشأة تصنيع أشباه الموصلات واحدة يمكن أن تستهلك مياه شرب سنوية تعادل 17 مليون شخص. تؤكد هذه الحقيقة على سبب أن استدامة المياه أصبحت مهمة للغاية لمصنعي الرقائق الذين يسعون لتحقيق الكفاءة التشغيلية والامتثال البيئي.

تدير Ovivo Electronics حاليًا أكثر من 900 منشأة عالميًا ومن المتوقع أن تحقق حوالي $500 مليون دولار من المبيعات السنوية في 2025. من خلال استيعاب هذا النشاط، فإن محفظة حلول المياه عالية التقنية لدى ايكولاب — التي تقدر قيمتها بحوالي $800 مليون دولار — من المتوقع أن تتضاعف أكثر من الضعف في الحجم.

فرص التوسع السوقي في قطاع المياه فائقة النقاء

يتوقع محللو الصناعة نموًا كبيرًا في المستقبل. تتوقع أبحاث Future Market Insights أن يتوسع سوق المياه فائقة النقاء العالمي من 10.9 مليار دولار في 2025 إلى 31.1 مليار دولار بحلول 2035، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 11.1%. يعكس هذا التوسع الطلب المتزايد عبر تصنيع أشباه الموصلات، والإنتاج الصيدلاني، وقطاعات توليد الطاقة حيث تؤثر نقاء المياه بشكل مباشر على النجاح التشغيلي.

يجعل الجمع بين قدرات المياه فائقة النقاء من Ovivo ومحفظة ايكولاب الحالية الشركة في موقع لاقتناص حصة سوقية كبيرة مع تسارع هذا القطاع. من المتوقع أن تدفع الصفقة إلى مسارات نمو ذات رقمين وتحافظ على هوامش تشغيل جذابة طوال فترة التوقعات.

التأثير المالي والتوقعات قصيرة الأمد

من المتوقع أن تكون الصفقة مضافة مباشرة إلى نمو الإيرادات في السنة الأولى بعد الإغلاق، على الرغم من أن التأثير على الأرباح المعدلة للسهم سيكون محايدًا عند استبعاد حوالي $45 مليون دولار من رسوم الاستهلاك غير النقدية. بدءًا من 2027 فصاعدًا، يجب أن تعزز الصفقة بشكل ملحوظ تراكم الأرباح للسهم.

تمتلك ايكولاب حاليًا قيمة سوقية تبلغ 73.51 مليار دولار. مؤخرًا، أظهرت الأسهم مرونة، حيث زادت بنسبة 0.6% خلال فترة ستة أشهر على الرغم من انخفاض بنسبة 2.8% عبر مجموعة أقرانها في الصناعة. خلال نفس الفترة، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16.2%، مما يوفر سياقًا للأداء النسبي لـ ECL.

توسيع نطاق مركز البيانات

بالإضافة إلى صفقة Ovivo، كانت ايكولاب تنشط في توسيع حضورها في قطاعات ذات نمو عالي مجاورة. في نوفمبر، أطلقت الشركة برنامج تبريد كخدمة متكامل بالكامل يستهدف بشكل خاص مشغلي مراكز البيانات. يجمع هذا العرض بين تقنية TRASAR ثلاثية الأبعاد المملوكة لها مع وحدات توزيع المبرد الذكية وخبرة إدارة التبريد العميق التي تراكمت على مدى عقود.

يعكس التوقيت الطلب المتزايد من عبء العمل الحاسوبي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، والذي يفرض متطلبات إدارة حرارية غير مسبوقة على البنية التحتية العالمية. يعزز هذا التنويع من موقع ايكولاب عبر كل من تصنيع أشباه الموصلات وبيئات مراكز البيانات — وهما قطاعان يستفيدان من استثمارات رأسمالية مكثفة.

وجهة النظر الاستثمارية وتقييم السوق

تحتفظ ايكولاب حاليًا بتصنيف Zacks من #3 (Hold)، مما يشير إلى موقف محايد ضمن توافق المحللين. سجلت مفاجأة الأرباح الأخيرة للشركة نسبة 0.49%، مما يدل على أداء متوافق نسبيًا مع التوقعات.

لقد قدم قطاع الأجهزة الطبية وعلوم الحياة أداءً أقوى. شركة Medpace Holdings (MEDP) تحمل تصنيف Zacks من #2 (Buy) مع معدل نمو أرباح متوقع لعام 2025 بنسبة 17.1%، متجاوزة التوقعات الإجماعية بمتوسط 14.28% خلال الأرباع الماضية. شركة Intuitive Surgical (ISRG)، المصنفة Zacks Rank #1 (Strong Buy)، سجلت أرباحًا معدلة للربع الثالث بقيمة 2.40 دولار للسهم، متجاوزة التوقعات بنسبة 20.6%، مع توقع نمو أرباح طويل الأمد بنسبة 15.7%. شركة Boston Scientific (BSX)، التي تحمل تصنيف Zacks من #2، تظهر أيضًا أداءً ثابتًا في تجاوز الأرباح بمعدل متوسط 7.36% مع توقع نمو طويل الأمد بنسبة 16.4%.

يجب أن يعزز الاستحواذات الاستراتيجية والموقع السوقي الذي قامت به ايكولاب من خلال صفقة Ovivo في النهاية من حصتها التنافسية في حلول المياه عالية التقنية، على الرغم من أن التراكم المالي على المدى القصير لا يزال محسوبًا. ستحدد قدرة الشركة على تحقيق أرباح من متطلبات استدامة المياه في صناعة أشباه الموصلات خلال السنوات القادمة ما إذا كانت التقييمات الحالية مبررة.