إعادة ضبط قطاع الجمال لعام 2026: أي أسهم مستحضرات التجميل قد تقود الارتفاع؟

صناعة التجميل والجمال على مفترق طرق حاسم مع دخول عام 2026. بينما لا تزال الرياح المعاكسة قصيرة الأجل من ضعف إنفاق المستهلكين وضغوط سلسلة التوريد تؤثر على التقييمات، فإن عددًا قليلاً من اللاعبين المتمركزين جيدًا مستعدون للاستفادة من التحول نحو الابتكار الرقمي والعروض الممتازة للمنتجات. إليك ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته.

السوق يعيد تقييم الجمال: لماذا الآن؟

لقد تأخرت أسهم الجمال إلى حد كبير عن السوق الأوسع خلال العام الماضي، حيث حققت صناعة مستحضرات التجميل (Zacks) عائدًا بنسبة 10% فقط مقارنةً بربح مؤشر S&P 500 البالغ 18.3%. تتداول الصناعة حاليًا عند 28.99 ضعف نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية — وهو علاوة على قطاع السلع الأساسية (16.42X) ولكنها أعلى بشكل ملحوظ من المتوسط الخمسي البالغ 31.02X. هذا التضييق يخلق مخاطر وفرصًا للشركات المناسبة.

الفجوة بين الفرصة والتحدي هي المكان الذي تصبح فيه اقتباسات المكياج من قادة الصناعة ذات فائدة تعليمية: الفائزون في 2026 لن يكونوا فقط من يحتفظون بحصتهم، بل من يقودون التحول. دعونا نراجع الأربعة أسهم التي تبرز وسط هذا إعادة ضبط السوق.

الأداء المميز الذي يجب مراقبته

شركة استي لودر (EL) تظل جوهرة التاج في الجمال الراقي. مع تصنيف زاكز رقم 1 (شراء قوي)، فإن استراتيجية “الجمال المعاد تصورها” للشركة تعيد تشكيل العمليات حول التركيز على المستهلك، والأسواق ذات النمو العالي، والتوسع الرقمي. ارتفعت أسهمها بنسبة 39.7% خلال الأشهر الستة الماضية — إشارة واضحة على أن السوق يؤمن بقصة التحول. التقدير الإجماعي للأرباح للسنة المالية الحالية يقف عند 2.15 دولار، مع زخم إيجابي في المراجعات الأخيرة.

شركة كوتي (COTY)، المصنفة تصنيف زاكز رقم 3 (الاحتفاظ)، تراهن بشكل كبير على مجموعة عطور العناية بالبشرة والمنتجات الفاخرة بينما تعمل على استقرار قسم الجمال الموجه للجمهور العام. برنامج “الكل للفوز” لتحسين التكاليف يحقق تحسينات ملموسة في الهوامش. ومع ذلك، انخفض السهم بنسبة 34% خلال ستة أشهر، مما يجعله فرصة قيمة محتملة للمستثمرين المعارضين المستعدين للانتظار حتى يكتسب التحول زخمًا. التقدير الحالي للأرباح يقف عند 0.42 دولار.

شركة هيلين أوف ترو (HELE) تعمل عبر عدة قطاعات ولكنها تركز بشكل متزايد على العلامات التجارية الرائدة في الجمال والعناية الشخصية. استراتيجية “الارتقاء للنمو” ومبادرة إعادة الهيكلة “مشروع بيغاسوس” مصممة لتعزيز الهوامش وتمويل استثمارات العلامة التجارية. السهم منخفض بنسبة 26% خلال ستة أشهر على الرغم من الموقع الاستراتيجي القوي. تقدير الأرباح للسنة الحالية: 4.05 دولار.

مركز الشمع الأوروبي (EWCZ)، أكبر مشغل للامتيازات لخدمات الشمع خارج المنزل في الولايات المتحدة، يمثل نوعًا مختلفًا من الجمال — يركز على الخدمات المتكررة بدلاً من المنتجات. على الرغم من انخفاضه بنسبة 33.6% خلال ستة أشهر وتوقع أرباح بقيمة 0.61 دولار، فإن نموذج الامتياز الخاص بالشركة وتركيزها على اكتساب واحتفاظ الضيوف يوفران قابلية توسع طويلة الأمد. يحتل EWCZ المرتبة رقم 3 على مقياس زاكز.

ما الذي يدفع التغيير فعليًا في الجمال؟

ثلاثة اتجاهات كبرى تعيد تشكيل القطاع بأكمله:

استراتيجيات الرقمية أولاً: قدرات التجارة الإلكترونية، التجارب الافتراضية، والتسويق القائم على البيانات لم تعد تميز الشركات — بل أصبحت ضرورية. كل لاعب رئيسي يتسابق لاحتلال حصة من خلال القنوات الرقمية.

الابتكار والجمال النظيف: الطلب الاستهلاكي على التركيبات المدعومة علميًا والمنتجات العضوية يستمر في التفوق على العروض التقليدية. الشركات التي تستثمر في البحث والتطوير ومحافظ الجمال النظيف تضع لنفسها مسارًا للنمو على المدى الطويل.

ضغوط التكاليف تخلق تمايزًا: ارتفاع تكاليف التعبئة، المكونات، واللوجستيات يؤثر على الجميع، لكن الشركات ذات الحجم، والانضباط التشغيلي، وقوة التسعير تتقدم. تصنيف القطاع في أدنى 27% Zacks Industry Rank #177 من أصل 243 يعكس هذا الصراع على الهوامش، بينما تتكيف الشركات الرائدة.

إعداد التقييم

إليك ما هو مثير للاهتمام: انخفض التقدير الإجماعي للأرباح للسنة المالية الحالية بنسبة 6.1% منذ أوائل أكتوبر 2025. هذا يبدو متشائمًا من الناحية الظاهرية، لكنه يعني أيضًا أن التوقعات أصبحت أكثر واقعية. للمستثمرين الصبورين، قد تؤدي التقييمات المنخفضة جنبًا إلى جنب مع تحسين التنفيذ لدى اللاعبين الكبار إلى إعداد مخاطر ومكافآت جذابة مع اقتراب عام 2026.

يتداول مؤشر S&P 500 عند 23.45 ضعفًا، في حين أن صناعة مستحضرات التجميل عند 28.99 ضعفًا تفرض علاوة — لكنها ليست غير معقولة بالنظر إلى زخم الابتكار وقوة العلامة التجارية لدى اللاعبين الرائدين. سواء كان هذا العلاوة ستتقلص أو تتوسع، فسيعتمد على الشركات التي تنجح في تنفيذ مبادرات التحول الرقمي والتشغيلي الخاصة بها.

الخلاصة

صناعة الجمال تعيد ضبط مسارها لعام 2026. ليست جميع أسهم مستحضرات التجميل متساوية — الفجوة بين التنفيذ القوي والإدارة المتوسطة أوسع من أي وقت مضى. زخم EL لا يمكن تجاهله، بينما تقدم COTY، HELE و EWCZ إمكانيات قيمة للمستثمرين الذين يؤمنون باستراتيجيات تحولها. قد تبدو عوائد القطاع بنسبة 10% العام الماضي غير ملحوظة، لكن المشهد معد ليشهد أداءً أكثر تميزًا مع تطور 2026، مع ظهور الفائزين والخاسرين بوضوح بناءً على التبني الرقمي، قوة العلامة التجارية، والتنفيذ التشغيلي.