أربعة أسهم عالية العائدات يجب النظر فيها لتحقيق عوائد موثوقة في 2026

لماذا يجب على المستثمرين الذين يركزون على الدخل أن يولوا اهتمامًا الآن

أصبح قطاع التأمين أكثر جاذبية لأولئك الباحثين عن دخل توزيعات أرباح ثابت، خاصة مع إتمام الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة لعام 2025 مع تخفيض ربع نقطة أخيرًا. الآن، يقف سعر الفائدة المرجعي بين 3.5% و3.75%، مسجلاً ثلاث تخفيضات متتالية على مدار العام. وبالنظر إلى المستقبل، تشير التوقعات إلى خفض إضافي بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2027، ليصل المعدل إلى 3.0% إلى 3.25%.

لقد أعاد هذا البيئة من أسعار الفائدة تشكيل كيفية تعامل المستثمرين مع بناء المحافظ. عندما تنخفض عوائد السندات، تصبح الأسهم التي تدفع توزيعات أرباح أكثر جاذبية كبدائل لتوليد تدفقات نقدية ثابتة. وبرز قطاع التأمين، على وجه الخصوص، كمصدر موثوق لدخل التوزيعات، مع العديد من الشركات الراسخة التي تحافظ على سجلات مثيرة للإعجاب من التوزيعات المستمرة للمساهمين.

واجه سوق التأمين الأوسع تحديات خلال عام 2025، مع انخفاض الأسعار وظروف الاكتتاب الصعبة. ومع ذلك، على الرغم من هذه الضغوط، استمرت الشركات ذات الانضباط التشغيلي القوي والميزانيات العمومية الصلبة في مكافأة المساهمين. سجل قطاع التأمين الأمريكي عائدًا منذ بداية العام بنسبة 6.3%، متخلفًا عن مكاسب مؤشر S&P 500 الأوسع بنسبة 20% وقطاع المالية بنسبة 18.2%، ومع ذلك لا يزال يحقق قيمة مهمة للمحافظ التي تركز على الدخل.

فهم جاذبية الدخل

تلعب الشركات التي تدفع توزيعات أرباح دورًا حيويًا في المحافظ تتجاوز مجرد توليد النقد. فهي عادةً تظهر صحة مالية متفوقة، مع انعكاس ثقة الإدارة في استعدادها للالتزام بتوزيعات منتظمة. غالبًا ما تشير هذه السمة إلى شركات تعمل بأساسيات قوية، وتدفقات نقدية متوقعة، واستراتيجيات تخصيص رأس مال منضبطة.

يشمل العائد الكلي من أسهم التوزيعات عنصرين: الدخل الدوري المستلم واحتمالية ارتفاع سعر السهم. تميل الشركات التي تزيد توزيعات أرباحها باستمرار إلى احتلال مراكز تنافسية أقوى، مما يترجم إلى أداء سهمي طويل الأمد قد يتجاوز غير الموزعين. بالإضافة إلى ذلك، تظهر المحافظ التي تركز على التوزيعات تاريخيًا تقلبات أقل، مع توزيعات منتظمة تعمل كقوة استقرار خلال التصحيحات السوقية.

يجب على المستثمرين الذين يختارون أسهم التوزيعات فحص نسبة توزيع الأرباح، وهي مقياس يكشف عن نسبة الأرباح التي تعاد للمساهمين مقابل ما يُحتفظ به لإعادة الاستثمار. تضمن نسبة التوزيع المستدامة — عادةً أقل من 60% — أن الشركات تحتفظ برأس مال كافٍ للعمليات، والاستثمارات في النمو، وزيادات التوزيعات المستقبلية. تجمع أفضل أسهم التوزيعات بين عوائد جذابة ونسب توزيع قابلة للإدارة وتاريخ مثبت من النمو المستمر للتوزيعات.

أربعة قادة في التأمين يستحقون المراقبة

شركة راديان جروب (RDN)

تختص هذه الشركة ذات القيمة السوقية 4.93 مليار دولار في قطاعات نيش من التأمين على الممتلكات والمسؤولية، خاصة المنتجات التجارية التي تخدم عملاء الأعمال. أعلنت راديان عن زيادة بنسبة 4.1% في توزيعات الأرباح الفصلية في أوائل 2025، مما يمثل سادس سنة على التوالي من زيادات التوزيعات. زادت توزيعات الشركة أكثر من الضعف خلال السنوات الخمس الماضية، مدفوعة بإدارة محفظة استراتيجية وتحسينات تشغيلية.

يبلغ عائد السهم حاليًا 2.8%، متجاوزًا متوسط الصناعة البالغ 2.2%. مع نسبة توزيع أرباح تبلغ 24% ومعدل نمو التوزيعات على مدى خمس سنوات بنسبة 17%، وضعت راديان نفسها لتحقيق عوائد مستدامة للمساهمين. يركز إعادة هيكلة محفظة تأمين الرهن العقاري للشركة على تدفقات إيرادات متوقعة تعتمد على الرسوم مع الحفاظ على سيولة قوية وقدرة عالية على توليد النقد.

شركة سينسيناتي المالية (CINF)

تعمل شركة سينسيناتي المالية في قطاع التأمين على الممتلكات والمسؤولية بقيمة سوقية تبلغ 25.76 مليار دولار. حققت الشركة تميزًا ملحوظًا: 64 سنة متتالية من زيادة توزيعات الأرباح السنوية، وهو رقم قياسي لا يضاهيه سوى سبع شركات عامة أخرى في الولايات المتحدة. في يناير 2025، وافق مجلس الإدارة على زيادة بنسبة 7% في التوزيعات الفصلية، مما يمهد الطريق لستة وخمسين سنة متتالية من النمو.

عند عائد 2.1%، تتفوق توزيعات سينسيناتي المالية بشكل كبير على متوسط الصناعة البالغ 0.2%، مدعومة بنسبة توزيع أرباح تبلغ 45% ومعدل نمو التوزيعات على مدى ثماني سنوات بنسبة 8.3%. يدعم توسع عمليات شركة Cincinnati Re، جنبًا إلى جنب مع تحسين الأسعار واحتفاظ قوي بالسياسات، قدرتها على استمرار نمو التوزيعات من خلال نموذج أعمال يركز على الوكلاء.

مجموعة التمويل الأمريكية (AFG)

بقيمة سوقية تبلغ 11.52 مليار دولار، تركز AFG على منتجات تأمين تجارية متخصصة على الممتلكات والمسؤولية. خلال السنوات الخمس الماضية، وزعت الشركة 6.9 مليار دولار من خلال مدفوعات التوزيعات وإعادة شراء الأسهم. يبلغ عائد التوزيع الحالي 2.5%، وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة، مع نسبة توزيع أرباح قابلة للإدارة تبلغ 33%.

يصل معدل نمو التوزيعات على مدى خمس سنوات إلى 12%، مدعومًا بتوزيعات خاصة دورية. يضع الأداء التشغيلي القوي في قطاع الممتلكات والمسؤولية، والأداء الاستثماري المتميز، والانضباط في إدارة رأس المال الشركة في موقع يمكنها من توليد فائض كبير من رأس المال للاستمرار في تقديم عوائد للمساهمين من خلال توزيعات منتظمة وخاصة.

شركة صن لايف فاينانشال (SLF)

الأكبر من بين هذه الشركات الأربع من حيث القيمة السوقية بقيمة 34.99 مليار دولار، تعمل صن لايف فاينانشال عالميًا في مجالات الحماية وإدارة الثروات. زادت الشركة توزيعات أرباحها 13 مرة خلال السنوات الخمس الماضية، مع إعلان زيادة بنسبة 4.7% في مايو 2025. تستهدف صن لايف نسبة توزيع أرباح تتراوح بين 40-50%، مع نسب حالية عند 50%، ومعدل نمو التوزيعات على مدى خمس سنوات بنسبة 8.3%.

يدعم مراكز رأس المال القوية، كما يتضح من نسبة LICAT البالغة 138% حتى 30 سبتمبر 2025، قدرة الشركة على الاستمرار في التوزيعات. ومع إدارة رأس مال منضبطة تركز على الأعمال ذات رأس مال منخفض ونسب رفع ديون صحية، تظهر صن لايف مرونة مالية للحفاظ على استراتيجيات توزيع رأس المال التي تصب في مصلحة المساهمين.

توقعات السوق واتجاهات الصناعة

بالنظر إلى عام 2026، ستؤثر عدة عوامل اقتصادية كلية على أداء شركات التأمين. من المتوقع أن ينخفض تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 2.5% في 2026، مع تقديرات لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي العالمي عند 2.5%. ومع ذلك، يواجه نمو أقساط التأمين العالمية تحديات، مع تقديرات تشير إلى معدل نمو حقيقي قدره 2.3% — أقل قليلاً من المتوسط التراكمي لخمس سنوات البالغ 2.5%.

لا تزال دخل الاستثمارات ضرورية لربحية شركات التأمين، حيث تضع الشركات الأقساط في محافظ ثابتة وعالية الأسهم. ستضغط البيئة ذات أسعار الفائدة المنخفضة على عوائد الاستثمارات، رغم أن قاعدة الأصول المستثمرة الأوسع ستعوض جزئيًا هذا الضغط. من المتوقع أن تتسارع عمليات الاندماج والاستحواذ في الصناعة مع سعي شركات التأمين للنمو من خلال عمليات دمج استراتيجية، مع زيادة الاستثمارات التكنولوجية لتعزيز الحجم والكفاءة التشغيلية.

تخلق هذه الديناميات بيئة مغرية للمستثمرين في التوزيعات: شركات التأمين الراسخة ذات الميزانيات العمومية القوية، ونسب التوزيع القابلة للإدارة، والالتزام المثبت بنمو التوزيعات، تقدم مزيجًا من الدخل والحفاظ على رأس المال يلبي احتياجات العديد من المحافظ.