زخم النحاس يدفع سهم فريبورت لارتفاع 35%

شركة فريبورت-ماكموران (FCX) حققت عوائد مذهلة مؤخرًا، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 35.3% خلال الأشهر الثلاثة الماضية—وهو أداء يتفوق بشكل كبير على مكاسب صناعة التعدين غير الحديدية التي بلغت 25.9% وعلى ارتفاع مؤشر S&P 500 الذي بلغ 4.7% خلال نفس الفترة.

ما الذي يقف وراء الانتعاش؟

المحفز الرئيسي الذي يدفع صعود فريبورت ينبع من ظروف سوق النحاس الاستثنائية. كشركة تركز على النحاس، استغلت الشركة الأسعار القياسية للمعادن المدعومة من قبل العرض العالمي المحدود والتحديات اللوجستية المستمرة. شهد الربع السابق تقرير فريبورت عن تحسن قدره 38 سنتًا في الأسعار المعدلة المحققة (ARP) للنحاس على أساس سنوي—وهو توسع ملحوظ يعكس قوة المعدن.

وتدعم عدة عوامل هيكلية الطلب استمرار ارتفاع أسعار النحاس. يواصل قطاع التكنولوجيا والكهرباء والطاقة النظيفة دفع الاستهلاك عبر الصناعات. ويبرز اعتماد السيارات الكهربائية كمحرك نمو رئيسي، حيث تتطلب السيارات الكهربائية كمية أكبر بكثير من النحاس مقارنة بالسيارات التقليدية. تدرك فريبورت هذه الفرصة وتتوقع زخمًا قويًا على المدى القريب، مع توقع توسع سوق السيارات الكهربائية بسرعة خلال العقد القادم.

كما يعزز المسار الاقتصادي للصين توقعات النحاس. فزيادة نشر السيارات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة المتجددة في ثاني أكبر اقتصاد في العالم توفر دعمًا إضافيًا للطلب.

التقدم التشغيلي في غراسبيرج

موقع شركة فريبورت في إندونيسيا، منجم غراسبيرج—الذي كان مقيدًا مؤقتًا بسبب تحديات تشغيلية—يعود الآن إلى طاقته الكاملة. تنفذ الشركة خططًا لإعادة تشغيل العمليات وزيادة الإنتاج تحت الأرض، مع تحسين معدلات الطحن في الأفق.

وصلت منشأة الصهر الجديدة في جاوة الشرقية إلى مرحلة الإنجاز الكبيرة خلال عام 2024. ومن المتوقع أن يتم التشغيل الكامل بحلول أواخر 2025. بالإضافة إلى ذلك، تتقدم فريبورت في تطوير جسم خام كوتشين ليار داخل منطقة غراسبيرج، بهدف بدء الإنتاج بحلول 2030.

تضع هذه الاستثمارات في البنية التحتية الشركة في موقع يمكنها من الاستفادة أكثر من ارتفاع أسعار النحاس، مع معالجة قيود سلسلة التوريد التي ساهمت في دعم الأسعار.

وضع الاستثمار والتوقعات المقارنة

حاليًا، تحتفظ فريبورت بتصنيف زاكز رقم 3 (Hold). ومع ذلك، قد ينظر المستثمرون الذين يتابعون تعرضًا مماثلاً للتعدين في خيارات أخرى ذات تصنيفات أعلى: شركة كينروس جولد (KGC) تحمل تصنيف زاكز رقم 1 (Strong Buy) مع تقديرات أرباح إجماعية قدرها 1.67 دولار للسهم—وهو ارتفاع بنسبة 145.59% على أساس سنوي—وقد حققت عوائد بنسبة 223.9% خلال العام الماضي. شركة فورتونا للتعدين (FSM) تصنف برتبة رقم 2 (Buy) مع أرباح متوقعة قدرها 76 سنتًا للسهم، مما يعكس نموًا بنسبة 65.22% وزيادة سنوية في سعر السهم بنسبة 145.6%. شركة إكوينكس جولد (EQX) تحمل أيضًا تصنيف رقم 2 مع أرباح مقدرة تبلغ 54 سنتًا، مما يشير إلى توسع بنسبة 170% على أساس سنوي وحجم مفاجأة متوسط للأرباح بنسبة 87%.

الخلاصة

يعكس ارتفاع فريبورت بنسبة 35% خلال الثلاثة أشهر الماضية تلاقٍ بين نمو الطلب الهيكلي على النحاس، والتعافي التشغيلي في الأصول الرئيسية، والظروف المواتية للعرض. وبينما تحافظ الشركة على تصنيف محايد، فإن تعرضها لموضوع الت electrification المستدام وتوسيع قدراتها الاستراتيجية يضعها في موقع يمكنها من التنقل في مشهد السلع المتغير.