الاستفادة من الانخفاض: لماذا قد تعود هذه الأسهم المدعومة بالذكاء الاصطناعي إلى الظهور في عام 2026

الانتعاش في الذكاء الاصطناعي الذي دفع مؤشر S&P 500 طوال عام 2025 لم يرفع جميع القوارب على قدم المساواة. بينما سيطرت شركات التكنولوجيا الكبرى ذات رؤوس الأموال الضخمة على العناوين، ظهرت فرص جذابة بين الأسهم ذات النمو التي تتداول الآن بخصومات كبيرة. The Trade Desk (NASDAQ: TTD) و DataDog (NASDAQ: DDOG)] واجها مؤخرًا تحديات كبيرة، لكن الأساسيات الكامنة تشير إلى أنهما قد يحققان عوائد قوية عندما يتغير المزاج.

The Trade Desk: التنقل في اضطرابات المنافسة

لقد مرّت The Trade Desk بعام 2025 صعب، حيث انخفض سهمها بنسبة 73% من الذروات الأخيرة. تعثرت الشركة في البداية بأرباعها الأخيرة التي فشلت في تحقيق التوجيه بشكل كبير—وألقى الإدارة اللوم على إعادة تنظيم غير معتادة وعدة انتقالات لمنصة Kokai. لكن الضعف استمر لأكثر من ربع واحد. خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، تباطأ نمو الإيرادات إلى 20%، وهو انخفاض حاد من 27% في الفترة نفسها من العام السابق.

القلق الأساسي الذي يقود البيع هو دخول أمازون العدواني في إعلانات التلفزيون المتصل. عملاق التجارة الإلكترونية يخفض الأسعار ويؤمن صفقات كبيرة مع Netflix وDisney، مما يهدد بشكل واضح منطقة نفوذ The Trade Desk. يقول المدير التنفيذي جيف غرين إن هذا يتجاهل الصورة الأكبر: تركز أمازون ومشغلو الحدائق المسورة الأخرى على مخزونهم الخاص، بينما تعمل The Trade Desk عبر الإنترنت المفتوح. خوارزميات الذكاء الاصطناعي المدعومة لديها، المدربة على مجموعات بيانات متنوعة للمعلنين والمخزون، توفر مزايا أداء يصعب على المنافسين مجاراتها.

حتى مع احتمال خسارة حصة سوقية، تظل مساحة الإعلان على “الإنترنت المفتوح” مجالًا عالي النمو. من المتوقع أن تحافظ The Trade Desk على توسع في الإيرادات في منتصف العشرات لسنوات مع زيادة هوامش التشغيل تدريجيًا. مع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية أقل من 21 وقيمة الشركة إلى المبيعات أقل من 6، يبدو أن السهم مقيم بشكل كبير بأقل من قيمته الحقيقية مع اقتراب عام 2026، مما يمهد الطريق لتحول مهم.

DataDog: اضطرابات مؤقتة، نمو دائم

قدمت DataDog نتائج ربع سنوية رائعة في نوفمبر، لكن الانهيار اللاحق للسهم—الذي انخفض بنسبة 30% منذ الأرباح—خلق نقطة دخول جذابة. البيع من قبل المطلعين عند أسعار مرتفعة والضغط التنافسي من استحواذ Palo Alto Networks على Chronosphere أزعج المزاج بشكل واضح. ومع ذلك، من المحتمل أن تعكس هذه العوامل ضوضاء قصيرة الأمد بدلاً من تدهور أساسي.

تروي صورة الأرباح قصة مختلفة. قفزت الإيرادات في الربع الثالث بنسبة 28%، في حين زادت الالتزامات الأداء المستقبلي—مؤشر رئيسي للمستقبل—بنسبة 53%، مما يشير إلى رؤية قوية لنمو 2026. والأهم من ذلك، أن DataDog تلتقط الرياح الخلفية القطاعية في مراقبة الذكاء الاصطناعي. الآن تخدم الشركة أكثر من 500 عميل أصلي للذكاء الاصطناعي يراقبون نماذج اللغة الكبيرة وتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي. كشفت الإدارة عن فوز بعقد من تسعة أرقام مع شركة ذكاء اصطناعي رائدة وتشهد زخمًا قويًا من وكلائها BitsAI، الذين يمكنهم تشخيص المشكلات واقتراح إصلاحات للرمز للمبرمجين.

الرياح الخلفية الهيكلية لا تزال جذابة: مع تزايد الشركات لنقل الأحمال إلى منصات السحابة واعتماد أدوات السحابة الأصلية، فإنها تولد بيانات أكثر بشكل أسي تتطلب حلول مراقبة متطورة. هذا التوسع في السوق الكلي القابل للاستهداف يمد مسار نمو DataDog إلى ما بعد 2026 بكثير.

نعم، مع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 69 وسعر إلى المبيعات 14، فإن DataDog يفرض سعرًا مميزًا. لكن بالنسبة لشركة تحقق نمو إيرادات بنسبة 28% والتزامات مستقبلية متسارعة، قد يكون هذا التقييم متواضعًا عندما يتغير المزاج. يوفر الانخفاض الحالي فرصة جذابة لبدء أو زيادة المراكز قبل المرحلة التالية من الارتفاع.

نافذة الفرص

لقد تكبدت كلتا الأسهم خسائر على المدى القصير—73% و30% على التوالي—لكنها تمتلك مزايا تنافسية دائمة وديناميكيات نمو طويلة الأمد مواتية. مع تحول التركيز السوقي حتمًا من العوائق قصيرة الأمد إلى قوة الأرباح على مدى سنوات، يبدو أن هذه الأسماء مستعدة للانتعاش في 2026. قد يجد المستثمرون الذين يثقون في استدامة الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للنمو أن هذه الفجوة السعرية تستحق الاستغلال.