طاقة الوقود تتجاوز أهداف الإنتاج لعام 2025، وتضع نفسها في موقع لتحقيق نمو مستدام في سوق اليورانيوم

شركة إينرجي فيولز إنك. (UUUU)، أكبر منتج لليورانيوم في أمريكا، أظهرت أداءً تشغيليًا استثنائيًا في عام 2025، متجاوزة بشكل كبير توقعات الإنتاج مع تعزيز سيطرتها على سوق إمدادات اليورانيوم المحلية. قدرة الشركة على تجاوز الأهداف باستمرار تؤكد ميزتها التنافسية وتضعها في موقع جيد لتحقيق قيمة طويلة الأمد مع تسارع الطلب الأمريكي على اليورانيوم المنتج محليًا.

إنتاج 2025 يحقق نتائج قوية

كشفت شركة إينرجي فيولز أنها استخرجت أكثر من 1.6 مليون رطل من اليورانيوم خلال عمليات التعدين في بينيون بلاين، لا سال، وبارديانا خلال عام 2025، متجاوزة الحد الأعلى لنطاق التوجيه الذي كانت قد أعلنته سابقًا والذي يتراوح بين 0.875-1.435 مليون رطل بنسبة 11%. يعكس هذا الإنجاز التشغيلي كفاءة محسنة في التعدين ويظهر قدرة الإدارة على تحسين الإنتاج باستمرار.

كما ظلت قدرات المعالجة قوية طوال العام. معمل وايت ميسا في يوتا قام بمعالجة أكثر من مليون رطل من منتجات اليورانيوم النهائية، موفرًا تدفق إمداد ثابت لالتزامات الشركة التجارية. العمليات التعدينية الحالية تنفذ بمعدل سنوي تقريبي يبلغ 2 مليون رطل من اليورانيوم القابل للاسترداد المستخرج من الخام في المنطقة الرئيسية لبينيون بلاين ومجمع لا سال، مع إشارة الإدارة إلى ثقتها في أن هذا وتيرة الإنتاج ستستمر حتى على الأقل 2026.

بالنظر إلى عام 2026، تنوي شركة إينرجي فيولز توسيع عمليات الحفر الاستكشافي داخل منطقة جنوبير في بينيون بلاين، بهدف فهم أفضل لهندسة ترسيب الخام وربما فتح موارد منجمية إضافية. تشير خطة الاستكشاف هذه إلى اقتناع الإدارة بالإمكانات طويلة الأمد لموارد أصولها الحالية.

زخم المبيعات الفصلية وديناميكيات التسعير

تسارع نتائج شركة إينرجي فيولز التجارية في الربع الرابع، مع توقعات بأن تصل مبيعات اليورانيوم إلى حوالي 360,000 رطل، مما يمثل زيادة بنسبة 50% على أساس ربع سنوي. وبمتوسط سعر محقق تقريبي يبلغ حوالي 74.93 دولارًا للرطل، تتوقع الشركة إيرادات إجمالية من اليورانيوم تبلغ $27 مليون للربع.

ومن الجدير بالذكر أن شركة إينرجي فيولز حققت أسعار سوق فورية أعلى سابقًا، حيث سوقت 50,000 رطل بسعر 80.00 دولارًا للرطل خلال الربع الرابع من عام 2024، مما يوضح تقلبات الأسعار الكامنة في معاملات اليورانيوم الفورية.

عقود التوريد طويلة الأمد توفر رؤية للإيرادات

لتعزيز استدامة إيراداتها، أبرمت شركة إينرجي فيولز عقدين جديدين لتوريد اليورانيوم مع مرافق نووية أمريكية تغطي عمليات التسليم من 2027 حتى 2032. تعزز هذه الصفقات الرؤية المستقبلية للشركة ومن المتوقع أن تدعم مبيعات تتراوح بين 780,000 و880,000 رطل ضمن ترتيبات طويلة الأمد خلال عام 2026. بالإضافة إلى الالتزامات التعاقدية، تخطط شركة إينرجي فيولز لمتابعة مبيعات فورية إضافية تعتمد على الأسعار السائدة وتوافر الإنتاج.

خط أنابيب مشاريع واسع يوفر خيارات نمو لعدة سنوات

بالإضافة إلى قاعدة عملياتها الحالية، تدير شركة إينرجي فيولز خط أنابيب طموح للتطوير. منجم ويرلوند ومشروع نيكلز رانش للاسترداد في الموقع (ISR) كلاهما قادر على بدء الإنتاج التجاري خلال اثني عشر شهرًا من الموافقة على التطوير، مما قد يدفع الإنتاج السنوي إلى ما يتجاوز 2 مليون رطل بحلول 2026.

الأكثر تحولًا هي مبادرات التطوير المتقدمة للشركة. مشروع روكا هوندّا ومشروع بولفروغ في يوتا، إلى جانب مشروع شيب ماونتن، تمتلك القدرة المجمعة على زيادة قدرة إنتاج إينرجي فيولز إلى معدل تشغيل يتجاوز 5 ملايين رطل من اليورانيوم سنويًا مع نضوج هذه المشاريع. مثل هذا التغيير في مستوى الإنتاج سيعيد تشكيل حجم الشركة وموقعها في السوق بشكل جوهري.

أداء السهم يتفوق على القطاع، رغم أن التقييم يفرض علاوة

ارتفع سهم UUUE بنسبة 184.1% حتى الآن في عام 2025، متفوقًا بشكل كبير على مكاسب قطاع اليورانيوم/الطاقة النووية الأوسع التي بلغت 38.3%. أقران مختارون مثل شركة كاميكو (CCJ) وشركة أور-إنرجي (URG) حققت عوائد أكثر تواضعًا بنسبة 25% و31.4% على التوالي، مما يبرز زخم سعر سهم إينرجي فيولز النسبي.

نتيجة لهذا الأداء، يوجد علاوة تقييم مقارنةً بشركات مماثلة. تتداول إينرجي فيولز عند مضاعف سعر/مبيعات متوقع لـ 12 شهرًا مقداره 40.11 مرة مقابل متوسط القطاع البالغ 4.10 مرة. تتداول شركة كاميكو عند مضاعف أقل وهو 16.34 مرة، بينما تتداول أور-إنرجي عند 6.02 مرة، مما يشير إلى أن السوق يضع توقعات توسع أرباح كبيرة لشركة إينرجي فيولز.

مسار الأرباح وتقييم الاستثمار

تشير التوقعات الإجماعية إلى أن شركة إينرجي فيولز ستسجل خسارة صافية قدرها 35 سنتًا للسهم في عام 2025، مع تقدير أدنى للنتائج لعام 2026 عند خسارة قدرها 6 سنتات للسهم. تعكس هذه التوقعات للخسائر على المدى القصير إنفاقًا كبيرًا على الاستكشاف والتطوير بهدف فتح قدرات إنتاج مستقبلية.

على النقيض، فإن تقديرات الأرباح الإجماعية لشركة كاميكو لعام 2025 تبلغ 96 سنتًا للسهم، مما يمثل نموًا بنسبة 96% على أساس سنوي، مع توقعات أن تصل أرباح 2026 إلى 1.49 دولار، مما يشير إلى زيادة بنسبة 55%. تتوقع تقديرات أور-إنرجي خسائر قدرها 19 سنتًا و3 سنتات للسهم لعامي 2025 و2026 على التوالي، مما يضعها بين إينرجي فيولز وكاميكو من حيث الربحية على المدى القصير.

حاليًا، تحمل شركة إينرجي فيولز تصنيف زاكز رقم 4 (بيع)، مما يعكس شكوك المحللين حول التقييم على المدى القصير رغم الزخم التشغيلي.

الخلاصة

إنجازات إنتاج شركة إينرجي فيولز لعام 2025، إلى جانب عقود التوريد طويلة الأمد التي تم تأمينها حديثًا ومحفظة مشاريع التطوير الواسعة، تؤكد انتقال الشركة من كونها منتجًا خالصًا إلى مورد استراتيجي لدعم نهضة الطاقة المدفوعة باليورانيوم. بينما تشير مضاعفات التقييم الحالية إلى أن افتراضات الأرباح الكبيرة مدمجة في السعر، فإن التنفيذ التشغيلي ومحفزات المشاريع على مدى السنوات القادمة ستحدد ما إذا كانت هناك فرصة للارتفاع لا تزال متاحة للمستثمرين في الأسهم.